在中信信託相繼踩雷“天房集團”和“北京黃金”後，其子公司旗下的一款資管產品更是被爆出延期兌付一年後，如今依舊無法進行正常的兌付，作為信託業“行業一哥”的中信信託，“暴雷”之旅何時了？
近日，有媒體爆料稱，中信信託旗下公司中信錦繡資本管理有限公司（下稱“中信錦繡”）一資管產品——“中信信誠-錦繡卓盈專項資產管理計劃”（下簡“該資管計劃”）在延期一年後，仍舊無法向投資者兌付本息，已經構成實質性違約。
這已經不是中信信託第一次踩雷了，早在此前，中信信託已經在一個月不到的時間接連踩雷“天房集團”和“北京黃金”，而這一次子公司的資管計劃更是被媒體報道稱，玩的是“明股實債”的遊戲。
除了屢次踩雷外，中信信託更是在業務經營和風控等方面存在諸多問題。
“孫”公司資管計劃再踩雷
據報道稱，中信集團旗下的公司中信錦繡資本管理有限公司的一款資管產品，在延期一年後，仍然無法向投資者兌付本息，構成了實質性違約。而根據資料顯示，這一資管計劃的資產管理人為中信信誠資產管理。
根據啟信寶顯示，中信信誠的控股股東即為中信信託，所佔股份約為71.95%。據接近中信錦繡的人士稱，這個項目，中信信誠只是一個通道，中信錦繡旗下的基金為投資主體，資金募集的1.65億元實際上是投向綠能高科集團有限公司的。
而媒體報道中稱，一位投資者在2013年認購了該資管計劃並簽署了資管合同，認購金額約為750萬元，當時承諾的收益率為29.4%-79.2%，產品於2013年6月17日開始成立起息。
根據內部人士透露，這份資管合同規定的產品年限為“4+1”年，也就是說，最後的延期到期日為2018年6月16日。按照合同約定，資管公司應該在最後延期日之後的10個工作日內支付投資人本金以及至少10%的年化收益，但截至目前，投資人都還未收到本息。
綠能早就“大勢已去”，中信錦繡卻“刻意”隱瞞？
此次違約發生後，中信錦繡曾經給投資者發過一張告知函，告知函中稱公司已向法院提起訴訟，處理方式取決於投資人大會決議的結果。
而對於2017年為何延期一年，中信錦繡更是沒有主動告知投資者原因。而在投資者多次詢問後，中信錦繡才透露該項目出現重大風險，綠能集團法人已被公安機關刑拘，產品只能延期處理。而中信錦繡方面更是告知投資者，無法預測項目要延期多久，更無法預測投資人最終要虧損多少本金。
蹊蹺的是，2013年-2015年，綠能集團的數據還較為可觀，2016年報告中也僅說了上市工作比預期延緩，但公司會推動A股借殼上市的進程，而在2017年中信錦繡突然披露綠能集團的存量債務很大，面臨著嚴峻的流動性風險。
但查閱資料可發現，進入2015年之後，因為石油價格斷崖式下跌，再加上綠能集團擴張過快，市場低迷，債務纏身，其早就陷入了困境。當時更有消息傳出，綠能集團董事長張孔明挪用資金已經跑路，當時中信錦繡的回覆僅為“張孔明涉嫌職務侵佔，人還找不到”。
而在2016年，綠能高科更是遇到了職工維權的事件。綠能職工稱，職工放在公司的理財險早在2015年10月就到期了，然而直到2016年11月還沒有歸還，這筆欠款大大約有4億元，涉及400多個員工。
不僅如此，該公司還有部分員工，幾個月都沒能拿到工資。而在2016年年初，就有以平安、光大、中信為代表的基金股東成立執行委員會間接接管了綠能，接替原先的經營管理層，中信錦繡在2016年的報告中卻未提及。2016年綠能集團的第六次臨時股東會議，便免去了張孔明的職務。中信錦繡還將其解釋為行業不景氣，公司經營困難，故免去張孔明的職務。一直到2018年4月，張孔明被刑拘，中信錦繡隻字未提過綠能集團董事長張孔明的事情。
在2018年的一季度管理報告中，中信錦繡表示，綠能項目在持有股權資產未能完全變現之前，面臨的流動性風險較大，該項目退出的時間具有較大的不確定性。
投資者被突然地告知了投資項目存在大幅度虧損，投資者均表示無法理解，投資者更是表示，中信錦繡在面臨重要的回購時點時，並未未對投資者進行任何信息披露，也未向融資方行使回購權利，更未詢問投資人意見，致使投資者失去最佳收回投資款的機會。
資管出現對兌付問題，中信信託掩耳盜鈴逃避責任
這款資管產品，表面上看是一款股權投資，但相關人士稱事實上這是一款“明股實債”。這個資管計劃通過三層嵌套，來對融資方綠能高科集團提供融資資金。第一層首先由普通投資者認購資管計劃；第二層由資管計劃作為有限合夥人（LP）認購投資主體鷹潭市錦虹投資有限合夥企業部分股份，再由投資主體斥資1.5億元認購綠能高科集團有限公司7.16%的股份。
推介材料顯示，中信方面是以股權投資的性質對綠能高科進行投資，但是該資管計劃又附帶保底條約，“若未能在2016年通過證監會發審委批准上市，（綠能高科集團有限公司）大股東承諾按10%利率回購”，業內人士稱這一條款更加具有借債性質。
而明股實債行為，在資管新規出臺文件中有所涉及，其要求明確資產的股債性質，防止違規擔保，打破剛性兌付，嚴守發生系統性風險的底線。包括人民日報的官方媒體也對明股實債的行為進行過評級。
而在兌付危機爆發之時，中信信託子公司竟然使用“整容”，通過將公司股東子公司關係改為孫公司關係，意圖逃避管理人責任。
根據天眼查顯示，中信錦繡成立於2007年8月，在2018年1月之前，其股東為中信信託、中信資本以及中信股份有限公司，中信信託為其控股股東。而在2018年1月10日，中信錦繡的股權結構發生了改變，改為中信聚信100%控股，在2018年6月29日，兌付危機發生之後，中信錦繡更是更換了辦公地址。
而這個中信聚信也為中信信託全資控股，成立於2012年4月。當投資者找到中信錦繡的一位董事詢問時，該董事更是稱“我們錦繡以後也不做項目了，你們愛告就去告吧。我們也已經換了股東，中信信託與我們一點關係都沒有了”。
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