7月9日，小米在港交所上市，成為港交所首家同股不同權的上市公司。有些尷尬的是，小米開盤就破發，一度大跌5%以上，迄今也沒有達到17港元每股的發行價。
小米雖然估值不及預期，但已是有史以來全球科技股前三大IPO。雷軍在昨天的公開信裡也表示：“最近資本市場跌宕起伏，小米能夠成功上市就意味著巨大的成功。”小米前幾輪的投資者也獲得鉅額的回報。最早期的VC，第一筆500萬美元投資，今天的回報高達 866倍。
以10:49股價16.48港元/股計算，小米市值接近3687.6億港元（470億美元），雷軍身價達到147.6億美元。
從綜合硬件綜合淨利潤率不超過 5%的承諾，到高層的調整，到苦心宣傳小米是互聯網公司的定位，再到衝擊CDR第一股，雷軍為小米IPO做了很多鋪墊，也經歷了諸多波折。
不過，由於大市不振，資本市場對科技股風險偏好降低，以及CDR中途陡然暫停，尤其是市場對小米作為互聯網公司定位的爭議，導致小米估值不及預期、並在首日破發。
估值，最終落地
543億美元，這是小米上市前最終落定的估值。
今年1月曝出小米上市消息時，傳聞稱小米估值為2000億美元。而據此前相關報道，最初小米高管團隊希望的估值是1000億美元。
四年前的2014年12月29日，小米最後一輪融資11億美元，當時的估值就是450億美元。參與那輪融資的投資機構包括All-Stars全明星基金、新加坡主權基金GIC、小米上一輪的領投方DST以及馬雲旗下的雲鋒基金。在上市敲鐘的人群裡，記者沒能找到這些機構的身影，但他們此時的心情想必也五味雜陳。
近四年裡，小米已經從年銷售收入668億元增長到1146億元。在這三年多時間內，小米實現了印度市場智能手機出貨量排名第一，成為全球排名第四的智能手機公司，但估值卻幾乎沒有太大增長。
估值從1000億美元到543億美元，這中間雷軍經歷了怎樣的心路歷程，旁人無從得知。
正如他在上市致辭中所說：“最近正是中美貿易戰、全球資本市場風雲變幻的時候，儘管大勢不好，但好公司依然會脫穎而出。”
“如果小米選擇在去年牛市上市，就會是1000億美元到1500億美元的估值”，一位證券公司CEO說，“誰也無法預知上市時的大勢會如何，但現在，重要的是你得認清楚如今的市場屬於弱市了。”
破發？雷軍表示很樂觀
對於今日的開盤破發，雷軍表示：“小米過去的八年雖然有起有落，總體特別的順。這次IPO能從低點開始，我覺得對我們來說意味著一個新的開始，未必不是好事，最重要是調整心態。”他還說：“短期的股價不是最重要的，長期公司的價值還是最重要的。”
拋開股價不論，小米在過去十年間是中國新崛起的最優秀的企業之一，從一家創業公司七年間成為營收千億的巨頭。小米不僅在手機這個競爭激烈的領域，以互聯網模式殺出一條路來，更重要的是，其性價比之路也給中國硬件消費品帶來一場效率優化的變革。
在雷軍眼裡，小米是一家偉大的公司。關於偉大公司的定義，他說，第一要受人尊重，第二個要影響全球足夠多的人，讓大家覺得是正能量。
接受央視採訪時，他還說到：“開業那一天應該理個頭髮，我們開業那天真的沒想過，真的成為這麼偉大的公司，所有的照片就沒有一張像樣的照片，這個是太遺憾了，搞的帥一點，否則你看我們今天，八年前的照片全是寒磣的不行。”
但是，在上市以後，小米究竟是互聯網公司還是硬件公司，還將是一個持久的爭議。不管怎樣，小米作為雷軍描述的新物種，最終還是要按業績說話。
考慮到小米在硬件市場的地位，以及一季度逆勢增長的業績，小米在上市後的表現還是值得期待的。
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