孫宏斌有兩個難纏的對手，一個是金科的黃紅雲，一個是佳兆業的郭英成。前者一出“股權保衛戰”打得溜溜的，後者是圈內的“死犟”代表。
這個“死犟”不是貶義詞，靠著這個性格，郭英成硬是帶著佳兆業從懸崖底爬了上來，坐穩了佳兆業的王座。
而緩過氣的郭英成，也越來越像曾經要收購他王國的孫宏斌了。
接手中弘燙手山芋海南如意島
昨日晚間，中弘控股股份有限公司發佈公告稱，為盤活存量資產，減少公司負債，降低財務費用，增加公司流動資金，中弘控股股份有限公司擬出售全資子公司海南如意島旅遊度假投資有限公司100%的股權。
這個交易，作價14億元，接手者為，佳兆業。
資料顯示，如意島項目是一個填海人工造島進行旅遊度假開發的項目，位於海口市海甸島，距陸地東海岸約4.4公里，距美蘭機場約15公里，距海口市中心約12公里。目標項目海域面積716萬平米，填海形成陸域面積612萬平米，海岸線總長20.4公里。目標項目容積率0.74，其中商業服務業設施用地計容建築425萬平米，可售面積269萬平米。
（如意島效果圖，來源中弘股份官網）
中弘控股是在2012年時通過招拍掛取得如意島項目的。目前已經取得了22個海域使用權證（含跨海大橋臨時棧橋），海域證對應的使用面積為408.12萬平米。
整體規劃上，如意島項目將分三期填海，目前一期248萬平米填海已完成，已取得驗收批覆，正在申辦海域使用權更換為土地使用權的相關手續；二期138萬平米還剩餘約200畝未完成，未辦理竣工海域使用驗收；三期330萬平米尚未取得海域使用權證。
但這個看似風光的旅遊島，在開發過程中卻遇到了兩個泥潭。
第一個，是中弘的經營不順。
公告顯示，截止2018年4月30日，如意島公司資產總額為89.81億元，淨資產總額為3.64億元，負債總額為86.17億元，其中長期借款56億元，應付利息1.64億元，專項應付款22.25億元，應付賬款4.75億元。
今年1-4月，該項目利潤虧損7162萬元。
中弘在公告中坦言，截止7月10日，公司及下屬控股子公司累計逾期債務本息合計金額為41.13億元，全部為各類借款。由於資金緊張，公司在建地產項目基本上都處於停工狀態，公司經營困難。
第二個，是政策的雙限。
在中弘股份的股吧中，有小股民透露，“中弘從涉足如意島開始就是要拿下整個島，但海南省海洋廳又要把如意島填海工程分成3期，先把1、2期給你批了，第3期從 2014 年起已申請3次都遲遲不批。可如意島項目是個整體工程，1、2期已完工，如果3期工程不跟上就不能保證1、2期工程不被海浪破壞”。
為了保護1、2期工程不被海浪破壞，中弘對如意島項目3期相關海域進行了圍堰施工，也因此在2016年時受到海口市海洋和漁業局行政處3733萬元的罰款處罰。
近1年裡，這個項目的開發更是停滯不前——2017年8月因環保督察、項目開發資金等問題，如意島項目圍填海工程停工至今。
2018年1月5日，海口市海洋和漁業局於對轄區內的所有填圍海項目下發通知，實施“雙暫停”（暫停施工、暫停營業），如意島項目也在其中。
甩手這個“乾燒錢”的燙手山芋，對於已深陷資金泥潭半年之久的中弘來說，不失為上上策。
開發前景未卜如意島恐難如意
但對佳兆業來說，收益點在哪？業內人士都表示並不看好這宗交易。
眾所周知，2014年底至2017年3月期間，佳兆業遭遇了政府鎖盤、股票停牌、資產查封、債務逾期、現金流斷裂、甩賣項目、引援融創等一系列困局，最終藉助“粵港澳”大灣區的銷售大火，和平安銀行500億元的資金支持，才續上了資金鍊，實現了涅槃重生。
從佳兆業2017年的年報看，今年裡，佳兆業需償還的借款有222億元，而目前佳兆業的現金及銀行存款（現金及銀行結餘+受限制現金+短期銀行存款）也不過212億元。
而佳兆業14億元收購如意島後，雖然要支付的現金只有7300萬元，但需要承接的如意島項目原本的債權債務卻高達74.61億元。
雖然文旅已成為佳兆業繼舊改之後的第二大業務，佳兆業有意擴張可以理解。但在這個節骨眼，這筆買賣對於今年已經資不抵債的佳兆業來說，雖不至於成為眼前的急債，卻也是一筆不小的中長期負擔。
此外，這個純填海而來的人工島，到底能否繼續順利開發，目前來看也是前景未卜。
儘管中弘在公告中表示如意島項目一、二期手續齊全，預計之後可獲得批准，恢復施工，三期目前也已完成了15個項目的海域論證評審及海洋環評評審工作。但海南某機構負責人和中國網地產坦言，如意島這總共269萬平米的可售面積不知道如何保障？現在海南島的政策環境，連用地指標落位都難。
但佳兆業方面則信心滿滿對中國網地產表示，如意島項目通過正軌招拍掛流程取得，填海已取得國家、省、市海洋管理部門的審批，項目填海在政策上、手續上合法合規。佳兆業相信如意島填海完成後將形成陸域面積約612萬平米，有足夠大產業整合和運營空間，將產生較大貨值，其將完全有能力覆蓋自有債務，不會對集團現金流產生影響。
多元路徑散漫盈利模式模糊
其實在佳兆業內部，這種盈利模式不夠清晰的交易並非少見。
6月22日時，佳兆業向聯交所遞交了物業股份的拆分獨立主板上市申請，若佳兆業集團此次物業公司拆分上市成功，其旗下的上市公司平臺將達到6家之多，剩餘5家分別為佳兆業集團、ST生化、佳兆業健康、明家聯合和南太地產。
其中，為了發展科技產業地產，佳兆業與河北承德市簽署了全方位的戰略協議，與咸寧市政府簽訂了“華中國際生態科技谷“合作協議，跨國收購了在深圳有大量廠房的南太地產，並收購了以網絡廣告與搜索引擎營銷為主業的佳雲科技。
健康集團則增持了去年收購的美加醫學，還和浙民投明爭暗鬥許久，收購了從事血液製品生產及銷售的ST生化。
加上這些買來的公司，佳兆業旗下子集團近二十餘家，業務涵蓋傳統住宅開發、酒店管理到餐飲、航運、科技、旅遊、醫療等各類房地產相關不相關的領域。
郭英成也越來越像他的老朋友——地產圈購物狂孫宏斌。
但如此多的業務，在他手裡卻有過半數都發生了虧損，真正賺錢者屈指可數。
據佳兆業前員工透露，佳兆業數十項業務中，僅有傳統地產開發集團與航運集團有實現盈利，其餘業務或為地產開發圈地、或直接依賴地產開發業務輸血才得以生存。
且不論為燒錢而生的足球俱樂部和正在投錢階段的科技與健康集團，看似風光的酒店集團，都在為每年少虧幾億元殫精竭慮。
甚至在人們眼中最該盈利的餐飲集團——嘉美軒，年度虧損也達到了2億。
即便如此，佳兆業並沒有收斂胃口。就在十幾天前，佳兆業與興海茶葉聯手新設的茶葉經營集團首款產品正式上市，傳聞銷售慘淡。
但上述人士也表示，佳兆業集團多元業務虧損的，最終定會在地產開發集團這邊找回來。“每年地產開發各地方公司分得的拿地款少，且利率極高，使得地方公司必須單獨與各地方支行協商，尋找到其他融資途徑後才能順利完成拿地。因而佳兆業極少出現在公開土地市場上，新增地塊也往往以小額零散地塊為主”。
不知這次的“如意島”，是否能如佳兆業所料帶來足夠的售賣現金，還是將繼續吃掉集團的利潤呢？
附佳兆業《關於收購中弘如意島的採訪回覆》：
1、中國網地產：收購主體羅勝特擁有五個股東，除了兩個法人股東為佳兆業間接控制，另外三個自然人股東徐婉純、楊慧琪、劉彩霞，跟佳兆業有無關係？
佳兆業：該三自然人股東是佳兆業的商業合作伙伴。
2、中國網地產：佳兆業如何看待如意島超86億的負債？公司前期做盡調時，是否有跟債權人提前溝通？
佳兆業：如意島項目位於國家重點規劃的海南江東新區，未來該區域將建設成為中國（海南）自貿試驗區的集中展示區、全面深化改革開放試驗區的創新區、國家生態文明試驗區的展示區、國際消費中心的體驗區、國家重大戰略服務保障區的示範區。且如意島填海完成後將形成陸域面積約612萬平米，有足夠大產業整合和運營空間，將產生足夠的產值，其完全有能力償還相關債務。
佳兆業在介入項目調查時，就與各主要債權人保持良好的溝通，債權人也非常支持佳兆業對項目重組。
3、中國網地產：對於如意島的債務，公司有無制定具體的重組和償還計劃？
佳兆業：對於如意島債務，佳兆業在準備介入時，從盤活項目出發，對其債權債務的解決已制定詳細的重組計劃。
4、中國網地產：目前海南房地產市場調控趨嚴，填海項目尤甚，公司如何看待接手該項目的政策風險？
佳兆業：經瞭解，如意島項目通過正軌招拍掛流程取得，填海已取得國家、省、市海洋管理部門的審批，項目填海在政策上、手續上合法合規。2017年下半年，項目受資金斷裂及受海南“雙暫停”政策影響，停工至今。佳兆業將在遵守國家法律法規及項目所在區域政策的前提下，積極協調和配合政府相關部門，妥善解決項目復工存在的相關問題。
5、中國網地產：近來，行業普遍認為“錢”變得越來越貴，很多企業都放緩了投資節奏，就佳兆業而言，公司目前如何看待“錢”和投資的優先級？
佳兆業：在嚴監管、去槓桿大背景下，我司原則上以現金為王，穩健進取，整體上我司經營現金流健康充裕，集團在確保現金流健康穩健的基礎上，按集團既有策略，積極獲取優質項目。
6、中國網地產：該收購事項對佳兆業的債務和資金鍊有何影響？
佳兆業：如意島項目將產生較大貨值，其將完全有能力覆蓋自有債務，不對集團現金流產生影響。
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