【老潘说】在微观领域，我们不妨强调“人定胜天”。但在宏观领域，要相信“形势大于人”，要顺势而为。 那么问题来了——如何看待2018年楼市？如何看待房地产未来5年、10年的趋势？这就直接决定了房企当下的战略打法和未来的布局。
1，吴建斌预测，10年之后，整个房地产总容量或许会达到20万亿。
2，目前看来，房地产融资成本将上涨5%到10%；
3，现金流安全是企业扩张的安全底线，当去杠杆、融资大环境出现困局的时候，房企就必须加强自己现金流内生的管理，即经营性现金流的管理，这是2018年房企必须高度关注。
4，短期限制性政策不会取消，但长期来看一定会取消，因为政策会根据调控的需要和国家发展做判断和安排。
5，过去几年房地产公司高速发展，60-70%是并购获得的，很多房地产公司在各个地方，把能够并购的资源都拿了，现在越来越少，所以招拍挂是未来获得土地最核心的渠道。
6，房地产未来依然有得玩。目前中国城镇化发展60%，发达国家80%，还有20%的成长空间。这个变化会产生什么结果？有钱的阶层会向一线城市集中，次有钱人可能向强二线城市集中，钱不多但是想享受城镇化成果，要向县级、县市级走。
7，有人预测，前10家房地产商有可能在2020年，有可能占市场份额到50%。这是非常震撼的一件事，如果这件事情发生，这个行业的整合就基本完成了。
8，老潘也提醒，目前初步来看，第一梯队基本保持在30%甚至更高的增长，第二梯队保持在50%更高增长，当然这其中会有少数黑马以超常规80%,甚至翻倍的增长。但无论如何，对大部分房企而言，你要明白，如果你的企业在调控之下，业绩低速增长，比如20%，30%以下的增长，虽然是规模上涨的，但也可能是一种变相的退步，这种退步会第一时间体现在2018年、2019年的百强座次榜上。
因此老潘也提醒，在未来3、5年加速洗牌的时间窗口期内，未来房企不是不进则退，而是进“慢”了也是退步！
周末，老潘特别推荐阳光控股执行董事、阳光城执行副总裁吴建斌先生的一个演讲，他以《对房地产业和融资方式的预判》为题在由格隆汇主办、富途证券独家冠名、中国平安全程支持的2018格隆汇"高屋建瓴"全国房地产高峰论坛做了主题演讲。非常精彩，推荐给更多地产中高层。
▌第一部分：对房地产行业的预判
一、当下楼市的研判
过去几年，特别是2015、2016年，我们房地产市场的各种前端融资非常热闹，钱也很多，你想融资，资金来源渠道很多。2015、2016年，房地产市场也经过了一轮大的增长，我认为最主要的还是金融市场的推动，特别是像我们当时非标型的发债市场的推动，房地产企业无论评级2A还是3A，在国内市场融资几十亿资金，或者上百亿资金是非常容易的，那个时候中国国内融资比较方便，境外市场融资也比较容易。
在这个阶段，我们知道信托融资、地产基金的融资，这些融资在快速增长的情况下发挥了非常重要的作用。
但是经过了两年的发展，作为一个地产人，我深知当前融资环境发生了多大的变化。现在的融资难度非常大，融资成本也在上升，在这些方面，地产公司真的感觉面前飘了一朵乌云，而且这朵云很厚，就在我们头顶上。
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房地产融资成本上升5%到10%除此之外，这两年，特别是在房地产市场，多项政策一直在加，没有放松。有人说是五限，有人说六限，差不多在房地产市场，能限制的都在使用。
对房地产公司来讲，这是一个非常不利，不好的消息，市场在执行过程中难度很大，再加上融资成本也在上升。
在目前的融资市场，差不多只有开发贷才能保持和过去差不多的融资成本水平。其他的融资工具，融资成本，从我自己操盘的角度来看，起码上升了5%到10%。
以前已经和房地产商有合作的有些银行或者金融机构，已经签了贷款和约或者部分资金已经在使用，后面还有一些合同没有使用的，差不多在这个阶段、这些金融机构都要求改签合约，或者有补充协议。
补充协议的目的，就是金融机构在资金链收紧的情况下，需要发展商承受融资成本上升带来的成本。
既然是乌云，如果来一阵风就可以吹走，这个风可能是政策风，有可能是因为其他什么原因，这些乌云就会被驱散。
但是在这种情况下，作为我们从事房地产行业的企业，怎么判断这个市场？
2限制性政策短期不会取消
我是这么判断的，我认为目前我们现在的限制政策，短期内不会取消。当然会有人问，多长时间才能取消？作为企业来讲，战略部门一定要做一些先行性研究、预见性的判断。
我们在内部做过很深入的研究，我们判断政策限制，应该还会持续两年时间。
两年的时间，对房产公司来讲，有些企业可能就是冬天，但又有些企业可能是春天。房地产公司最主要的，是要靠强大的资金支撑，如果没有足够资金储备，让自己过好这个冬，我相信压力是非常大的。
房地产企业从90年代开始，到现在已经走了30年的时间，我们这些做房地产的人所经历的，就是每几年调控一次，而且每次调控都在加码。
目前，加码已经到了历史上最严厉的时候，至于还会有什么新的举措，还不知道。这个行业就是这样，为什么会是这样？
就是因为这个行业表现太好了，当别的产业还处于比较艰难的时候，利润率还处于比较低的情况下，房地产行业在蓬勃发展。
在经济的大环境下，我们去年保持了6.6%的经济增长，今年一季度保持6.8%的增长，这个增长趋势也没变。我们也知道房地产在我们国民经济的整体里面占比太足，几乎占了这个大饼里面的20-30%，拉动五六十个行业 。所以房地产对经济增长贡献是很大的，所以经济增长只要不下滑，房地产的贡献，就一直是很大的。
我们还有一个判断，头顶上的乌云虽然短期内不会消失，但是长期应该会消失，应该政策会根据调控的需要和国家发展做判断和安排，但因为之前毕竟不是完全的市场经济安排，但随着各方面的健全，各方面管理和监管到位，这些政策引导，也会逐渐市场化。
3加强现金流的内生管理
房地产企业这么多年增长走过来，其实很多公司的管理基础还是很差，在过冬的这个时候，我们要苦练内功。房地产企业和金融密不可分，现金流的管理，是房地产企业最核心的方面。
当然现金流我们也知道，一般包括两方面，一个是自己的经营现金流，另一方面是融资现金流，当融资环境出现了一种困局的时候，我们必须要加强自己内生的管理。
二、房地产行业可能会出现四方面的特点
1长期利润率趋于下降趋势
这和巴教授的判断完全一致，长期处于下降趋势。到什么程度？
整个社会平均利润率就是房地产行业最终利润率下降的目标。
我们也知道过去房地产行业毛利率都在40%、50%之上，而且规模又大，利润率又高，当别的行业只有10%、7%、8%的时候，房地产有这么高的毛利率，你想想这个行业多好？但是这个趋势已经在逐步下降。
2品牌比质量更重要
之前是野蛮生长，原来开发房地产，只要有房子就好卖，不管房子建在哪里，水电煤气也不通，在那个年代，只要是房子就好。
但是现在这样的房子就不好了，现在是品牌发展的年代，越有品牌的发展商，在市场上的房子越是好卖，品牌甚至比质量都更重要。
3开发商有可能向运营商在转变
大家判断房地产要转型，到底怎么转，见仁见智，有很多种选择。
我的选择就是开发商向运营商的转变，这个趋势也是不可逆转的。
4行业的集中度提高
行业集中度在过去从2012、2013年以来，集中度明显提高，前10家房地产公司，前50家房地产公司，前100家房地产公司，在市场的占有率逐步拔高，特别是前10家，占到市场份额的30%、40%以上。
有人预测，前10家房地产商有可能在2020年，有可能占市场份额到50%。
大家不可想象，有10家房地产公司占中国十几万亿市场的50%。这是非常震撼的一件事，如果这件事情发生，这个行业的整合就完成了。
这是我们对大势的判断。
三、逆向思维房地产的红利或机会
面对乌云，作为房地产企业来讲，有时候也需要有逆向思维。
顺向思维很重要，但是逆向思维也很重要。当我们在做逆向思维的时候，我们可能考虑一些因素，这些因素是什么，让我们产生逆向思维的结果，可能有几种东西：
1城镇化方向
城镇化的方向就是国家的政策，
目前中国城镇化发展60%，发达国家80%，还有20%的成长空间。这个变化会产生什么结果？有钱的阶层会向一线城市集中，
次有钱人可能向强二线城市集中，
钱不多但是想享受城镇化成果，要向县级、县市级走。
这是国家推动的结果，也希望看到的结果。
2追求美好生活
什么叫美好生活？
就是我们现在追求和两三年前追求生活质量是不一样的，什么叫美好生活？城市交通要好，社区周边配套要好，社区的设计要好，社区的功能要齐全，户型要好，户型配套的高智能化东西要到位，从房间的角度我理解的就是这样。
这个策略没变，我们就知道房地产的方向在哪里，也很清晰了。
3GDP仍然是考核或者衡量一个国家水平的动能
一季度GDP6.8%，是全世界最快的经济体，再加上我们的饼很大，在这么大饼的基础上，增长6.8%，这是很巨大的数据。
这个数据的背后显示了中国经济，目前仍然保持非常强的活力；另一方面，我们投资、在推动经济成长。
再换一个角度看，在经济活跃的过程中，会有一批人受益。
中国人的有钱就买房子的心态，这种做法一直没有变化。经济的成长过程中，又会有一批新的阶层出现，他们有了钱就会买房子，更有了钱就会买更好的房子，买改善性的房子。
4房地产：净利润率最好的一个
房地产行业，毛利率虽然在下降，但是房地产行业的毛利率、净利润率仍然是所有经济体里面最好的一个。
在这种情况下，经过四个因素的分析，作为房地产公司来讲，方向还是比较清晰的。
四、房地产核心三因素：人，钱，地
房地产行业里面最核心的三大因素：人、土地、资金。
谁拥有了最优秀的人，你在房地产行业就有立足之地；
谁拥有了丰厚的土地储备，你在行业就是战无不胜；
谁拥有了更大的资金来源，你这个企业在最艰难、或者未来调控过程中，你仍然活得比别人好。
前几天，我在微信里看到有个土地储备方面的排名。
有些公司目前土地储备达到了3.1万亿的土地储备，很简单，正常房地产公司土地储备一般会维持开发3年，3.1万亿正常情况下，如果各种因素能配套的话，每年销售量就应该是1万亿。
第二第三名的房企，土地储备是2.8万亿，再接着2.5万亿。你拥有的土地储备在下一步竞争里面处于主导因素。
另外是人的因素，人的因素也是房地产公司里面最关键的。有些公司推行双赢机制，有些推行双享机制，这是为了获取市场上最优秀的人所设的机制，就是把市场优秀的人跟公司的各种利益紧紧连在一起。我们的诉求，就是经过发展之后，企业获得更好的收益，老板愿意把钱拿出来与我们的员工或者合伙人分享，我们很多房地产公司都在学这一套机制，这套机制目前看起来，能发挥很好的作用。
当前大家最关心的是资金问题，我找了2017年公布业绩的几家公司的业绩表，可以发现什么呢？
碧桂园2017年业绩结算2269亿，毛利率26%，利润260亿，分析员分析说，预计2018年，碧桂园计划销售目标是7000亿。
万科去年结算2429亿，净利润281亿，预计2018年目标销售7000亿。
这张表大家应该这么理解：
一、地产商对未来是充满信心
你可以看到2017年碧桂园销售5500亿，如果2018年目标是7000亿的话，增速还是很大的！万科5239亿的销售规模，到2018年他的规模也可能是7000亿。从这些公司列的目标来看，对未来是充满信心的。
不管市场怎么表现，不管大家怎么看，也不管评论怎么样，这个做法，对市场未来的前景，是很看好的。
二、很多房企盈利会翻番
第二个方面，可以看到2017年这些公司的业绩都是创他们历史上的新高，但这不是新高，很快会被2018年业绩覆盖。
非常简单，比如2017年碧桂园的销售是5000亿，结算收入是2269亿，也就是说2017年，还有不少的销售收入会到2018或者2019年才结算，如果毛利率保持不变的情况下，利润是要翻番的。换句话说，2018年，我们所列的地产公司的盈利会翻番。
三、很多房企看好自己的前景
第三个方面，这个表只是列了十家公司，其实可以列前一百家公司，每家公司对2018年的销售都是充满期待的，不管市场发生什么变化，不管现在金融市场多么紧张，他们对市场的前景都是非常看好的。
五、2018年土地市场的特征
土地市场呈现的主要特点：
1向县乡一线在覆盖。
原来市场覆盖大多数在一二线城市，2016年、2017年以来，已经开始覆盖三四线城市，有的公司已经覆盖乡镇。这是一个趋势，全国覆盖。为什么会出现这样的现象？
因为一线在限购，市场那么多流动的资金、富裕的资金要找出路，出路找哪里？一线投资不了跑二线，二线投资不了跑三线，三线跑不了去乡镇，资金在一步步外溢。所以土地市场现在呈现三四线市场的土地大家争得火热，三四线城市以下的五六线城市也开始火热。
2城市群周边为主要战场。
巴曙松教授叫三大城市群，3+6的城市群结构。
分析一下房地产公司的2017年业绩，会发现主要城市的城市群，特别是华南以深圳、广州为中心的，华东上海、杭州为中心的，北京、天津作为中心的，这三个城市群带来的销售贡献在每一家公司的占比非常高。在未来还将继续以这种态势推进当中。
3原来专注做住宅房地产，现在实际上产城融合
比如特色小镇，现在往这方面推进。从几家公司可以看到，最近都在提出一种特色小镇、产城融合的战略。恒大拿出1000亿在科技方面做项目，每家都有自己的打法，核心就是产城融合。
再接下来，就是与金融机构的完美结合。房地产公司都要靠金融机构，而项目的发展还是靠金融机构，没有强大的资金支持，房产公司很难发展。房地产的利润，就来自两部分，一个是销售收入，一个是融资带来收入。
六、房地产开发模式之变
第一，房地产公司的高周转仍然是利器。
最近网上可以看到很多公司，不但签出很多文件，希望项目上加快周转，为什么会这么做？其实很简单，因为现在的融资成本上升5-10%。这5%到10%通过什么方式，可以让融资成本既能接受又能推动产业加快发展？
你的施工期、销售期要短、资金回流越快，那么你在市场竞争就具有优势，如果借到一笔10%利率以上的资金，原来别人6个月就能销售，而你放5年才销售，这个最后的结果差别非常大。
第二个特点就是限价，采取合作开发的策略。
我们现在有一块地，三五家房地产公司大家共同去做。既然不能做最大化，那么价格不要谈得太高，发挥自身优势，每个人在市场份额里面仍然可以分。
第三个是并购基本过去了。
过去几年房地产公司高速发展，60-70%是并购获得的，很多房地产公司在各个地方，把能够并购的资源都拿了，现在越来越少，所以招拍挂是未来获得土地最核心的渠道。
我认为：招拍挂，旧改以及产城融合有可能变成下一步获得土地的主要来源。
▌第二部分:对房地产业的总趋势判断
刚刚已经提过，对房地产公司来讲，人、土地、钱三者不能缺一。
当人的问题解决好，要解决土地问题，当土地问题解决好，要解决钱从哪里来的问题，钱有很多途径可以获得，不是单单的营运收入，并不是没啥事可以做。
总而言之，我对房地产市场有一个粗略的判断。
如果人到位、土地到位、资金都到位了，那么这家公司在房地产行业里做的就不错
我对房地产预测：以现在的发展速度或者各种因素的具备之下
10年以后房地产市场总量有可能是20万亿。
做一个假设，销售面积不变，我对销售价值做3%的提升，10年以后就是20万亿的市场，这是有可能发生的。
我最近去了好几个城市，特别是西部一些城市。像西安、昆明，包括深圳在内，一线城市房价从数据来讲是有所下降，但这不一定是真实的，西部的城市增长都是50%或以上。所以全国普涨的情况下，保持3%的递增，有可能在10年后，我们市场总额就是20万亿。
在20万亿的市场里面，我认为强者更强，特别是前20强的公司会表现非常优秀，占比提高，特别是未来3-5年还会保持40%、50%甚至一两倍的成长。
另外，就是强强合作会更多，大的地产商和大的地产商合作。
大的地产商跟拥有土地的土地商围绕土地的合作，这种合作趋势非常明显。
中小地产商不是没机会，只要有能力，以共存的立场把拥有的土地拿出来，合作为主，发挥自身的优势。
另外一个在打法还是高周转，房地产公司化解风险最根本的就是高周转，越快越好。
很多公司的钱可能是一块钱周转一年一次，如果一块钱一年周转两次活或者周转三次，效果就会很好。
房地产市场能实现高周转，最核心的通道就是住宅房地产，住宅房地产市场需求量非常大，不会枯竭，也没有到天花板。
除了正常需求以外，我们还有对美好生活的追求的需要，这个可能永远不会变，这是件好事。还有一个需求是产城融合，最后一个是产融的结合，这是未来房地产最重要的趋势。
温馨提示：如果你对2018年楼市和地产趋势有什么不同看法，欢迎加老潘微信dczcpyt交流（注明城市-公司-姓名，非诚勿扰）。
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