據CNBC北京時間3月20日報道，一個將風險較高的科技股與風險較低的公用事業股票進行比較的指標，讓人們想到了18年前互聯網泡沫破裂前的情景。
最近，兩大板塊的性價比差距迅速擴大，雖然不如互聯網泡沫期間大，但已經相當接近後者。利用一個被稱為“歡迎/批評比”（以下簡稱“PP比”）的指標，Leuthold Group首席投資策略師吉姆·保爾森（Jim Paulsen）發現美國長達9年的牛市出現越來越強烈的危險信號。
美國四大科技股Facebook、亞馬遜、Netflix和Alphabet
保爾森在向客戶發表的投資報告中稱：“雖然量級還不夠大，但這輪牛市中PP比的特徵與1990年代期間驚人地相似。1990年代末期對互聯網股票的痴迷，目前被對FANG股票的青睞取而代之。”
FANG指的是Facebook、亞馬遜、Netflix和谷歌母公司Alphabet。
在這輪牛市早期的數年，兩大板塊表現差距一直沒有什麼變化，但自2016年以來，差距開始擴大，最近數月差距擴大速度加快。
科技板塊和公用事業板塊PP比的變化
保爾森說：“雖然這並不意味著股市會崩盤——像互聯網泡沫破裂之後那樣——但它提醒我們，這輪牛市的特徵已經發生了變化。”
今年以來，公用事業股累計下跌了約5.5%，而科技股則是市場上表現最好的板塊，累計上漲了近7%。
但是，在當地時間星期一的股市大跌中，科技股成為表現最差的板塊。午後，科技股平均跌幅達到2%。
保爾森表示，在崩盤前，PP比會繼續增長，但“漲幅不會太大，時間不會太長了”。
雖然一向樂觀，但由於擔憂通貨膨脹和經濟過熱，今年以來保爾森對市場要謹慎得多。
他在報告中寫道：“去年企業、消費者和投資者信心高漲，謹慎被拋之腦後。更冒險的投資行為加大了股市崩盤的幾率。”他寫道，“隨著PP比增長，投資風險越來越集中，股市成為熊市的風險也越來越大。”
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