今天彩貝股票給大家帶來一片天風證券的研報——華測檢測
華測檢測是我國第三方檢測行業龍頭企業，在國內超過 10 個省份擁有 130多家實驗室。公司四大主營業務是：貿易保障檢測，消費品檢測，工業品檢測和生命安全檢測。貿易保障和消費品檢測是公司的傳統業務，生命安全檢測是公司目前重點發展的領域，業務結構優化逐步完成。
業績穩步提升，商業模式成熟
華測檢測自 2009 年上市以來，業績穩步提升。營業收入由 2009 年的 2.64 億元上升至 2017年的 21.2 億元，年複合增長率為 29.7%。歸母淨利潤由 2009 年的約 5700 萬上升至 2017年的 1.34 億，年複合增長率為 11.5%。2009 年至今，公司營業收入持續穩步提升，歸母淨利潤在 2014 年和 2016 年經歷了兩次下滑，主要原因是加大了對生命科學檢測的投入及新收購的子公司杭州華安未達業績預期，造成商譽減值。
市場碎片化明顯競爭壁壘高，華測龍頭地位優勢明顯
目前我國檢測行業總體上呈現機構規模普遍偏小，佈局分散，壁壘較多，市場集中度不高，競爭較為激烈的市場格局。據國家認監委數據統計，截至 2016 年底，我國企業制的檢驗檢測機構 21012 家，佔機構總量的 63.22%；事業單位制 11479 家，佔機構總量 34.54%；其他法人類型 744 家，佔機構總量 2.24%。企業制和事業單位制佔據主導地位。
重點發力生命科學檢測業務
華測檢測自上市以來，四大業務板塊總體保持穩定增長的趨勢，公司重點發展的生命科學檢測業務範圍包括環境檢測和食品檢測等。2017 年該項業務收入 10.26 億元，位居四大業務之首，同比增長 41%。2015-2017 年公司在內陸城市加速建立環境實驗室並獲得了相應的資質，截止 2017 年底共有30 多個實驗室，基本完成環境實驗室的佈局。
借鑑 SGS 發展路徑，華測檢測前景看好
海外第三方檢測服務起步遠早於我國，從業企業商業模式成熟，檢測項目覆蓋範圍廣，技術儲備雄厚，且國際市場份額佔比遠高於中國企業。這些海外第三方檢測企業中，從規模市場佔比和聲望來說，最大的是 SGS。該企業過往的發展路徑可以為華測檢測提供借鑑，同時該企業也將是華測檢測未來進軍海外市場不可避免將面對的最大對手。
從華測檢測與 SGS 的對比中可以發現，無論是營業收入還是淨利潤，兩家公司都有不小的差距，證明華測檢測還有很大的提升空間。具體來說，想要借鑑 SGS 的成功路徑，華測首先要做到儘可能擴充自身實驗網絡覆蓋範圍。這一目標可以通過自建實驗室和收購第三方機構相結合的方式完成。根據官網介紹，SGS2017 年完成 12 筆收購，2016 年完成 19 筆收購，證明業績增長以及快速切入新領域的一個有效手段就是併購擴張。其次華測應保持一定的檢測方法研發投入，緊跟社會和時代的發展趨勢。
更多財經資訊和精選研報請點擊下方瞭解更多！
閱讀更多 彩貝股票APP 的文章
