上周中美贸易局势紧张继续施压美豆，截至上周五（6月28日），美豆主力11月合约收跌至880美分/蒲式耳，周内跌幅4.2%，据悉虽然本周美豆期货十一月合约继续流入资金0.75亿美元，持仓量增3.6万手，但也难抵其进一步下跌态势。
与此同时，上周五晚美国农业部公布的季度库存报告也给美豆造成了一定的利空压力，报告数据显示，2018年6月1日美国大豆库存为12.22亿蒲式耳，虽然2018年3月到5月的大豆用量达到8.88亿蒲式耳，创下了历史同期的最高纪录，但因为去年大豆丰收及中美贸易关系的影响，大豆库存量仍然高企，打破了2007年创下的10.92亿蒲式耳的最高纪录。作为对比，报告前分析师预计美国大豆库存为12.25亿蒲式耳，虽然报告数据低于市场预期，但仅仅0.03亿蒲式耳的差异，也难以抵消创记录的高库存给市场带来的利空影响。此外虽然6月初美国大豆供应量创下历史最高纪录，但今年却是大豆的播种面积首次超过玉米，同时报告显示今年美国大豆的播种面积为8955.7万英亩，低于去年美国大豆播种面积9014.2万英亩，同时低于美国农业部报告出台前路透社调查的分析师平均预计的大豆面积为8969.1万英亩的数据，但该数据低于3月底美国农业部发布的播种意向数据，整体来看，本次报告对大豆略有偏空，这也是造成上周五尾盘大豆收跌的原因之一。
上周除了市场瞩目的美农报告之外，另外一个消息也不得不关注。上周五媒体报道称，特朗普欲实质上退出WTO，根据一份拟定中的关税法案，特朗普可以无视WTO中的最惠国和约束税率要求，与他国展开双边贸易谈判，这意味着美国实际上退出了WTO，周一又透露了更多的细节，Axios援引“一份泄露的特朗普政府草案”称，根据这份名为“美国公平与互惠关税法案”，特朗普可以无视WTO中的最惠国和约束税率要求，与他国展开双边贸易谈判。其中的最惠国待遇要求中约束税率限制了成员国对产品征收关税的上限，关税不能提高并超过该成员在《关税与贸易总协定》谈判中达成一致的水平，如果该法案顺利通过，意味着美国可以不再遵守这两项要求，特朗普不再需要国会的同意即可提高关税，同时也不需要遵守国际规范，可以对不同的国家征收不同水平的关税。
从这里我们可以想到，特朗普这个想摆脱WTO规则限制的意图，实际上可能是在为今后更进一步推行其贸易制裁措施，同时针对各国反击行为铺另外一条道路，这一点上可以看出特朗普并不会因为各国的关税报复而妥协，其仍然会推出各种措施给对手以威慑，进而实现其目的，所以短期来看，中美以及美国与其他国家的贸易争端不会得到实质性缓解，大豆期货短期也将会因此处于弱势格局。
另外还想再谈一下美元走势的影响，美国刚刚公布的5月份核心PCE指数年增长率2%，高于预期及前值，也是6年来首次触及美联储通胀目标，另外美国的零售指数、房地产市场、制造业指数等经济数据良好，表明美国经济处于景气时期，表现强劲，而美元方面，美银美林表示如果市场认为美国经济数据强劲，再加上贸易局势紧张影响，美元指数仍将会上行。另外西太平洋银行也认为若全球贸易紧张局势进一步升级，美元料持续走强，同时全球其他国家的经济持续疲软，也将令美元表现相对强劲，且反弹的时间可能会更长。由此来看，贸易局势紧张不仅仅会直接影响商品市场价格，也会通过美元来间接影响其定价，即美元强劲，利空商品价格。
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