5月份以来，我们的A股再次经历了比较大的波动，热点再度向食品、家电、医药等传统的绩优蓝筹来靠拢，似乎又穿越回了一年前。不过随之而来的CDR，也就是中国存托凭证试点的启动，独角兽企业回归的脚步声也是越来越近了。投资者又面临着新的选择，究竟是继续骑白马，还是去追传说中的神兽呢？或者我们能否在白马和独角兽之间找到一种均衡的配置？华夏基金的首席策略分析师轩伟先生在做客央视财经频道《交易时间》节目时表示：“整个6月份市场会以震荡筑底的行情为主，全年来看会呈现一个主题有顶和价值有底的市场风格的节奏。”
华夏基金首席策略分析师轩伟： 6月份我们看到市场在上半个月，实际上是出现了一定的回撤。我们认为在目前资金面整体偏紧，包括中美贸易摩擦还没有完全得到管控的情况下，整个6月份市场会以震荡筑底的行情为主。其中上半个月可能回撤的风险相对会更大一些，市场的情绪和资金面会更加的偏紧。但是到了6月的下半个月，可能会出现一定的改善。第一是到了下半个月之后，我们觉得经济数据会逐步的发布出来，从目前的情况来看，整个二季度，经济的表现还是相对比较好的。因为在传统旺季，所以经济数据发布出来之后，投资者的关注重心可能也会向基本面有一定的转移。包括到了6月中下旬之后，中美的贸易战可能会有阶段性缓和的可能，所以考虑到这些因素，我们觉得有些资金可能在月初的时候它从市场出来去避险。到了下半个月可能会回到市场上去博一个反弹，所以到了下旬可能市场会有这种自救性的反弹的机会出现。
华夏基金首席策略分析师轩伟：我觉得市场对白马股的定义看法可能还是比较一致的，尽管可能短期它的股价有一定的波动，但是如果通过长期的布局是可以分享到白马股长期增长所带来的红利。那么在今年下半年的投资当中，其实我们认为还是要重视对这些白马行业的投资，在今年这种市场波动性加大，而且下半年宏观经济会面临一定下行风险的情况下，有些白马股的业绩增速可能和经济基本面的相关度是比较低的，其实这是一种很好的防御和保护的一个策略。尤其是包括像消费、医药当中的一些细分行业的龙头，能够在今年的环境当中实现比较确定性的增长，而且这个增速可能有的还不低。如果从估值水平来看，我们认为并不存在泡沫，因为现有的很多白马股的估值，因为它业绩增速确定性比较强。所以依靠未来2—3年的业绩增长其实是可以非常有效的去消化现有的一个估值水平，如果你想想2015年的创业板，当时很多创业板公司它可能估值特别贵100多倍，可能是10年的业绩增长都消化不了的，到那种程度其实是一个明显的泡沫。如果从长周期的角度来看，如果它的估值回归到一定合理区间的话，我认为都是长期值得配置的有投资价值的品种。
华夏基金首席策略分析师轩伟：我个人还是比较看好独角兽投资的机会。这个是为什么，因为从这一次整个上市标准的制定来看，上市的综合门槛是非常高的。比如说它要求境外的公司，你有2000亿的市值才能去回归，境内的企业你有至少200亿的估值和30亿的营收，或者是被认定为具备自主创新和国际领先的企业。它有一系列很高的认定的标准，虽然说没有盈利的要求，但是综合的上市标准很高。将来能够去登录到市场上市的这些独角兽企业，应当说是这七大创新行业当中，非常顶尖的具备成长潜力和技术优势这些企业，甚至有些企业在技术方面的优势，我认为是目前现有上市公司可能无法去比拟的，如果能从里边去甄别出优质的标的投资的话，还是非常具备长期投资价值的。
但是为什么有三年封闭，因为这一批的独角兽基金，它都是以战略配售的形式去拿CDR或者新股发行的股份，所以它有一年的解禁期。考虑到流动性的要求，所以它会有一定的封闭期。其实我是自己这样看这个问题，因为你三年的一个周期当中，有些优质的股票或者优质成长的公司，中间可能会有一定的波动。但是以3年的周期来看，正好是能够体现出一家企业成长价值的周期。所以对这种企业如果去拿3年的话，尽管中间有一定的波动，但是可能最终你能够看到股价上去体现出它业绩的增长和公司的成长，如果还担心流动性问题的话，其实因为目前现有产品都是一些LOF型的基金，是可以通过转入到场内来做一些场内交易的，其实也能够解决流动性方面的一些担忧。
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