本周核心观点
（一）原油
油价过去一段时间上涨较快，但更多的是由于地缘政治风险而非基本面推动。从上周的数据看，多头开始缩减仓位，获利了解，短期需要更多谨慎看待。
（二）宏观
4月委托和信托贷款同比继续收缩,去杠杆工作深化进行；企业债券融资占比提升，直接融资在未来是大势所趋。
通胀前景不佳，但由于基数效应，PPI同比数据重回下行趋势可能需要更长时间。M1M2同比增速负剪刀差意味着经济下行压力持续。
（三）A股
主板震荡格局未变，但筑底已接近尾声，反弹可期。创业板升势主线未改，回调即是机会。
港股 港元汇率多次触及弱方保证，进入实质加息进程；三月Hibor连续19天上涨，创十年新高，将会限制港股的表现，应持续重点关注。港股一季报陆续披露，近期还需关注港股业绩表现是否能超越预期，持续提供上涨动力。
（四）美股
贸易战担忧缓解对美股带来积极影响，美国消费者信心回暖、原油价格上升等因素导致CPI预期升温，需警惕美债长期收益率上升过快。
周报正文
中国：人民币兑美元4月约升值0.8%，按美元计出口超预期；通胀前景不佳，但社融有所回暖； 美国：核心通胀与上月持平，略逊预期，但美国国债利率期货隐含年内再加息三次概率续升.
风险偏好回升，全球多数股市反弹，恒指全周涨3.99%；避险品种表现平平，黄金略涨，国内债市出现调整.
大盘价值股逆袭，近一月跌幅收窄至2.22%；中盘成长表现不佳，六大风格中唯一录得下跌
六大风格年初以来表现差距缩窄，但目前仍全部录得下跌
资金出逃现象缓解，上周主力资金录得净流入
外资加速布局内地股市，上周5个交易日陆股通全部录得净流入
中小创PE估值仍低于2009年10月以来中位数
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