自4月23日在香港递交上市招股书后，爱钱进母公司凡普金科的烦心事就接踵而来。
黑鲨财经本着客观、中立的态度，对此次凡普金科招股书涉及的相关信息进行核实和调查。
01 近万名线下服务人员：爱钱进线下获客？
黑鲨财经从凡普金科招股书看到，凡普金科2015年、2016年、2017年的收入分别为2.64亿元、9.89亿元、42.19亿元；同期的净利润分别是-4.71亿元、-0.5亿元、11.93亿元。
换句话说，短短一年时间，凡普金科的净盈利暴增了2倍有余。
根据招股书，凡普金科2017年总计42.2亿元的营收中，信息及咨询服务费却高达36亿元。其中，借款撮合服务在2017年约为34亿元，撮合后服务约为2亿余元。简单计算一下，这部分收入占到了凡普金科全年收入的85.33%。
凡普金科官网称，自身专注于借款撮合业务并提供其他个人借款服务，包括POS消费分期服务和汽车融资服务，官网披露其旗下有爱钱进、钱站、凡普信、会牛、任买、凡普快车和两个狒狒共七个平台。
▲ 图说：爱钱进曾经在网剧中插烧了很多钱，一则30秒的广告售价200-300万元
招股书显示，截止2017年12月31日，凡普金科已经跻身于市场排名第四的借款撮合平台，所占市场份额为2.6%。
而根据凡普金科的招股说明书中的就业人员披露，整个集团中占比最高的线下服务人员，总人数是9651人，占全集团的77.8%。具体如下表：
当然，招股说明书中特别提到，投资人的获取全部来自线上，借款服务是通过线上和线下共同获得。
但是，黑鲨财经调查发现，凡普金科的最大业务主要是靠爱钱进，而POS消费分期以及凡普快车都是刚运营不久的新公司，至于市场占有度和品牌知名度都是需要慢慢积累，才会长期产生利润。
如果说9651人的庞大线下服务人员都不属于爱钱进，难免让人难以信服，或者很容易让人认为爱钱进也有线下获客或者进行拓展业务的嫌疑。
而单独披露出来的1046名催收人员，更让鲨哥直接怀疑这支千人队伍属于资产端的钱站。
而且，招股书中特别强调：建立全国性线下网点为非互联网或只能电话重度使用者的人士提供服务。
再回顾一下相关监管文件，对线下营销店及人员的相关条文：
1、《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》
2、《P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案》
在分类处置标准中，第三点明确：不得触及业务“红线”，包括“大规模线下营销”。
3、《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》（57号文）
对于大规模线下营销的网贷机构：应消减淘汰/转型线下营销门店及人员；清理、摘除相关标示、标脾、宣传牌、宣传单等；
不得再在电子渠道以外的物理场所宣传/推介/项目。
综上所述，目前对互金平台进行“线下营销”的监管还是比较多，处罚措施也是比较严格。所以，招股说明书中披露近万名线下服务人员的凡普金科，业内多偏向于对爱钱进线下营销活动的怀疑。如果监管部门以此作为审查要求，不知道爱钱进或者凡普金科会如何应对。
02 活期类产品（债权转让）或涉嫌违规
招股说明书在介绍产品时有两个地方提到了活期类产品：第一个地方提到了“灵活产品”；另一个地方提到“自动投资工具”与“自选投资工具”。
那么这两个产品又有什么猫腻呢？
先看第一个灵活类产品。
灵活类产品源自余额宝，全国的互金平台都模仿余额宝的灵活性，所以灵活类宝宝产品如雨后春笋般爆发过。但监管部门对此进行了专门管理，一时间大部分互金平台的灵活性宝宝类产品全部下架。而在爱钱进的官网，仍然可以看到“零存宝”的产品。
黑鲨财经在对比了“57号文”的内容中发现：以活期、定期理财产品的形式对接债权转让标的，属于违规。
看一下爱钱进官网对零存宝的介绍：
上述表述会让人感觉这款产品有违规的嫌疑，虽然这个产品属于自动投标工具，但是其锁定期只有1天。而且其中会大量涉及到债权转让等相关处理，所以黑鲨财经对这款产品的合规性提出了质疑。
在其他平台纷纷下架灵活类产品的同时，零存宝却依然发行。
另外，在招股说明书中提到的自选投标工具，目前还没有在爱钱进平台看到，只是把“零存宝”和“整存宝”定义为自动投标工具。
按照自选投资工具的描述，可以理解为投资人对散标进行直接投资：即散标属于单独的债权信息进行单独展示，出借人根据债权详情的内容进行选择标的直接投资，从这个角度来说平台只是把散标呈现出来，投资人自己选择，就不存在“自选投资工具”的说法，是属于直接投资的范畴。
03 信息披露不完整
《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》（以下简称：《信披指引》）规定，各网贷机构应当于每年4月30日前披露向公众披露机构上一年度的财务审计报告；经营合规重点环节的审计结果以及机构上一年度的合规性审查报告。
而在2017年10月11日，中国互联网金融协会发布并实施的《互联网金融信息披露个体网络借贷》的文件中明确提到，从业机构需披露的财务审计报告包括年度报表中的资产负债表、利润表、现金流量表等内容。
但是，黑鲨财经点开爱钱进平台的审计报告一栏，却发现其财务审计报告只披露了前面寥寥几页。
不仅2017年财务审计报告不完整，2016年度和2015年度的也均是如此。财务审计报告恰恰少掉了核心数据，重要的财务报表如资产负债表、利润表、现金流量表等内容完全没有披露。专业财会人员向黑鲨财经表示，这样的审计报告就肯定不能称之为“审计报告”。
对于凡普金科而言，需要对爱钱进进行信息披露合规性审查。信息披露指引主要有银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》以及互金协会《互联网金融信息披露个体网络借贷》，这两个指引的内容基本一致，所以都具有参考性。
04 大量“钱站”借款人实锤爆料被暴力催收
6月13日，《投资有道》发表文章，称已经向香港联合交易所和银监会等部门邮寄了《举报信》，将自己掌握的大量爆料内容向有关部门反映。
6月15日，该媒体再次发表文章，称“凡普金科的爆料信像雪片般涌来”。文章显示，多位爆料人通过实名邮件的形式，曝光钱站（即凡普金科旗下贷款平台）的多种催收方式，比如言语污秽、通过手机通讯录辱骂亲友、甚至将借款人P成色情图片等恶劣行为。
图源网络
黑鲨财经认为，凡普金科最核心的子公司就是爱钱进和钱站。所以爱钱进和钱站的合规性如何，直接决定了凡普金科能否成功上市。目前来看，凡普金科长达559页的招股说明书中，仍存在一些不合规、引人质疑的地方。
虽然合规备案已经是全国性的推迟，但推迟并不意味着取消。特别是在监管趋紧的大环境下，对于互联网金融企业来说，政策监管红线坚决不能触碰，只有保住根本才能基业长青。
***本文部分图片截取自凡普金科招股书
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