自4月23日在香港遞交上市招股書後，愛錢進母公司凡普金科的煩心事就接踵而來。
黑鯊財經本著客觀、中立的態度，對此次凡普金科招股書涉及的相關信息進行核實和調查。
01 近萬名線下服務人員：愛錢進線下獲客？
黑鯊財經從凡普金科招股書看到，凡普金科2015年、2016年、2017年的收入分別為2.64億元、9.89億元、42.19億元；同期的淨利潤分別是-4.71億元、-0.5億元、11.93億元。
換句話說，短短一年時間，凡普金科的淨盈利暴增了2倍有餘。
根據招股書，凡普金科2017年總計42.2億元的營收中，信息及諮詢服務費卻高達36億元。其中，借款撮合服務在2017年約為34億元，撮合後服務約為2億餘元。簡單計算一下，這部分收入佔到了凡普金科全年收入的85.33%。
凡普金科官網稱，自身專注於借款撮合業務並提供其他個人借款服務，包括POS消費分期服務和汽車融資服務，官網披露其旗下有愛錢進、錢站、凡普信、會牛、任買、凡普快車和兩個狒狒共七個平臺。
▲ 圖說：愛錢進曾經在網劇中插燒了很多錢，一則30秒的廣告售價200-300萬元
招股書顯示，截止2017年12月31日，凡普金科已經躋身於市場排名第四的借款撮合平臺，所佔市場份額為2.6%。
而根據凡普金科的招股說明書中的就業人員披露，整個集團中佔比最高的線下服務人員，總人數是9651人，佔全集團的77.8%。具體如下表：
當然，招股說明書中特別提到，投資人的獲取全部來自線上，借款服務是通過線上和線下共同獲得。
但是，黑鯊財經調查發現，凡普金科的最大業務主要是靠愛錢進，而POS消費分期以及凡普快車都是剛運營不久的新公司，至於市場佔有度和品牌知名度都是需要慢慢積累，才會長期產生利潤。
如果說9651人的龐大線下服務人員都不屬於愛錢進，難免讓人難以信服，或者很容易讓人認為愛錢進也有線下獲客或者進行拓展業務的嫌疑。
而單獨披露出來的1046名催收人員，更讓鯊哥直接懷疑這支千人隊伍屬於資產端的錢站。
而且，招股書中特別強調：建立全國性線下網點為非互聯網或只能電話重度使用者的人士提供服務。
再回顧一下相關監管文件，對線下營銷店及人員的相關條文：
1、《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》
2、《P2P網絡借貸風險專項整治工作實施方案》
在分類處置標準中，第三點明確：不得觸及業務“紅線”，包括“大規模線下營銷”。
3、《關於做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》（57號文）
對於大規模線下營銷的網貸機構：應消減淘汰/轉型線下營銷門店及人員；清理、摘除相關標示、標脾、宣傳牌、宣傳單等；
不得再在電子渠道以外的物理場所宣傳/推介/項目。
綜上所述，目前對互金平臺進行“線下營銷”的監管還是比較多，處罰措施也是比較嚴格。所以，招股說明書中披露近萬名線下服務人員的凡普金科，業內多偏向於對愛錢進線下營銷活動的懷疑。如果監管部門以此作為審查要求，不知道愛錢進或者凡普金科會如何應對。
02 活期類產品（債權轉讓）或涉嫌違規
招股說明書在介紹產品時有兩個地方提到了活期類產品：第一個地方提到了“靈活產品”；另一個地方提到“自動投資工具”與“自選投資工具”。
那麼這兩個產品又有什麼貓膩呢？
先看第一個靈活類產品。
靈活類產品源自餘額寶，全國的互金平臺都模仿餘額寶的靈活性，所以靈活類寶寶產品如雨後春筍般爆發過。但監管部門對此進行了專門管理，一時間大部分互金平臺的靈活性寶寶類產品全部下架。而在愛錢進的官網，仍然可以看到“零存寶”的產品。
黑鯊財經在對比了“57號文”的內容中發現：以活期、定期理財產品的形式對接債權轉讓標的，屬於違規。
看一下愛錢進官網對零存寶的介紹：
上述表述會讓人感覺這款產品有違規的嫌疑，雖然這個產品屬於自動投標工具，但是其鎖定期只有1天。而且其中會大量涉及到債權轉讓等相關處理，所以黑鯊財經對這款產品的合規性提出了質疑。
在其他平臺紛紛下架靈活類產品的同時，零存寶卻依然發行。
另外，在招股說明書中提到的自選投標工具，目前還沒有在愛錢進平臺看到，只是把“零存寶”和“整存寶”定義為自動投標工具。
按照自選投資工具的描述，可以理解為投資人對散標進行直接投資：即散標屬於單獨的債權信息進行單獨展示，出借人根據債權詳情的內容進行選擇標的直接投資，從這個角度來說平臺只是把散標呈現出來，投資人自己選擇，就不存在“自選投資工具”的說法，是屬於直接投資的範疇。
03 信息披露不完整
《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》（以下簡稱：《信披指引》）規定，各網貸機構應當於每年4月30日前披露向公眾披露機構上一年度的財務審計報告；經營合規重點環節的審計結果以及機構上一年度的合規性審查報告。
而在2017年10月11日，中國互聯網金融協會發布並實施的《互聯網金融信息披露個體網絡借貸》的文件中明確提到，從業機構需披露的財務審計報告包括年度報表中的資產負債表、利潤表、現金流量表等內容。
但是，黑鯊財經點開愛錢進平臺的審計報告一欄，卻發現其財務審計報告只披露了前面寥寥幾頁。
不僅2017年財務審計報告不完整，2016年度和2015年度的也均是如此。財務審計報告恰恰少掉了核心數據，重要的財務報表如資產負債表、利潤表、現金流量表等內容完全沒有披露。專業財會人員向黑鯊財經表示，這樣的審計報告就肯定不能稱之為“審計報告”。
對於凡普金科而言，需要對愛錢進進行信息披露合規性審查。信息披露指引主要有銀監會發布的《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》以及互金協會《互聯網金融信息披露個體網絡借貸》，這兩個指引的內容基本一致，所以都具有參考性。
04 大量“錢站”借款人實錘爆料被暴力催收
6月13日，《投資有道》發表文章，稱已經向香港聯合交易所和銀監會等部門郵寄了《舉報信》，將自己掌握的大量爆料內容向有關部門反映。
6月15日，該媒體再次發表文章，稱“凡普金科的爆料信像雪片般湧來”。文章顯示，多位爆料人通過實名郵件的形式，曝光錢站（即凡普金科旗下貸款平臺）的多種催收方式，比如言語汙穢、通過手機通訊錄辱罵親友、甚至將借款人P成色情圖片等惡劣行為。
圖源網絡
黑鯊財經認為，凡普金科最核心的子公司就是愛錢進和錢站。所以愛錢進和錢站的合規性如何，直接決定了凡普金科能否成功上市。目前來看，凡普金科長達559頁的招股說明書中，仍存在一些不合規、引人質疑的地方。
雖然合規備案已經是全國性的推遲，但推遲並不意味著取消。特別是在監管趨緊的大環境下，對於互聯網金融企業來說，政策監管紅線堅決不能觸碰，只有保住根本才能基業長青。
***本文部分圖片截取自凡普金科招股書
閱讀更多 黑鯊財經 的文章
