美國人孫宏斌再次陷入風口浪尖。
第五次全國金融工作會議之後，馬上有人驚呼中國金融業哭爹喊孃的日子才剛剛開始，並認為“非常時期，資本要站好隊、聽指揮、少添亂。”
果不其然，緊跟著，監管層第一槍打響，目標正是風頭正勁的融創：金融機構開始集中排查融創的資金風險，其上交所的100億公司債也終止發行；融創在建行已經過會準備代銷的產品已直接被喊停，一個15億元的信託項目放款也被緊急叫停。
大事不妙！
先是融創接手萬達項目，臨近簽約突發變故，萬達融創"雙人舞"變"三人行"，富力接力融創橫插一槓摘了一樹酒店資產的桃子；繼外界對孫宏斌資產猜疑的檔口，2017年以來花錢不眨眼、持續買買買的融創中國開始著手“補血”。
7月25日，融創中國發布公告，公司擬以18.33港元/股配售2.2億股（約佔公司現有股本的5.63%，增發後股本的5.33%），計劃募集資金約40.3億港元。根據2016年末公開數據測算，此次配售可降低淨負債率超過30個百分點。不過，考慮到融創近期的大額收購情況，公司淨負債率還將繼續保持在高位。
此舉引發了市場的拋售情緒，融創當天大跌7.46%，創下今年最大跌幅，市值縮水58億港元。
融創2016年年報顯示，融創淨負債率由2015年底的75.9%上升到了121.5%，提高45.6個百分點。另外，融創2016年還發行了100億元永續債。若把永續債歸至債務欄目下，融創的淨負債率或高達208%。
今年1月，融創中國拿出150億元入股“樂視系”公司。5月12日，融創中國再以102.54億元，收購天津星耀80%股權及債權。5月31日，融創中國附屬公司21億元收購華城富麗60%股權及相關債權。而在樂視的150億投資前途未卜的時候，融創又馬不停蹄的以631.7億元的代價接下了萬達文旅城和萬達酒店（最後折價轉讓給富力）。
2017年，融創中國（1918.HK）在半年時間裡，公司共對外發起大型收購近20起，涉及金額超1000億。不過，轟轟烈烈的收購完，沉甸甸的負債可未完！
樂視網的現金流，貨幣資金36.57億，短期借款21.77億，應付賬款48.35億，長期借款30.13億，應交稅費9億。面對110億的銀行和供應商負債，36.57億的貨幣資金可是不夠的，孫宏斌自己也坦陳“樂視上市公司也是有困難的”。
萬達出售的13個文旅項目總投資約5400億元！根據萬達和融創的聯合公告：融創要承擔萬達文旅的全部貸款！萬達文旅的後期運營可是需要大把大把的資金！融創自身的經營現金流不足以支撐動輒上千億的資金，那麼需要跟金融機構融資，一旦，金融機構這個口子被封閉，若是更甚，需要提前還款，這個可是多米諾骨牌啊！
在萬達“輕資產轉型”的背後，是賣地；無獨有偶，潘石屹也在“轉型”，雖然他號稱轉向“自持”，但卻不斷賣地；轉型的還有李嘉誠，轉型方式，也是賣地。但令吃瓜群眾最納悶的就是，大家都在降槓桿，上面也在清理槓桿，在宏觀收縮的背景下，你融創孫宏斌卻不管不顧蛇吞象，這又是為哪般呢？要知道吃得下，可不代表能消化！
明眼人不難看出，融創的一系列行動與國家在金融領域的去槓桿方向是背道而馳的：新成立的國務院金融穩定發展委員會，穩定置於發展之前，更是40年金融改革之前所未有。在金融監管力度不斷加強，去槓桿不斷深入的監管環境下，重負債率的地產業未來將何去何從？
融創領頭人孫宏斌一向是以作風激進著稱，他一直並不在乎負債率過高的問題，反而覺得負債率高的企業才有實力。但別忘了當年順馳折戟正是因為宏觀調控和資金鍊斷裂。
若大廈將傾，你還在陰影中狂歡，究竟是大智若愚，還是大愚若智？
近期，評級機構標普宣佈，將融創“B+”長期企業信用評級和“cnBB-”大中華區信用體系長期評級列入負面信用觀察名單，並將這家房地產開發商未償還優先無抵押債券“B”長期債項評級和“cnB+”大中華區信用體系長期評級同時列入負面信用觀察名單。接著，惠譽也宣佈下調融創的企業評級至BB-。雖然穆迪暫時沒有對融創的評級進行改動，但穆迪表示，融創中國擬收購萬達資產確實提升了財務風險。
對此，孫宏斌今年首次發微博稱不用過度擔心融創，“第一，因為現金流失敗過，知道現金流的重要性，重視現金流，把公司安全放在首位。二是我們知進退，在放棄上沒有人比我們更決絕；我們有戰略更有執行，我和團隊一直在一線，聽得見炮聲，敢拼刺刀……”你看，大佬們都說自己“不差錢”，但又紛紛在資本市場和二級市場上有所行動；要知道，賈布斯之後，已無來者與其媲美。
如今，對於想做地產行業第一的孫宏斌來說，最大的短板已經顯露無疑，即沒有自己的金融牌照，融資通道完全掣肘於金融機構。要麼偉大，要麼死亡；現在唯一能對沖風險的就是銷售，下半年能否快速消化達到3000億，將是融創的生死所繫。但目前融創還未具備競爭對手碧桂園的成本控制與去化能力以及恆大人壽在資本市場上的“戰績”。
柳傳志曾如此評價孫宏斌：“小孫這個人，做事沒有留餘地，他的風格就是往前沖沖衝，這是性格使然。”柳傳志認為，民營企業家五彩繽紛，有人願意衝，有人保守點，都應該支持，但衝的時候你別踩了底線。
當前，加強金融反腐和加強監管正位的目的，正是要讓市場恢復正常競爭規則，讓真正有企業家精神的企業家，既不至於聰明累，更不至於終身誤。這幕大戲或許剛剛開幕……
你的命運，恰恰都是你的作為決定的！
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