搞笑大樂透
股市也好，樓市也好，最大的利空是什麼？不是加息，而是人們的一致性預期。不管股市，還是樓市，上漲的動力有很大一部分來自於投機者。股市中的投資者，樓市中的剛需者，只是這兩個市場存在的基礎。但是，催生這兩個市場上漲的動力在於未來漲價的預期，或者說是盈利的預期。
舉個簡單的例子，如上圖所示，股市處於下跌趨勢或橫盤趨勢中，遠沒有上漲趨勢中參與者積極，18年與15年相比股票數量增加了上千只，但是當下的成交量只有15年的四分之一。終其原因是股市現在不能帶來盈利，對股市未來的一致性預期普遍降低。
美元升值週期，中美貿易戰打打停停，國際油價上漲，對世界經濟都會產生負面影響，當然，對我們國家的經濟也會產生一定的影響，股市的漲跌和經濟的好壞是分不開。沒有經濟持續向好的前提，股市中，就是有再多的炒作者，也不會有上漲行情出現。
樓市是恰恰相反，大家是普遍看好樓市，但是價格現在高的有點離譜，讓人們望而生畏，不是沒有想買的慾望，而是買不起的絕望。三四線城市普通的兩居室的樓房，都要高達上百萬，一個普通的工新階層的家庭，按現在的收入計算，要透支未來幾十年的消費才能買的起。
樓市現在最悲哀的是拋棄了樓市剛需的這個基礎，炒作者手中的樓房再多，也不會減少樓房的數量，只是把時間順延了一下，最終還是要賣出，需要剛需者來消耗。但是，在炒房者的運作下，樓房的價格已經讓越來越多的剛需者畏懼，失去剛需，樓市還能走多遠。
17世紀30年代，荷蘭的鬱金香危機就是先例，當鬱金香的欣賞價值失去，只剩下投資價值時，就是價格快要回歸正常的時間了。樓市也一樣，當樓房的價格，讓大部分剛需者接受不了的時候，樓市中大部分購房都變成炒房者時，就是價格迴歸的時間，現在距離這一天多有多遠。加上國家降槓桿，緊縮貨幣的政策的大背景下，更是加劇了這一時間的提前到來。
股市最大的利空在於人們對未來沒有盈利能力的一致性預期，而樓市最大的利空，是過高的樓價，讓剛需者絕望的預期。
淡淡禪風
股市樓市最大的利空就是市場被抽水，而抽水來自兩方面，一是央行，二是銀行，對銀行而言主要是降低貨幣乘數，從而達到減少市場總貨幣的目的。
廣義貨幣M2基本可以理解為金融體系的信用總和，包括現金以及居民、機構存款總和，所以也被視為市場上的總錢數。
M2包含基礎貨幣和在基礎貨幣上衍生出來的信用兩部分，按照公式：
M2＝基礎貨幣（B） ×貨幣乘數（m）
1、基礎貨幣主要與央行行為為關，當央行購買國債、購買外匯的時候基礎貨幣往往會增加，下面是2017年1月－2018年1月基礎貨幣投放情況表，我們可以發現一年來基礎貨幣整體變化不大，個別月份甚至還在降低。
2、貨幣乘數與商業銀行的行業有關，簡單地說就是央行將基礎貨幣成倍地派生為存款，派生的倍數即為貨幣乘數。
那麼商業銀行是怎麼派生貨幣的呢？
舉個例子：老張在銀行1存款100億，銀行A將18億存入央行準備金賬戶，這就是存款準備金（16億是法定存款準備金+2億超額存款準備金，18%），剩餘的82億發放貸款，假定貸款給A，A拿到了82億總不能都取現了吧？再說法律也是不允許的，A的82億會存在銀行2的賬戶裡，這裡銀行2又將出14.76億存入央行準備金賬戶，剩下的67.24億再拿去貸款。
過程中你會發現原來僅有的100億，最後體現在銀行1、銀行2……裡面的存款或現金遠不止這麼多，最終100億形成的所有存款除以100塊就是貨幣乘數。
小白計算數據發現（M2除以貨幣乘數），2018年1月份貨幣乘數已經達到5.59，創出歷史最高位，直接促使M2在基礎貨幣變化不大的情況下增長了8.6%，今年1月份M2是172.08萬億。
這是過去10年貨幣乘數圖表，2017年2月是5.2左右，但到了今年1月份已經升到了5.59。
但是就現實情況來說，目前5.59的貨幣乘數可以說已經到了極限值，未來到了不得不降的地步，商業銀行們餘額不足，結果就是M2增速下滑。
為什麼說貨幣乘數已經到了極限值？
一、被動因素：上面老張的例子中，貨幣乘數可以這樣算：
貨幣乘數＝存款100億÷存款準備金率18%（法定+超額）
如果存款準備金率下降了，那麼貨幣乘數必然會上升。很簡單，銀行存入央行的錢少了，用來貸款的錢肯定更多，最後派生的錢更多，貨幣乘數增大。
1月份貨幣乘數達到5.59的極限值原因在於央行兩次定向降準，1月25日央行對部分銀行降準0.5%或1.5%；同時為了應付春節期間的流動性壓力，央行又在1月中旬對部分銀行進行臨時定向降準，期限為30天。降準就是下調法定存款準備金率，存款準備金率下降，貨幣乘數增大。
現在問題來了，隨著臨時定向降準的30天期限將要過去，存款準備金率肯定會反彈，導致貨幣乘數降低。
二、主動因素：
主動因素體現商業銀行的行為，回到上面的例子，銀行1收到老張的100億存款，銀行1在滿足最低法定存款準備金率（16%）的情況下，可以存入16億、17億、18億或者更多在央行準備金賬戶，至於存入多少準備金，由商業銀行自己的行為決定，如果存入過多，準備金率又上升，貨幣乘數降低。
那麼主要有什麼因素影響商業銀行行為呢？
主要是銀行貸款、銀行購債、銀行股權投資。銀行購債和銀行股權投資可以理解為特殊貸款，最終都能擴大貨幣乘數，增大M2。根據央行四季度報告：銀行股權投資主要包括銀行購買和持有的資管計劃、理財產品；債券投資主要包括銀行購買地方債和企業債。
實際過程中銀行的股權投資和債券投資往往加槓桿套利、拉長鏈條、資金空轉，去年11月發佈的規範金融機構資產管理業務的指導意見（徵求意見稿）已經明確消除多層嵌套和通道，未來銀行的股權投資和債券投資增速肯定很難上升，意味著貨幣乘數很難再擴大。央行數據也顯示：2017年銀行股權投資和其他投資拉動M2增速下滑約0.4%。
所以在貨幣乘數接近極限值的情況下，未來M2增速不樂觀，M2與樓市密切相關，過去常說房價上漲源於貨幣超發，而貨幣超發其實就是M2超發，通過歷史數據發現房價漲得最兇的時候往往是M2/GDP上升得最快的時候，所以未來貨幣乘數下降由此影響的M2增速，也會影響房價。
1、5月15日：《揭秘：央行到底有多少錢？》
2、4月22日：《揭秘：央行是如何印錢的？》
3、5月8日：《中國3萬億的外匯儲備到底是如何投資的？》
小白讀財經
最大的利空就是不斷累積的債務問題和企業、家庭收入不可持續的軟肋。
說到股市，最大的利空還有就是企業經營的方向存在集體性迷茫，傳統的產業江河日下、終端市場需求低迷，而新經濟規模還未正式開始，消費市場蛋糕還未做大，對企業而言投入產出比不成比例；當前越來越多的企業在利率上升的格局背景下，流動性愈加緊張，融資利率成本上漲，導致很多企業經營微利甚至虧損；這就帶來了一個投資者信心的問題，這比股市下跌更為讓人擔心，信心才是最大的利空，我們看到新三板的走勢就反映出這一點，所以當前股市國家隊的出現就是給投資者強大的信心，股市不會出現大的問題。
關於樓市，老百姓拼命地買房，是基於歷史上買房的高收益和預期通脹的出發點，但是目前經濟緊縮，在未來3-5年也許更長的時間都會導致很多企業利潤下降甚至虧損，比如近期深圳60%左右的中小企業處於虧損狀態，那麼老百姓的就業從何而來？持續性的收入從何而來？償還貸款的資金從何而來？還不算日常消費的衣食行和醫療教育開支。
所以要關注債務以及是否有可持續性收入的問題。有人說我拼命的買房，沒收入了可以抵押貸款、可以出售，問題是到這個時候銀行絕不會給你質押貸款、滿大街的都是賣房子套現的，看看2008年金融危機不就是這樣嗎？沒有現金償還貸款，你會是啥結果？
王紅英金融期貨
在國內，比加息更猛的，對股市而言，是政策壓力，一輪轟轟烈烈去槓桿化、去泡沫化過程，足以把股市泡沫擠壓出來。此外，則是接連不斷的IPO融資與減持潮，這對股市的衝擊壓力非常明顯。實際上，每一輪股市牛熊過程，似乎離不開IPO減緩、停發，而後到重啟，再到加速，而後又到減緩、停發的惡性循環過程，但無奈股市長期以融資功能定位作為主導，股市長期熊市也在所難免了。至於樓市，比加息還猛，就是改變土地財政模式，增加存量房地產稅以及空置稅。至於貨幣收緊以及大幅增加土地供應，同樣起到非常重要的衝擊影響。但，鑑於國內房地產市場捆綁著諸多利益，恐怕誰也不敢冒這個險，維繫現狀或許符合各方利益需求，打破了樓市泡沫，恐怕就不是簡單的去泡沫問題了，甚至可能會涉及系統性風險。
郭施亮
不管是上市公司還是房企，最怕遇到資金短缺、融資難的問題，國內國際金融政策調控將會非常大程度影響股市樓市！
從去年開始央媽一再強調“金融去槓桿”，廣義貨幣M2增速持續走低，市場上貨幣減少，錢越來越值錢，越來越貴。
m2降低說明投資資金不足，對於股市資金面是一個壞消息，影響企業融資經營。
m2增速與房價關係太大，2008年4萬億救市，m2增速高達30%，房價也翻著上漲；2015年4月m2增速放緩到10.1%，大家都去炒股了，反而沒人炒房了；2016年m2增速明顯，回到14%，樓市再次起飛！
由此可以看出，每次貨幣供應大幅增加的時候，樓市都會飛漲！m2增速加快，降息降準等金融手段都會造成市場上貨幣增加。
瘋狂太原人
最大的利空有兩個，一個是美國特朗普不打算跟中國玩了，或者說不打算讓中國每年賺美國三千億以上的美元了。二是人民幣國際化勢在必行。下面我給大家解釋一下為什麼。
1.中國人民幣以美元為錨，中國主要根據國內的外匯儲備發行貨幣，也就是說，國內美元的多少，決定了中國人民幣發行的多少，當然有時會稍微多發，但是還是以美元儲備基準。中國一直是賺美國的美元的，也就是我們常說的順差，這個順差最近幾年每年在三千億美元左右，在這樣的前提下，可以保證我們進口糧食，芯片，石油等等，保證國內需求的穩定，但是特朗普上臺後不願意了，不能再這麼持續為中國輸送美元了，對華貿易制定了很多限制條約。於是貿易戰來了，可預見的是，順差將會大幅度減少，但是我們依然要進口糧食，石油，芯片等等，那麼美元賺來的不夠花怎麼辦呢？這就危險了，動美元儲備吧？這種條件下，中國人民幣以美元儲備為基準，是不是不能再超發貨幣了？是不是要回收貨幣了？現在的股市樓市是不是要靠持續增量的貨幣才能推動價格增長，一旦社會上錢不增加了，或者是減少了，股市樓市還有漲嗎？咱們再看中國儲備的美元，有心人可以去查一下數據，我手機打字，就不多寫了，中國每年美元的流失速度相當多的，怎麼流失的呢？被人換去國外了，換的人哪裡來的人民幣呢？當然是賣房子啊，那麼問題又來了，如果我們賺的美元少了，而換美元出國的人還在不停的換，會出現什麼後果呢？美元儲備減少，這個是相當嚴重的，動搖了國家經濟穩定的根基，因此在這種情況下，必須強力封住樓市，讓房價降到你換美元都感覺虧的時候，才會停止，因為這是保了國家的經濟根基。
2，人民幣國際化勢在必行，目前國內各種產能過剩，由於資金流入樓市，社會整體消費能力下降，於是國家提出一帶一路，這個政策主要是為了輸出過剩的產能，避免經濟危機，跟外國做生意，必須美元啊，想用人民幣怎麼辦呢？人民幣必須有信用，必須對美元保持一個比較固定的匯率，那麼國內超發的貨幣必須及早消除，不能再亂髮貨幣了，保持人民幣國際地位的穩固，才能順利開展一帶一路。因此，貨幣不但不會再多發，還會消滅多發的。那麼這個問題又來了，樓市股市需要持續的人民幣堆量才能拉動價格上漲，現在人民幣必須減少，樓市股市必然會崩塌。手機打字，後面的一句話不知道為什麼不能刪除，大家忽視吧。在三千億美元左右，
江南李王爺
最大的利空是房價漲幅太快，比火箭發射升空還快，這樣的結果是房價在無空中飛來飛去的彩虹，無人能及。天價以後一定會暴恐式的下跌？所以一定要慢慢的漲才能長遠發展。十年前100萬可以買到一線城市一套房子，現在可能需要1000萬元左右才能買到同樣的房子，漲幅大快，慢慢的漲才能正常運行。股市也不能操縱操控十幾個超級大盤股暴漲接著暴恐式的下跌幾天就能把一年多上漲的指數下跌超過原點，市場人氣再也沒有了新股發行也慢下腳步了，所以百花盛開才是真。股市、樓市暴漲之後必定是暴恐下跌收場。
超爽撿到100塊
在樓市影響因素中，短期最大的利空是房產稅，長期則是年輕人口下降。
1.房產稅
在房產稅未出臺之前，其始終是高房價頭上的一把達摩利克劍，現在不知道房產稅稅率是多少，是否對空置房徵稅。
如果房產稅像個人所得稅那樣實現累進稅率，對擁有的房產套數越多、房屋價格越高適用的稅率越高的話，那將對多套房擁有者產生實實在在的打擊，房子越多、稅率越高，承擔的房產稅越多，那誰還敢擁有多套房？
另外對空置房是否徵稅現在還沒有定論，如果徵稅並且採用累進稅率的話，那麼許多權貴階層的資產將拋向市場，大量的賣房將嚴重衝擊房價，對高房價的影響不言而喻。
當然房產稅還沒有制定出來，最後到底是什麼情況現在還不好下結論。
2.年輕人口下降
隨著老齡化社會的到來，年輕人口增長率逐年在下降，如果這樣的趨勢持續10年以上，那麼10年以後住房市場將出現嚴重飽和，全國三四線城市鬼城、空城將到處可見，一個家庭擁有多套住房現象將會比較普遍。
隨著房產稅的到來，多套住房家庭將每年額外承擔一筆負擔，到時候住房將是買方市場，大量的老舊住房拋向市場，而10年以後人的居住品味提高，年輕人對房屋居住要求更高，那些老舊住房很難有合適的買主，房價將會出現真正的下跌。
所以房價最大的利空短期是房產稅，長期則是人口。
財經微世界
你好，嗨住租房來回答這個問題。
逐漸高企的居民負債率成利空
十年前，有不少人還不習慣使用信用卡，而現如今，很多人都開始使用起了螞蟻花唄、螞蟻借唄等金融借貸工具。而這種借貸工具的興起，本質上與消費水平的提升有著密切的關係，隨著物質生活水平的提高，大家開始逐漸改變了消費觀念，負債消費、信用消費開始慢慢流行起來。
除了消費上的負債以外，大部分人最大的負債可能就是房貸了。我的同事小謝，每個月到手工資才10000，但是光房貸就要7000元左右，佔到了它整個工資的70%。而隨之帶來的影響就是保證房貸就得要節衣縮食、影響生活品質，而且還不能輕易跳槽或者離職，生活壓力不可謂不大。
如果房價貶值，後果可能會很嚴重
目前各個城市和地區還沒有房價大幅下降的趨勢，但我們也並不能排除這一種情況發生的可能。無論是美國2008年的金融危機、日本廣島協議後的十年衰退，抑或是香港在2000年的房產危機都暗示著房價不可能永久性的上升。
2008年美國發生嚴重的金融危機，對於大部分美國家庭而言，家庭資產的主要部分由房產構成，房價跌去一半，很多家庭就面臨零資產甚至負資產。而這種情況對於美國購房一族而言，每個月所要付的按揭並不會因為房價的下跌而減少，無形之中也增加了更大的壓力。
合理規劃負債才能保證生活質量
身邊也聽過很多朋友，原本的工資水平都還可以，生活質量也不算太差。但由於盲目估計了自己的資產水平，購買了大面積的住房，一下子就導致自己的經濟變得很緊張，更有甚者最後維持不了貸款又匆匆把房產變賣。這些血淋淋的案例，其本質都是沒有合理的規劃好自己的負債情況。
對於在北上廣等一線城市奮鬥的青年而言，更需要謹慎考慮房貸所帶來的巨大經濟壓力。將有限的資金投入到房地產市場是否值得，還需要考慮這些資金投入到其他行業，能否獲得更高的收益。對於目前而言，謹慎規劃自己的債務十分必要，在這一原則下就算不買房，暫時選擇租房也是很好的選擇。當然了，選擇租房就要選擇最好的平臺。嗨住租房-全城房源，一網打盡，房源多，房源真。全平臺房源超過1000萬套，實時可租房源20萬套，在上海我們的房源數量比第二名租房平臺領先2倍。
嗨住租房
我認為對於股市樓市來說，最可怕的不是加息，而是居民負債率的快速上升。加息只是讓你每個月的壓力增加了，但是想想辦法總會解決的，而居民負債率的快速上升卻可能徹底地壓垮你。
債務的利息和本金，哪個多？
舉個簡單的例子，100萬元的30年期房貸，每個月的還款額是5400的樣子，如果加息一個點（這已經非常恐怖了，美國加了4次還不到1%），那麼你每個月的還款額也就是6000左右。
可是如果你的債務率翻一倍呢？（這其實很簡單，再買套房就實現了），那麼你每個月的還款額將達到10800元，試問哪種讓你壓力增加更大呢？
如果你的資產縮水了呢？
很多人在借錢的時候，根本沒有考慮到你的資產也是會變化的。比如說，你現在有一套房值200萬，你借了100萬，你的負債率是50%。可是如果你手中的房子房價跌了50%的話，那麼你的房子就值100萬，你的負債率就是100%。再往下，你就是負資產了。
很多人認為房價腰斬不可能發生，可是看看隔壁的香港和日本，甚至美國，你就會知道這個世界上沒有什麼是不可能的。
中國居民債務率正在快速上升
十年前，如果說起家庭負債，人們往往用“美國老太太貸款買房提前享受、中國老太太存了一輩子錢也買不起房”的段子來進行金融“啟蒙”。時至今日，人們對家庭負債早已不再陌生，從貸款買房買車，到螞蟻借吧與信用卡，債務正以超乎尋常的速度滲透到我們生活的方方面面。
從下圖中我們可以清晰地看到：1996年中國的居民槓桿率還只有3%，2008年也僅為18%，但是自2008年以來，居民槓桿率開始呈現迅速增長態勢，短短六年間翻了一倍，達到36.4%。到了2017年底居民槓桿率已經高達48.97%，較之2008年激增了30個百分點，已高於發展中國家的平均水平，且仍在快速的增長之中。
這一數值尚未考慮住房公積金貸款和P2P、現金貸等貸款，倘若將此納入考察範圍，那麼，中國居民部門債務佔GDP的比重只會更大。所以不要覺得加息天就塌了，更可怕的是那些債務本身。
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