在我們的股市中,莊家和散戶是不平等的。莊家擁有資金優勢、信息優勢以及人才優勢,莊家看散戶的牌非常容易,而散戶想知道莊家有多少籌碼卻極其困難。公眾投資者獲知主力行為的方法,歷來是打探消息。殊不知股市上絕大多數的消息都是莊家炮製的,具有極大的虛假成分。事實上,中國股市呈現出的是個很不公平很不合理的格局：莊家炒股的目的是從散戶身上掙錢,而散戶卻不斷的從莊家手中獲取信息和操作建議,這可以用得到一個成語——與虎謀皮。
這真是個恐怖的格局。
或許這就是我們研究籌碼分佈,並最終使它產生的內在動力和原因,因為籌碼分佈的出現徹底改變了這一狀況。
籌碼分佈的一個重要作用是用來偵察和判斷主力的行為。可以說,從誕生之日起,籌碼分佈的各種技術指標就是為了捉莊而設計的,這使得它們非常切近現實。
籌碼分佈的研究思路遵循這樣的邏輯：莊家無論多麼強大,他終歸屬於投資者的範疇,既然是投資,就需要買和賣,而只要是發生過的買和賣的行為,就會在籌碼分佈的技術分析圖表上留下痕跡,聰明的散戶可以通過分析主力進出的跡象,從而獲知主力的真實意圖。這樣一來,散戶和主力就可以互為對手了,雖然主力有各種各樣的優勢,但是尺有所短,寸有所長。散戶們的小資金,固然不可能主動引發行情,但小有小的優點,就是完全有可能跟莊進出。在這樣的前提下,散戶的利潤來源成了莊家的操盤成本,這世界就公平了。
但是籌碼分佈反映的只是市場事實,並不能區分主力的籌碼和散戶的籌碼,因而我們需要研究出一套在籌碼分佈中識別主力倉位的方法。
客觀的說,目前此項研究尚處在比較初級的階段。畢竟通過技術來分析莊家的行為是一個世界級的難題,目前所取得的成果雖然令人興奮,但研究還遠沒有結束。
即使將來市場規範了,市場可能不再存在惡意操縱股市的莊家,但市場不可能不存在主力,投資機構的觀點永遠是我們必須關注的。因為這些投資機構,具有強大的調研能力及專業的分析能力,而且他們還可以通過控股來干預上市公司的運營,提升上市公司的業績。無中生有的拉抬股價,可以被判為坐莊並遭到譴責,但是價值發現以及改變和提升上市公司的品質,卻恰恰是各類大型投資機構應盡的職責。
所以,研究主力的動向和行為是技術分析永恆的目的和任務,並且也是中小投資者獲取投資回報的捷徑。
籌碼體現的主力成本
一般認為，主力投資者是中長期投資者，對應的持倉成本變化不會很大。尤其是在股價漲幅不高的情況下，主力投資者的持倉籌碼可以非常穩固地存在於價格低位。主力投資者持有大量資金，買入股票的數量也很多，不會因為股價出現一些小的漲幅而大量拋售股票。主力投資者短線買賣股票的成本更高，並且無助於獲得高收益。
對於中小盤股票而言，主力投資者大量資金進出對價格影響很大。如果主力投資者打算賣出股票，一定會選擇活躍時段出貨。所謂活躍時段，就是在價格漲幅較大的情況下，散戶追漲買入股票高漲的時刻。這個時候出貨，不怕沒有散戶接盤，更不用擔心對價格走勢產生重大影響。
從股價回升期間的籌碼分佈來看，我們可以在價格回升前就確認籌碼密集區的主力持倉成本價。股價進入放量上漲階段以後，相應的主力持倉成本並不會出現明顯變化。隨著價格穩步回升，我們可以發現低位主力持倉籌碼正在緩慢減少。但是隻要股價還未加速上漲，或者說價格還未出現典型的見頂信號，低位籌碼峰就不會完全消失。在主力投資者操盤的情況下，股價可以始終處於回升狀態。直到主力投資者高位出貨以後，價格才會進入調整階段，相應的類似單邊下跌的走勢才會形成。
形態特徵:
1.籌碼集中度較高：在價格低位調整階段，我們會發現籌碼集中度不斷提升，這是主力投資者不斷吸籌的結果。只要主力投資者吸籌沒有結束，價格調整就會得到延續，而籌碼集中度也在這個時候不斷提升。價格回升以後，主力持倉的籌碼集中度依然很高。只要股價漲幅不大，主力投資者就不會輕易減少持股數量。可以說，低位籌碼集中度處於相對高位，這有助於價格實現更大漲幅。
2.籌碼存在於價格低位：價格處於低位的時候，主力投資者會抓緊時間獲取籌碼。從籌碼形態上看，低位籌碼峰會明顯存在。主力投資者從來都不會追漲買入股票，而是在價格還未啟動的情況下低價買入股票。在股價上漲的過程中，我們可以發現低位區存在穩定的籌碼形態，這是主力低價穩定持倉的結果。
3.籌碼轉移速度比較慢：在股價脫離調整區域的同時，我們會發現籌碼也在向上轉移。籌碼轉移的過程同時也是股價回升的過程。即使主力投資者在價格上漲期間拋售股票，數量也不會很大。只要低位區的主力籌碼穩定存在，股價進一步的上漲就不會結束。
實戰案例：雲南鍺業
圖1-2 雲南鍺業日K線圖
操作要領：
1.低位區籌碼集中分佈：在價格脫離低位區的時候，我們可以發現浮籌指標ASR從F位置回落至G位置的底部。在低位主力持倉成本區裡，籌碼分佈非常集中。相對於價格高位浮籌區域，底部區域籌碼更加穩固地存在於價格低點。可以說，主力低位籌碼是支撐價格上漲的重要因素。主力投資者穩定持股，有助於減少拋售壓力，增加股價上漲的潛力。
2.高位浮籌區域零散分佈：價格高位區的籌碼為浮籌籌碼，是散戶投資者追漲獲得的籌碼。圖中高位浮籌區域明顯剛剛形成，相對於低位主力的籌碼要零散得多。雖然該股漲幅較大，價格低位區的主力持倉成本不僅集中而且穩定存在著，這對於價格上漲非常重要。
3.籌碼轉移速度比較慢：在股價上漲期間，我們可以看出低位區籌碼向價格高位轉移，高位浮籌區域籌碼數量較少，更加接近主力持倉籌碼的位置籌碼數量更多。主力持倉籌碼向圖中顯示的E位置轉移數量更多，價格高位籌碼數量很少，表明主力投資者減倉速度並不快。價格大幅飆升前，主力出貨數量不多，這對於股價回升來說是個好事。
籌碼分佈識別主力坐莊動向
“吸籌—拉昇—派發—清倉”
接下來我們是通過方正證券這個案例給大家進行分析。
【吸籌階段】
在資本市場中，一個人想要快速獲利，最好通過最原始的交易原則：低價買高價賣，從中賺取交易差價格。在主力吸籌階段，同樣也需要較為低廉的價格。
其實，主力吸籌的過程就是一個籌碼轉換的過程。在這個過程中，主力為買方，散戶為賣方。這個過程換手率一般在300%-500%，並且不會出現成交量持續放大的過程。只有低位充分完成了吸籌，主力才會形成拉昇，從而結束吸籌過程。而對應在籌碼分佈圖中，則以籌碼高度集中體現出來。
如圖所示，為方正證券前期的吸籌工作，時長近一年半，籌碼集中收集區域在6元左右。這個區域，也就是主力吸籌的大體成本。
【拉昇階段】
吸籌完畢後莊家為了將盤面中的中線套牢或著短線跟風的不確定的籌碼給洗出來必須進行必要的洗盤。洗盤的目的就是為了減少日後拉昇過程中的獲利拋壓及自己顯現拉昇後的利潤最大化。經過洗盤後，主力的拉昇變得輕鬆了，不會遇到有實力的空頭砸盤。
當主力完成吸籌洗盤之後，接下來便是讓股價脫離其成本區域，打開上漲空間。這個時候成交量會持續放大。在此過程中，主力用部分籌碼打壓做盤，同時又承接拋壓籌碼，但大部分籌碼仍然按兵不動。所以在拉昇的過程中，散戶不斷追漲，同時部分散戶恐高又讓其獲利回吐，主力趁機邊賣邊買，不斷拉昇股價，使股價一直保持上漲形態，形成了天衣無縫的“抬轎計劃”。在大勢配合的情況下，拉昇工作主力由散戶自行完成，主力只需利用其籌碼優勢，坐收漁翁之利。
如圖所示，可以看到：在股價的拉昇過程中，集中在6元附近這塊區域的籌碼大部分鎖定未動，只有少許籌碼向上轉移了，這也就意味著，在股價從6元向17元拉昇的過程中，主力並未打算出貨。
【派發階段】
在股價不斷上升之後，主力的利潤空間飽滿，接下來將是完成利潤的兌現過程。在兌現中，主力最希望有人來接其籌碼，大多為散戶。在派發階段，主力藉機將股價再次大幅拉昇，技術上依然保持強勢，或誘導散戶以為還有很大的拉昇空間，從而使散戶不斷得到籌碼。由於主力具有的籌碼較多，所以，在股價不斷創新高的拉昇過程中，其成交量不斷放大，給了主力較好地派發籌碼的時機。
【收尾階段】
在籌碼派發的尾聲，為了更加吸引散戶入場，讓自己的籌碼完全兌現。主力通常在快速拉昇結束後，形成一個頂部的橫盤調整，並且在調整過程中不斷在盤中拉昇大陽線，讓人感覺拉昇行情並未結束，這裡只是調整。就在同時，個股往往橫盤的K線卻是帶高換手率，好讓自己的籌碼能夠兌出。這個時間最重要的就是一定要看成交量。
從上面來看，做投資一定要止損。莊家套路這樣多，難免會遇到買的頂部的股票。如果不去管他，等著反彈再解套。莊家都跑了，還指望誰來給你抬轎子。
籌碼分佈指標運用技巧
一：“上峰不移，下跌不止”
上峰不移，下跌不止” 技巧的市場含義：
當主力在高位派發完籌碼以後，股價即進入下跌趨勢。若要誕生新的行情則需要在上方被套牢的籌碼再次向下轉移，主力在底部完成充分的吸籌過程。
在股價的下跌過程中如果上方被套牢的籌碼沒有充分的向下轉移，則說明這時即使有莊家準備進場吸籌也完成不了充分的吸籌過程且當股價每次上漲到上方套牢密集峰的下沿時將會因為遇到套牢盤解套所形成的沉重拋壓而反轉下跌。
上峰不移，下跌不止” 技巧的總結：
（1）產生新的一輪行情是需要歷史上方的套牢盤向下進行充分的轉移，這樣在上漲的過程中就沒有套牢密集峰的阻力。
（2）在股價下的過程中，反彈或橫盤時所形成的每一個密集峰均是日後股價上漲的阻力，做反彈的時候需要參考籌碼峰與峰之間的距離；
（3）對於股價雖然處於歷史的相對地位，但是其股價上方仍有歷史套牢盤沒有向下轉移的，不要輕易選擇中線建倉。
大多數投資者在被套牢以後仍有獲利或解套的心理，所以持股不拋。大量的套牢盤不割肉，主力想吸籌也難。隨著時間的推移股價越跌越深，當股價跌的有足夠空間的時候，股價會有反彈。反彈時持股者不拋，那麼主力就再打壓股價繼續下跌，再製造反彈，反彈時如果持股者仍不拋那麼就再下跌……股價在低位的反覆震盪使得原來持股的投資者心理發生變化：“如果始終不拋那麼解套的日子還不知道要等到什麼時候，不如在低位做高拋低吸。攤低成本。”這樣便會有人交出廉價的籌碼。這個市場就是這樣，散戶如果始終不肯割肉，主力始終吸不了籌碼，主力沒有足夠的籌碼也就不會發動新的行情。
二：“籌碼密集，強弱有別”
籌碼密集可以分為相對的高位密集和相對的低位密集。之所以稱之為“相對的高位密集和相對的低位密集
籌碼密集以後，其股價的走勢會有下列四種情況出現：
（1）籌碼在相對的低位密集後，股價向下破位，呈自由落體持續下跌；（2）籌碼在相對的低位密集後，股價向上突破，放量轉為上漲；（3）籌碼在相對的高位密集後，股價向下破位，呈自由落體轉為下跌；（4）籌碼在相對的高位密集後，股價繼續向上突破，持續上漲；
（1）籌碼在相對的低位密集後，股價向下破位，呈自由落體持續下跌；出現這種市場現象通常是由於前面莊家已經完成了出貨，當前的股價雖然處於相對的低為位，但是這個位置仍得不到主力認可可以再次進場吸籌。籌碼大多集中在散戶的手裡，長時間的不上漲，開始有人割肉。套牢盤湧出而沒有承接盤，股價自然不斷向下回落尋求平衡。
（2）籌碼在相對的低位密集後，股價向上突破，放量轉為上漲；出現這種市場現象通常是前面莊家已經進行了充分的吸籌。長時間橫盤不漲有兩個原因，一是大盤不配合逆市拉昇拋壓太大，主力拉昇的成本太高。二是長時間橫盤也是一種洗盤的方法，長時間的不上漲使持股者失去信心，使持股者動搖而拋出籌碼，主力洗盤充分。
（3）籌碼在相對的高位密集後，股價向下破位，呈自由落體轉為下跌；出現這種市場現象通常是前面莊家已經進行了充分的出貨。股價處於高位一旦有人開始殺跌出逃，那麼比賽割肉的遊戲就開始了。
（4）籌碼在相對的高位密集後，股價繼續向上突破，持續上漲；出現這種市場現象通常有兩種情況：一是當前的股價處於高位，成交量小，散戶不肯追高，主力無法出貨，只有再拉一波，讓散戶看到新高，認可這個位置是“低位”不是“高位”。然後股價再回到這個位置，再出貨。（2）大盤的行情沒有結束，主力繼續做高可以獲利更加豐厚。
總結：
1，當個股籌碼在相對低位密集時，需要結合當前大盤的狀況來分析，判斷其後股價的走勢。不要錯誤的以為籌碼低位密集就可以買，即使是強莊股也需要大盤的配合才能成為大黑馬。
2，當個股籌碼在相對低位密集時，是否再進行拉昇取決於大盤的狀況和主力的剩餘持倉量。主力入場的目的不是為了將股價拉昇到什麼位置，無論拉昇或者慣壓都是主力為了獲利而採取的一種方法。當股價處於高位以後無論其後主力是否再進行拉昇，其最終的目的還是出貨。所以當籌碼在相對高位密集時我們通常不需要猜想主力是否會再進行拉昇，不要參與高位的橫盤，等到股價再次選擇突破方向以後再做決策。
三：“下峰鎖定，行情未盡”
“下峰鎖定，行情未盡”是指當股價脫離低位籌碼密集峰，股價進入拉昇階段。在股價拉昇的過程中，股價下方密集的籌碼沒有跟隨股價的上漲而向上轉移。根據市場原理“獲利不走的籌碼是莊家的籌碼”，由於下方主力的籌碼沒有轉移向上轉移則表明主力沒有完成在高位派發籌碼的過程。所以下方籌碼只要鎖定不動，自然個股行情仍沒有結束。
當股價進入拉昇階段而下方籌碼沒有轉移向上轉移，其股價的走勢通常會有下列三種情況出現：（1）股價持續上漲，直到籌碼由下向上完全轉移，主力完成派發完畢，股價形成頂部；（2）股價由上漲轉為下跌，跌到低位密集峰以後，股價再向上突破，形成更大的漲幅；（3）股價由上漲轉為下跌，跌破低位密集峰以後，股價反彈回原籌碼密集峰的價格區域橫盤；
四：“雙峰添谷，高拋底吸”
“雙峰添谷，高拋底吸”是指籌碼在股票價格上下形成了兩個非常密集的籌碼峰。當股價上漲到上方密集峰的下沿時受到套牢盤的解套拋壓而遇阻回落，當股價下跌到下方密集峰的上沿時受到支撐，股價始終維持在上下峰之間的峰谷震盪，隨著時間的推移，兩峰之間的峰谷被籌碼逐漸添滿，隨之股價的震盪空間也逐漸減小，這時股價波動始終維持的市場格局就會被打破，股價尋求一個新方向的突破。
其股價的走勢通常會有下列兩種情況出現：
（1）主力在低位吸籌，股價始終維持在上下峰之間的峰谷震盪，隨著時間的推移，主力逐漸高度控盤，股價展開拉昇，啟動行情；
（2）主力的實力較弱，股價始終維持在上下峰之間的峰谷震盪，隨著時間的推移，反彈空間被漸漸添滿，股價破位下跌。
一位頂級操盤手曾從虧損中得出的六條經驗
一、順勢而為。順勢而為的含意就是順著市道而為之，比如大盤剛由強勢轉入弱勢並破位的頭幾天，你別急著買入，因為你再有看盤的經驗和選股的經驗，在大盤剛轉入弱勢時，你買入的股票有可能當天上漲，但由於T+1，漲了你也無法當天賣出，第二天很有可能跳空補跌，那樣會得不償失。一個真正有經驗的投資者是不會亂冒風險的，待大盤下跌的風險釋放差不多了時，雖然並沒完全走好，由於前幾天的下跌釋放基本到了一個小的階段，這時有符合買點的個股，你可以出擊一下，但一定要設好止損位。就像游擊戰那樣，打得贏就打，打不贏就走，保存實力是投資的首要之道。
二、漲幅和回落的關係。不管你的買入價是多少，它從當天的高點回落超過3%，就應該引起注意，回落了3%以上的個股，當天走勢往往不會太好，很難再創新高。但這不是絕對的，是賣還是留，還得看個股的形態、量、量能線、量比、內外盤以及換手率，還要看它已經漲了幾天。
三、不要單相思。有的投資人買股票時常常會片面看待個股的漲跌，一隻股票跌了幾天後，他會認為這隻股跌得差不多了而買進，卻不知在形態不好時它橫盤幾天後還會下跌。炒股不要單方面認為它何時是底，而應學會順勢而為，找那些剛啟動又有量的個股，只看量還不夠，還要看形態和量放大後其漲幅是否同步。選股是一個較為系統的工作，它涉及到一個人的心態、看盤的經驗、對個股形態的理解和把握，還有大盤所處的位置以及量和價的關係等等。有些投資人選好的股票沒敢買，怕跌，錯過了第一買點，心慌意亂匆忙去追高買入，卻沒注意此時的現價和均價的關係，結果追了高。有些股票買錯了又不肯認錯，任其下跌，最後被迫長線投資。
四、止損。止損說起來很簡單，但要做到恰到好處是很難的，一般來說止損要看處於什麼樣的市道、個股的形態、漲升了多少、自漲升以來量的總和、換手率、每天的內外盤變化情況以及移動均線和k線的距離。如果有經驗，一般可控制在3%以內，即使錯了也能找到其他處於漲升段的個股。值得指出的是，止損和投資人的經驗和心態有密切的關係。
五、錯誤的理念。不少投資者有一種錯誤的投資理念，那就是手裡持有幾隻或十幾只股票，卻不知在這動盪的股市中要守好幾只乃至十幾只股票是非常困難的，更不要說賺錢了，可以這樣說，大盤向好時，你手中的股票也許有幾隻能賺錢，但由於你的看盤經驗和能力有限，如果突然變盤，你很難在短時間內了結手中的所有股票。其實你完全可以把有限的精力放在一兩隻股票上，對其進行細心觀察，符合買點就買，不符合就等待機會，只要行情不是太壞，有很多值得投資的股票會像春筍一樣冒出來。
六、心態。想要炒好股票，必須要有良好的心態，要有賺而不喜、虧而不憂的正確態度，不管是賺還是虧，都要及時總結經驗和教訓並牢記操作過程中的得與失。什麼是真正良好的心態呢?比如某隻股票符合你的買點，但能漲多少你並不清楚，只能知道個大概。買後它跌了些，這時很多人都會覺得自己買錯了，內心會有一種挫敗感和失望感。其實沒必要緊張，而要認真觀察它運動的過程，你應該多看看它的形態，5日均線和10日均線處於什麼形態，量和量比是多少，內外盤的量是外盤大還是內盤大，一般說來，外盤大於內盤表示主動性買進的人多於賣出的人。你還應注意在成交過程中每筆交易量的大小，這些觀察對於第二天的走勢很重要。另外要多多觀察分時k線中的5、15、30、60分鐘k線形態以及技術指標所處於何種狀態，若感覺圖形還好，第二天操作要關注它開盤10分鐘到20分鐘是外盤大還是內盤大，若外盤大於內盤，走勢自然較好，同時你還得把注意力集中在現價和均價線上，如在漲升過程中感到漲升無力，你就應及時了結，如果賣出後股價又超出了你的賣出價，千萬不要後悔，只要總結自己錯在哪裡，這就是心態。
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