在美联储加息的环境下，央行在3月份持续回笼了货币，截至到今天累计回笼已经超过4800亿元，而我们也看到，人民币汇率在美联储加息的压力下，3月份仍然小幅升值了0.39%。这就再一次显示了：人民币的压力最终还是在国内。
事实上，从2017年1月开始，央行就在持续的收水，慢慢的将市场利率稳定在4%左右，而目前3个月shibor利率仍然在4.6%上方，从2017年至今一直处于高位。这就显示了央行一直在坚定的“收水”稳定人民币汇率。
而在这样的环境下，资本市场，股市，期货市场遇到的压力是显而易见的，而在过去的十多年中，很多企业和个人在货币宽松的环境下加杠杆投资已经成了习惯。以至于在2017年初央行前行长周小川表态“我们处于宽松周期的尾部”时，市场是不信的，而回头看2017年，很多人才发现，不论是海航事件，还是一个个企业债的风险，都是在“收水”环境下浮现出的“裸泳人”。
过去的十多年时间内，我们都习惯了，“越有钱越借钱”“花明天的钱办今天的事情等于赚到”。各种贷款，信用卡，花呗借呗，XX贷已经充斥了我们的日常生活。
而在这样的环境下，在央行货币宽松的周期内，似乎都没有什么问题，但是从2017年开始，由于美联储加息的环境导致的变化，央行已经开始逐步“收水”通过公开市场操作来稳定人民币汇率，因此，在国内“收水”环境下，不论是股市，还是债市，都承受了相当的大的压力。
而这种压力在美联储加息的环境下，则变成了必须承担的结果，因此，央行才一如既往的坚定“收水”。
而也正是在这样的环境下，海航集团等一堆大企业的“债务”问题浮出了水面。过去，银行间市场资金一紧张，银行就问“央妈””喊渴“。而从2017年至今央行在美联储加息的压力之下，一直将稳定人民币汇率作为第一要务。在这样的环境下，国内市场的“收水”动作一直在“悄悄的进行”。不信？你去银行贷款试试就知道了。在这样的环境下，2017年很多企业和个人还是加了杠杆，而2018年，市场真正的考验才刚刚开始。
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