文/ 任亮（民生銀行研究院宏觀分析師）
6月4日至8日當週，人民幣兌美元中間價由6.4078上調至6.4003，累計上調75bp。在岸即期匯率由6.4169升至6.4097，累計升值72bp。離岸市場即期匯率由6.4140升至6.3996，累計升值144bp。
當週人民幣兌美元匯率繼續維持溫和震盪態勢，其中前四個交易日人民幣中間價持續上調，尤其是上週三及週四人民幣中間價連續兩日調升逾百點，週四中間價達到6.3919，創近兩週以來最高值，但週五有所回調。
近期人民幣出現的回升趨勢，除了美元指數的回調之外，還與多國央行擬將人民幣納入外匯儲備有關。日前，14個非洲國家央行副行長與財政官員探討了將人民幣列入外匯儲備貨幣後如何使用、如何提升外儲資產保值增值能力等話題。同時，有消息稱歐洲國家央行也在著手將人民幣納入自身外匯儲備資產，這刺激了投資機構加倉人民幣頭寸。
人民幣受到各國央行青睞，主要有三方面原因：一是中國經濟增長穩健保證了信用評級穩定，人民幣獲得估值優勢；二是在美元強勢反彈週期，與其他新興市場國家貨幣相比人民幣抗跌性表現突出；三是人民幣債券收益率處於相對高位，且中國債券與其他國家債券相關性較低，配置型流入對人民幣形成了支撐。
當週公佈的數據還顯示，截至5月末，我國外匯儲備規模為31106億美元，較4月末下降142億美元，降幅為0.46%。我國外匯儲備從2017年2月開始，連續第12個月實現上升，但這一趨勢在今年2月被打破，隨後在3月重返正增長，但在4月再度出現逆轉，並在5月出現連續第二個月的下降。今年以來，我國經濟保持總體向好，呈現生產需求穩中有升、就業物價總體穩定、經濟結構優化升級、質量效益持續改善的良好發展態勢。在此背景下，預計我國外匯市場將能夠適應外部環境變化，總體延續合理均衡的跨境資金流動格局。
展望下一階段，隨著歐洲政局趨於明朗，美聯儲6月加息預期逐漸消化，且當前全球經濟、政治不確定性因素較多，美元指數出現階段性見頂跡象，繼續上行的空間受限，6月或以震盪築頂走勢為主，由此人民幣兌美元匯率短期或繼續保持溫和震盪格局。
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