林園:
深圳市林園投資管理公司董事長
被譽為“中國股神”、“民間股神”。
精彩觀點:
茅臺公司掌舵人的眼光還是非常獨特的。
對一些行業的把握力是我們的強項。
在熊市和牛市,我們的投資策略是不一樣的,完全是順應市場在做。
投資沒有別的,就是壟斷。我們的選股方法就是“壟斷”加“成癮”。
目前來看,如果長期持有的話,我們只投和嘴巴有關係的企業。
一定要清楚,賺錢是要在牛市裡賺的。
壟斷,就是沒有競爭對手或者你具有定價權。成癮,代表了消費的連續性。
投資最核心的東西就兩個字——壟斷。
“夏天不說空調”,如果一個項目已經很熱了,那我們就不說了。選股,要具備一定的前瞻性。
我對他(巴菲特)的理解也是投資壟斷企業,投資賺錢機器。
股價在底部的公司,可能經營有問題。
如果在一個大的行業裡面,一家公司股價創新高,那說明它的經營能力是向上的,事實上它的股價也會不斷創新高。
如果是買入的話,我基本上還是傾向於高成長的小盤股,而小盤長大到大盤的時候,也可能持有。
與同行相比,毛利率越高的企業越好,另外,毛利率的變化要穩定或趨升。
倉位比例超過0.5%的公司,都會去調研。
如果我們判斷這家確定性的企業估值合理的話,會馬上買入,而且會不斷買入。
總結來看,我們重倉買入的標的持有時間會相對較長。但按我內心本質的想法來說,不是一定要持有時間長或者短,還是要看行業的成長是否可持續。
如果行業變化大,不符合我們公司的投資邏輯時,就堅決換掉。
不管大盤是牛市還是熊市,我們一直都是滿倉操作。我們的心理狀態永遠是往上看的。
與以前相比,我現在的投資理念並沒有出現什麼明顯的變化。
其實判斷一家公司能不能賺錢的指標,大學的財務課本上都已經告訴你了,只是多數人會受市場波動的影響把這些忘了,抓不住重點。
時代造就人,感謝這個穩定、沒有戰爭、沒有意外、和平的年代。
革命性的產品都能造就富翁,隨著時代的變化,革命性的產品和服務會不斷湧現。
我們觀察了過去30年的世界股市,只有少數部分,大概只佔總市場5%左右的股票能漲。
中國股市在不斷髮行新股,個股數量很多,但是優股太少。
現在大部分的股票,我認為沒有任何價值。
若要去做冷門的公司,失敗的概率接近100%。
股票持續漲的時間只有3%,世界股市的規律就是熊長牛短。
該賺錢的時候就一定要賺夠。
牛市我們的策略是持有,堅決持有,賺到底。
我判斷的是行業的熊市,一個行業如果是個夕陽行業,正在走下坡路,我們是能逃掉的。
行業高速發展的時候,我們就參與,一旦行業分不出誰是英雄,我們就不參與了,遠離競爭,擁抱壟斷。
醫藥消費行業中一些真正優質的公司可以永久持有,因為人需要這個行業,這是永恆的行業。
我們主要研究最賺錢的公司,別的公司不過多考慮。
現在我的觀點是最能賺最能漲的公司就是醫藥消費公司。
醫藥行業,現在已經在牛市初期裡運轉了。
醫藥行業的牛市回會持續30年以上。
我們認為我們的判斷是100%正確的,所以這時候才發行一些私募產品。
基金經理就要給客戶賺錢,不能犯錯,每隻產品都要賺錢,不能有意外。
如果現在我們大張旗鼓的買入股票,要求12個月內要賺錢。如果持有股票,最壞的結果是3年,3年一定要賺錢。
我對整個大的經濟前景是謹慎的,對醫藥板塊是樂觀的。
這些板塊(高血壓、心臟病、糖尿病)佔長期醫藥消費的75%以上。
現在醫藥股也處在高度競爭的環境,我們也不清楚哪一家公司是龍頭,所以我們要把特定醫藥行業的股票買一遍。
從1993年到現在,我們研究醫藥股已經超過25年。
靠我們中國人的聰明才智,就算沒有“一帶一路”,也能把中國的好東西帶到全世界。
市盈率體現的是需要股票的人和賣出股票的人的供求關係。
我的資產幾乎都是配置在了金融資產。
中國的房子太多了,在人口老齡化程度加重後,房子一定是過剩的。
這個偉大的時代在經濟上最主要的特徵是會出現世界級的企業,應該和中國的人口是相匹配的。比如,未來世界500強企業裡,中國要佔1/3。
醫藥企業在當今這個時代會成為最受益的企業。
偉大的企業是具有持續盈利能力的企業。全球最偉大的企業我認為是茅臺。
誰是賺錢機器,誰就是厲害的企業。
未來偉大的企業肯定在醫藥領域產生。
我從前的人生一直是往前進的,從來沒有往後退過,希望以後也是如此。
我是個比較樂觀的人,我都是往前看,沒什麼煩惱的事情。
我喜歡去比較哪個東西的性價比高,這是一種樂趣。
錢只要沒亂花,最後都是國家和全人類的。
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