随着拍卖的不断常态化，市场上已经形成了相对应的“供求平衡”，在核算当前拍卖玉米的价格区间，通过数据整合认为：当前的国内玉米价格已经处以本轮震荡的底部区间。
随着玉米去库存、运费增加以及下游补库需求出现，在综合市场上的反馈来看，玉米价格出现小幅度、阶段性反弹，玉米价格止跌反弹。中长期来看，在库存减少及需求增加的背景下，玉米价格易涨难跌。
01
供需改善支撑玉米价格走强
4月份以来，玉米价格先抑后扬。先是在4月中上旬，随着临储玉米正式投放，而下游饲料养殖企业亏损较重，市场看空氛围浓厚，玉米期现货价格连续下跌。
进入5月份，国储玉米投放持续增加，市场供应逐步充足，从4月每周700万吨增加至800万吨的投放量，市场采购情绪受压，加工收购价格区间震荡，拍卖粮成本增加侧面给予价格一定支撑。
玉米投放量大、成交率高，使得当地物流运力紧张，运费增加。此外，临储投放的优质玉米大多溢价成交，使得临储投放的玉米成本并未明显低于市场价格，玉米价格于低位获得支撑，继续下跌空间有限。
02
库存消耗致补库需求
随着玉米深加工企业库存逐渐消耗，5月份出现补库需求，但临储投放的玉米质量不能满足其需要，市场上流通的优质玉米价格获得上涨。
临储拍卖已持续一个月，共投放3681万吨，累计成交2693万吨，成交率73%，竞拍热度呈下滑趋势;春播面积受增大豆政策抑制，种植成本增加，春旱存在威胁，虽临储压力依旧，但市场心态出现提振。
03
国家去库存决心大
截至5月中旬，2018年临储玉米投放约3700万吨。按照这种速度，预计2018年底临储玉米库存将降至1亿吨左右。同时，玉米种植面积连年调减，从今年玉米和大豆补贴政策差异化可以看出，对玉米去库存与调减玉米种植面积的决心。此外，政府还从需求端增加玉米消费，扩大深加工产能，进一步加大玉米去库存进度。
替代品方面，商务部对高粱进口的相关临时反倾销措施，也增加了玉米的需求。总体来说，短期内玉米市场多空交织难有大幅涨跌，中长期我国玉米供需宽松格局有望改变，价格易涨难跌。
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