隨著拍賣的不斷常態化，市場上已經形成了相對應的“供求平衡”，在核算當前拍賣玉米的價格區間，通過數據整合認為：當前的國內玉米價格已經處以本輪震盪的底部區間。
隨著玉米去庫存、運費增加以及下游補庫需求出現，在綜合市場上的反饋來看，玉米價格出現小幅度、階段性反彈，玉米價格止跌反彈。中長期來看，在庫存減少及需求增加的背景下，玉米價格易漲難跌。
01
供需改善支撐玉米價格走強
4月份以來，玉米價格先抑後揚。先是在4月中上旬，隨著臨儲玉米正式投放，而下游飼料養殖企業虧損較重，市場看空氛圍濃厚，玉米期現貨價格連續下跌。
進入5月份，國儲玉米投放持續增加，市場供應逐步充足，從4月每週700萬噸增加至800萬噸的投放量，市場採購情緒受壓，加工收購價格區間震盪，拍賣糧成本增加側面給予價格一定支撐。
玉米投放量大、成交率高，使得當地物流運力緊張，運費增加。此外，臨儲投放的優質玉米大多溢價成交，使得臨儲投放的玉米成本並未明顯低於市場價格，玉米價格於低位獲得支撐，繼續下跌空間有限。
02
庫存消耗致補庫需求
隨著玉米深加工企業庫存逐漸消耗，5月份出現補庫需求，但臨儲投放的玉米質量不能滿足其需要，市場上流通的優質玉米價格獲得上漲。
臨儲拍賣已持續一個月，共投放3681萬噸，累計成交2693萬噸，成交率73%，競拍熱度呈下滑趨勢;春播面積受增大豆政策抑制，種植成本增加，春旱存在威脅，雖臨儲壓力依舊，但市場心態出現提振。
03
國家去庫存決心大
截至5月中旬，2018年臨儲玉米投放約3700萬噸。按照這種速度，預計2018年底臨儲玉米庫存將降至1億噸左右。同時，玉米種植面積連年調減，從今年玉米和大豆補貼政策差異化可以看出，對玉米去庫存與調減玉米種植面積的決心。此外，政府還從需求端增加玉米消費，擴大深加工產能，進一步加大玉米去庫存進度。
替代品方面，商務部對高粱進口的相關臨時反傾銷措施，也增加了玉米的需求。總體來說，短期內玉米市場多空交織難有大幅漲跌，中長期我國玉米供需寬鬆格局有望改變，價格易漲難跌。
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