機構投資者（俗稱主力）是指在金融市場上從事證券投資的法人機構，主要是知情交易者，其資金的管理和運用都有專業人員完成，主要是一些大的投資者，包括公募基金、保險、證券公司、私募基金、銀行、信託等。
個人投資者，是指以自然人身份從事股票買賣的投資者，與機構投資者相對應，主要是噪音交易者。
兩類投資者在信息獲取、研究能力、投資方式、持有期限以及品種偏好上都存在較大的差異，對於股價的影響也不一致。
市場總體來說是非理性的，在個人投資者佔比居多的A股市場上，這種非理性行為顯得更加嚴重。因而研究市場參與者，具有極為重要的意義，一方面可分析市場的理性程度和期限結構，另外一方面可跟蹤某類投資者並研究其交易目的與行為，以達到間接獲取信息的目的。
機構投資者（俗稱主力）
相較而言，機構投資者的行為更值得追蹤和分析。從屬性構成來看，兩類投資者存在著天然的差異，機構投資者具有信息充分、專業性足、風格穩定、易於跟蹤等優勢。
具有信息優勢
機構是專門的法人機構，具有大平臺優勢，能夠組織充足的人力物力去搜集信息，同時也能整合市場上各方研究資料，在信息儲備上更為完善。相比而言，個人投資者依靠單人作戰，信息蒐集和整理的成本較高，信息相對不全。
專業優勢
機構投資者具有系統性的研究框架，配備較強大的投研團隊，在信息蒐集、投資分析和管理服務上更具專業性，某種程度上對於市場的研判可能更為準確。而個人投資者礙於自身多方面的限制，在信息不全的前提下，採取的投資行為可能相對較為非理性。
風格穩定
更易於追蹤
機構會定期披露相關信息，且資金量大，更容易監控到。同樣地，其為了降低交易成本，會採取持續加倉的方式，交易週期更長，也會留下更多的交易痕跡。而個人投資者的交易行為往往不容易被捕捉到。
總體而言，機構投資者的行為更值得分析與研究，可據此來尋求一些確定性的信息和投資機會。在某種意義上，機構投資者佔比已成為衡量一個股票市場是否成熟的標誌，個人投資者往往意味著非理性，若個人投資者佔比過高，則意味著這個市場的參與者相對而言整體偏非理性，引起資金頻繁進出，對於市場、風格、行業甚至是因子的表現都會產生重要的影響。
上市公司財務報告會公佈前十大流通股股東名單，而基金公司季報則會公佈其十大持倉（半年報和年報公佈全部持倉），此數據即可計算每隻股票對應的機構持倉。對於上市公司財報，可根據其股東名稱進行大致的機構劃分，而基金公佈的持倉也可分配到每隻個股之上，由此可計算不同機構在不同個股之上的持股市值。
該數據並非是對機構持倉的完整刻畫，但由於機構本身資金量大，相對個人投資者而言更容易進入上市公司十大流通股股東名單，可在某種程度上也可粗略定義為機構在該股票上的持有份額，因而所有類型的機構都存在低估情況，其中基金的持倉則相對較為明確，但僅限於該類機構群體。
考慮到機構的多樣性，按照相應的判別，將不同的股東分為15種類型，分別為基金、保險、券商、銀行、社保、QFII、券商理財、信託集合企業年金、公益基金、工會、財務公司、風投、期貨和信用社等，其中後面9種類型分佈數量較少，在此將其統一定義為其他機構。
2017三季度不同類型的機構投資者持倉分佈
2. 計算2005年以來每季度不同機構的持倉佔比（持倉規模佔A股流通市值比例）。總體上所有機構的流通市值佔比在不斷下降，近期穩定在6%附近，與法人資本比例在增大有關。分機構來看，基金佔比較高（一部分原因在於基金信息披露比較完善），但隨著市場的發展，該比例在不斷下降。保險持倉市值也逐漸升高，並接近於基金。銀行佔比上升明顯，券商、社保、QFII則保持相對穩定。
2015-2017不同機構持倉佔比
風格分佈
不同機構的持倉風格也有差異。大市值中基金和保險佔比較高，中小市值則比較受基金、券商青睞，小市值中基金、券商和銀行佔比也相對較高。
行業分佈
計算不同機構在各行業中的最新市值配比。從所有機構來看，非銀、銀行、醫藥、電子、食品飲料、地產、機械和化工的持倉比較較高，八個行業的累積佔比高達66.83%。結合歷史走勢，在2005年至017年，非銀、電子、輕工製造行業佔比出現較大程度地上漲，而石油、煤炭、有色、鋼鐵、化工、交運等週期行業下跌明顯，軍工、通信、計算機、傳媒等估值較高的行業波動則比較大，其他行業則相對較為穩定
2017年3季度機構持倉的行業分佈
具體分機構來看，不同機構之間也存在較大的持倉風格差異。
基金偏向於食品飲料、電子、非銀、銀行和醫藥，規避石油、餐飲旅遊、煤炭等；
保險在銀行、非銀的配置比例則高達88%，其次是醫藥、房地產和電子；
券商則是在房地產、醫藥、石油、化工和非銀上配置較多；
銀行配比較為分散，僅非銀佔比在10%以上；
社保則傾向於銀行和醫藥，其他行業相對較為均勻；
QFII則將72.5%的資金用於銀行，配置較為極端。
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