有家公司的股票，自2010年11月23日上市以來，7年間其股票價格從發行價24元漲到了2018年1月9日收盤時的304.6元（後復權），漲幅達11.7倍，年化收益率43.76%，遠遠超過了“奧馬哈傳奇”巴菲特先生的年化收益率，也遠遠跑贏了同期的上證綜指、中證500等一干指數，表現可謂驚豔。
這家公司就是中國廚電龍頭企業：老闆電器。
巴菲特的老師格雷厄姆曾說：“在短期內，市場是一臺投票機；在長期內，它是一臺稱重機。”這句話用在老闆電器的身上，再適合不過。老闆電器的股價表現如此優秀，離不開其卓越的經營業績。自上市以來，其營業收入由2010年的12.32億元增長到2016年的57.95億元，增長了370%；扣非後歸母淨利潤從當年的1.3億元增長到2016年的11.47億元，增長了782%。同期，老闆電器的總市值從上市當日收盤時的62.66億元增長到了2018年1月9日收盤時的480.12億元。
勇立潮頭唱大風
煙水茫茫、荷柳飄香的杭州，自古以來孕育了無數的傳奇故事，既有才子佳人，也有政商傳奇。老闆電器就誕生在這方盛產傳奇的土地上。
1979年4月，在浙江省餘杭縣博陸公社螺螄橋村，24歲的村長任建華召集村民開了個會，會上決定創辦一個村辦集體工廠，掙一筆錢給村裡買一輛拖拉機。由於村裡太窮，只有2000元的啟動資金，任建華聯同其他4位村民又貸款2000元。5個人的團隊靠著3把老虎鉗建起了紅星大隊五金廠。最開始，紅星五金廠只能生產最簡單的紡織機下柱，其後逐步將業務拓展到了生產電風扇葉輪配件和冰箱外殼等。
到了1985年，眼看做配件的利潤非越來越低，成長艱難，紅星五金廠決定將業務向整機拓展。經過幾番討論後，目標鎖定在了當時中國市場上非常少見的、消費者幾乎都不認識的產品——脫排油煙機，即後來的吸油煙機。鑑於技術匱乏，紅星五金廠決定從外面尋找技術研發機構，其後找到了當時的中國航空航天部八〇四研究所，也就是上海有線電廠。
1987年，經過兩年摸索的紅星五金廠與與上海有線電廠合作研發出了中國第一代油煙機：PY-1型和PY-2型。雙方約定，紅星五金廠為上海有線電廠生產“舒樂”牌油煙機，為了補償過大的早期投入，紅星五金廠可以在完成“舒樂”牌油煙機生產任務之餘，可以生產少量自己品牌的油煙機。
紅星五金廠為上海有線電廠代工生產的油煙機說明書
就這樣，已經有了一定資金和技術積累的紅星五金廠開始走上了自主品牌的道路，並給自己的油煙機產品起名為“紅星”。當時全國各地有幾十種商品都叫“紅星”，其中不乏電器產品，因此，“紅星”牌吸油煙機根本賣不出去。
時任廠長的任建華由於為人勤懇豪爽，行事風度頗有港片裡的“老闆”風采，周圍的人們給他起了一個“小老闆”的綽號。思前想後，任建華決定用“老闆”這兩個字給自己的產品註冊商標。然而，在當時“老闆”一詞與主流意識形態脫節，“老闆”商標遲遲得不到國家的批覆。直到1988年，任建華親自跑到國家工商總局交涉一番以後，“老闆”商標才在國家工商行政管理總局的同意下最終通過。
這一年，“紅星”牌油煙機改頭換面為“老闆”牌，重新上市。
1989年，“老闆”成為行業內第一個在中央電視臺做廣告的廠家。正是因為品牌名通俗好記有特色，不過兩三年的時間，“老闆”的名號就響遍了大江南北長城內外，迅速在消費者心目中樹立起了知名度。任建華對此非常自豪：“我們只要投入三分之一的費用，就能取得與別人一樣的廣告效果。”
1991年，經原餘杭縣人民政府同意，紅星五金廠增掛從屬名稱“杭州老闆電器實業公司”。
1995年2月，經原杭州市經濟體制改革委員會、杭州市計劃委員會、杭州市經濟委員會批准，“杭州老闆電器實業公司”變更為“杭州老闆實業集團有限公司”，性質為集體企業。其註冊資本為6,000萬元，其中公司工會出資10萬元，餘杭市博陸鎮螺螄橋村經聯社出資5,990 萬元。當年，任建華為旗下42個大類的商品全部註冊了“老闆”商標，“老闆”品牌從此成為了集團的專用商標。
此後，老闆電器迎來了快速發展的時期。從1992年到1996年，老闆電器的油煙機產品連續5年成為國內銷量冠軍。
那個年代國內民營企業興起了一股多元化的潮流，老闆不甘落後，也開始施行多元化戰略。老闆電器做過包括現在仍然流行的很多家電品類，比如VCD、音響、保健品。彼得·林奇曾說，企業多元化的結局往往是多元惡化，這在老闆電器身上得到了很好的印證。老闆電器在保健品、VCD和音響等領域一無所成，反而因為戰線鋪得太廣，對資金鍊造成很大壓力，直接拖累到了主業。
1999年9月，老闆集團從集體企業轉製為有限責任公司，轉制後公司註冊資本為6,000萬元，股東為任建華和任羅忠，佔公司的出資比例分別為75%和25%。可是就在這一年，老闆的油煙機銷量大幅下滑，市場佔有率跌出行業前10名，銷售額從最高峰的4億多元下滑到8000萬元。增加的庫存堆積的舊品和各地退回的產品，給老闆電器帶來了嚴重的危機。不到3年就出現的巨大反差，震痛了任建華的心。
痛定思痛的任建華，決定專注於“老闆”的立業之本——抽油煙機，將VCD、音響等產品統統砍掉。任建華在經過深入的市場調查後發現，市場上消費者對抽油煙機最期待的功能是免拆洗。於是，老闆電器開始加大在免拆洗領域的研究投入。1998年實現免拆洗的突破技術，1999年推出免拆洗油煙機，2001年成為盈利最高的產品。老闆電器轉危為安，並且在2003年生產銷售能力突破百萬臺大關，成功奪回了國內油煙機市場佔有率第一的寶座，此後直到2017年從未讓桂冠旁落。
2010年11月23日，老闆電器在深交所掛牌上市。以24元/股的價格發行了4000萬股，募集金額9.6億元。上市，既給老闆電器帶來了企業發展所需要的資金，又通過資本市場提高了企業的知名度，同時也為公司員工、代理商等帶來了高額的回報，大大促進了老闆電器的發展，營業收入和淨利潤的大幅增長便是最好的證明。
亂花叢中最善舞
投資其實很簡單，就是買入像老闆電器這樣卓越公司的股票，然後長期堅定持有。投資也很複雜，在幾千家公司中，怎樣才能慧眼識珠選出老闆電器或者是像老闆電器一樣優秀的公司呢？優秀的公司又有哪些可以用來識別的特徵？
一、欣欣向榮的行業：
優秀的騎士會在好馬，而不是衰弱的老馬上充分發揮。當你在流沙中奔跑時，你永遠不會取得好成績。
——巴菲特
在選擇公司的時候，首先應該從那些好的行業裡面去選。至於哪些是好的行業，可以從產業生命週期理論的角度去分析。根據這一理論，一個產業有初創、成長、成熟和衰退四個階段。
產業生命週期
對於投資者而言，初創階段的行業，其未來成長空間很大，但是行業格局紛亂複雜，諸多競爭者誰將成為最終的勝利者，辨別難度太大。當然，如果能從裡面幸運地選出了最終的幸運兒，那將獲得鉅額的投資回報，如果選擇的是那些失敗者，有可能血本無歸，遭遇巨大的虧損。因此，對普通投資者而言，初創階段行業的企業算不上是個好的投資選擇。
而衰退期的行業，就像是流沙或者是衰弱的老馬。這些行業裡的企業，有可能是行業裡的佼佼者，但肯定不會是全部公司中的佼佼者。比如，在汽車快速普及時候那些生產馬車的企業、在內燃機快速普及時生產蒸汽機的企業，這些日薄西山行將就木的行業裡的企業，不可能取得比那些快速發展的行業裡的企業更好的經營業績，自然不會再成長為偉大的企業，除非能夠及時調整業務，在新興的產業中佈局。所以，衰退階段行業的公司，也不是好的投資標的。
那些成長階段和成熟階段的行業，行業競爭格局基本形成，無論是橫向還是縱向，相關企業的行業地位也基本明晰，議價能力也基本形成，因此更容易辨識出來誰能成為最後的勝利者，投資風險相對較小。同時，這些行業本身還在成長，總體的市場規模持續擴大，行業裡的優秀企業既可以分享行業成長的紅利，也可以憑藉競爭優勢蠶食競爭對手的市場份額，進而獲得比行業更快的成長。故此，這是最適合投資的行業。
老闆電器身處廚電行業。根據產業生命週期理論，廚電行業目前處於成長階段，行業銷售額近年來持續快速增長。
冰箱、洗衣機和油煙機具有類似的性質，都是耐用消費電器。目前，國內城市家庭每百戶擁有的冰箱和洗衣機數量基本相當，都顯著高於油煙機的擁有量。據此判斷，油煙機未來在城市還有較大的增長空間。
在農村家庭，每百戶擁有的冰箱和洗衣機數量遠遠高於油煙機的擁有量。原因在於，農村家庭更多的是平房，通風條件好於樓房，同時因收入水平遠低於城市，因此油煙機是一件可選消費品，因此滲透率很低。但是，未來隨著收入水平的提高以及城鎮化持續推進，油煙機在農村的滲透率將持續提升，行業增長的潛在空間非常巨大。
（數據根據網絡資料整理）
從2013年至2016年，廚電行業的整體市場規模持續快速增長，每年的增速均達到了兩位數。據行業內研究機構預測，2017年廚電行業增速達到18%，行業整體規模將超過1000億元。
二、出類拔萃的公司
選擇一個好的行業之後，在行業裡選出優秀的企業。在一個成熟階段的行業裡，市佔率第一的公司往往就是行業最好的公司，而在一個成長階段的行業裡，到底哪一家公司是最好的需要深入研究。一家好的公司，應該具有如下特徵：
1、卓越的管理層：
在買進公司或普通股時，我們會尋找有一流管理人員的一流公司。他們是偉大的經理，確切地說是那種你願意把自己女兒嫁給他們的人。
——巴菲特
公司的所有業務，都是由公司的全體員工去推動和發展的，而全體員工裡最重要的莫過於核心管理層。管理層對於一家公司的重要程度，就像陽光、空氣和水分對生命的重要程度，怎麼強調都不足為過。彼得·林奇說一家傻瓜都能管理好的公司才是一件好生意，可世間這樣的好生意少之又少，A股3000多家上市公司裡面大概貴州茅臺能算。因此，一家公司必須靠卓越的管理團隊去推動它的發展，成長為偉大的公司。卓越的管理層應該具有以下品質：
有雄心
燕雀胸無鴻鵠之志，故此它永遠飛不了太高，於人而言同樣如此，只有那些具有雄心壯志的管理層，才能夠給公司樹立一番宏偉藍圖，能夠為公司的發展設定清晰的目標，才具有前進的方向。
有誠信
沒有人能夠在和騙子的合作中受益。現今的公司基本都是委託代理制下的所有權和經營權相分離的經營模式，管理層是否具有誠信的品質，對股東而言非常重要。如果管理層是一群中飽私囊、處處為自己利益考慮的人，則股東的利益必然會受到很大的損失。同樣，管理層不光要對股東講誠信，也要對其他利益相關者——包括供應商、客戶、員工等講誠信。
有能力
如果單純有雄心，也有誠信的品質，尚不足以成為卓越的人才，還必須具有才華和能力，才能成就一番事業。作為公司的核心管理層，要具有統帥全局的協調能力，要有高瞻遠矚的長遠眼光，要有腳踏實地的務實精神。同時，核心管理層能夠知人善用，能用人不疑，懂得什麼事是需要自己做的，什麼事情是徹底讓團隊裡面的其他人員去完成的。
有胸懷
管理層需要具有寬廣的胸懷，能夠做到兼容幷包，及時接納各種有利的意見和建議，才能在公司的持續發展中不斷完善各項戰略，不讓公司偏離應有的航道。而且，管理層也應該能夠做到與全體利益相關者利益共享，而不是把自己當作一個斤斤計較的商人，只考慮時時講自己的利益最大化，而去忽略甚至傷害其他利益相關者的利益。
有定力
管理層懂得專注於主業，知道團隊的能力邊界，且只在能力邊界之內行事，不會盲目施行多元化戰略，將公司拖入根本不擅長的領域。
老闆電器管理層構成如下：董事長任建華、副董事長及總經理任富佳，副總經理為趙繼宏和任羅忠，董秘兼投資總監王剛，財務總監張國富，總經理助理何亞東。
任建華1956年8月出生，1978年參加工作，歷任餘杭紅星五金廠供銷科長、廠長，老闆集團董事長、總經理兼黨支部書記，老闆家電董事長兼總經理。
任羅忠1962年8月出生，1982年參加工作，歷任餘杭紅星五金廠經營廠長，老闆集團副總經理、營銷中心總經理、技術中心總經理兼生產一部部長，老闆家電董事、副總經理。現在重點負責公司的技術研發和生產工作。
任建華和任羅忠是連襟。二者在廚電行業積累幾十年，具有深厚的行業經驗。
任富佳是任建華的獨生子，出生於1983年1月，後來去澳大利亞上學，從2006年23歲開始回國工作，先後擔任老闆集團市場部產品經理、研發中心副總經理，老闆家電副總經理，老闆電器副董事長、副總經理。2013年，任富佳接替了父親的總經理職位。
趙繼宏1962年12月出生，碩士學歷，1985年參加工作，歷任湖北省黃石市驕武集團經營副科長，湖北省黃石市磁湖服裝廠經營副廠長，湖北省黃石市金野集團公司董事長兼總經理，香港億亨投資有限公司常務副總經理，老闆集團副總經理兼營銷中心總經理，老闆家電副總經理兼營銷中心總經理。趙繼宏的核心職責為老闆電器的營銷工作。
王剛1975年10月出生，歷任浙江省海寧市地方稅務局稽查員，上海榮正投資諮詢有限公司研 發總監，上海海隆軟件股份有限公司(SZ.002195)董事會秘書、人力資源部長、總經理助理，老闆家電董事會秘書兼投資總監。除了董秘的職責外，王剛還負責老闆電器的投資業務。
張國富1969年12月出生，本科學歷，歷任老闆集團資金科科長，財務中心主任，老闆家電財務負責人。現在負責公司財務工作。
何亞東1974年8月出生，本科學歷，歷任老闆集團市場科科長，市場部部長，營銷中心副總經理，總經理助理。
自上市以來，老闆電器的核心團隊非常穩定，沒有發生變化。
老闆電器的管理層自公司成立以來，白手起家，從最簡單的代工起步，如今做到國內廚電市場最大的品牌，已經證明了這是一個有雄心、有能力的團隊。而當年的盲目多元化拖累公司主營業務急劇倒退慘痛教訓，也大大提高了公司管理層的定力，此後的業務發展一直緊緊圍繞廚電行業，心無旁騖。
至於誠信，可以從公司上市以來對經營目標的實現程度可見一斑：
在2010年的年報中，老闆電器提出了“公司將在大力投資發展吸油煙機、燃氣灶、消毒櫃三大產品體系的基礎上，通過適度的外部資源整合，憑藉強力的多元化渠道分銷能力和成本控制能力，立足一二級市場，輻射三四級市場，適度進入海外市場。力爭到2013年公司主營業務收入近30億元，淨利潤3億元左右；吸油煙機、燃氣灶、嵌入式消毒櫃銷量穩居行業第一，吸油煙機銷量領先行業第二名30%”的3年期經營目標。2013年公司實現營業收入26.54億元，歸母公司所有者的淨利潤為3.86億元，吸油煙機零售市場份額為22.69%，銷量領先競爭對手16.67%。總體而言，三年後公司實現了當年的經營目標。
此外，對於中國上市公司而言，變更募集資金用途的事件非常普遍，常有發生。而老闆電器當初IPO募集的資金，全部投入到募投項目中，沒有進行變化，更重要的是相關投資項目產生了好於預期的投資收益。
老闆電器的大股東個和管理層，也懂得跟利益相關者分享公司成長的利益，主要手段是股權分享。在2008年公司進行股份制改制時，公司引入了金創投資、銀創投資和合創投資作為其股東，分別持股3.58%（430萬股）、2.98%（357.5萬股）和2.6%（312.5萬股）。其中，金創投資的主要股東為老闆電器的高級管理人員及實際控制人控制的其他公司的高級管理人員，銀創投資的主要股東是老闆電器代理商的主要股東或負責人，合創投資的主要股東是老闆電器及其實際控制人控制的其他公司的中層管理人員。
而在老闆電器上市後，2015年又發起設立第一期核心管理團隊持股計劃，並在當年12月24日以40.80元/股的價格買入117.19萬股，佔總股本的0.24%。同時，老闆電器發起了代理商一期持股計劃，在12月24日以40.78元/股的價格買入728.12萬股，佔總股本比例為1.5%。截止2017年6月底，兩個持股計劃都已結束，為相關人員帶來了豐厚的回報。
2、好的產品
截止目前，老闆電器的核心產品是油煙機、燃氣灶和消毒櫃。老闆電器在1988年推出第一款“老闆”牌的油煙機時，定價為230元，這在當年屬於奢侈品的範圍。然而，以如此高的價格，老闆電器的銷量並未受到影響，很快就做到了行業第一。目前，老闆電器的油煙機強調的是“大吸力”，同主要競爭對手方太強調“靜音”具有明顯的差異。
定價高的產品，未必就好，但是長期定價高且暢銷，則表明產品是優秀的，畢竟消費者不是傻子，誰都想買新價比高的產品。老闆電器自2003年截至目前，連續多年的銷量第一表明，其產品是優秀的。2016年，世界權威市場調查機構歐睿國際(Euromonitor)發佈的調查數據顯示，“老闆”牌抽油煙機2015年的零售量佔全球市場的5%，居世界第一。這也是中國廚房家電產業發展30多年來，第一個問鼎全球市場第一寶座的中國企業。
公司為了提高產品品質，在2015年投入了智能化工廠，未來規劃在茅山新建一家智能工廠，以提高公司的產品品質和生產效率。同時，公司在目前的產品中也開始順應物聯網的發展趨勢，產品向智能化發展。
在京東銷量排名前十的油煙機中，方太佔據了3款，老闆佔據了3款，華帝2款，美的1款，海爾1款。其中方太三款的均價為3993，老闆三款均價為4213，華帝兩款產品均價為3039，海爾價格為1179，美的價格為1199。可見，老闆電器的銷售均價是最高的，比第二的方太高出了約5.5%。
在天貓的煙灶消套裝銷量前20中，方太佔據了4款，老闆佔據了4款，美的佔據了5款，蘇泊爾佔據了2款，海爾佔據了2款，華帝、小鴨和雲米各佔一款。其中美的的五款產品均價為2095元，方太的4款產品均價為5757元，老闆的4款產品均價為5355元，蘇泊爾兩款產品均價為1799元，海爾兩款均價為1949元，華帝的價格為3480元，雲米的價格為2999，小鴨的價格為2980。方太的4款產品均價最高，老闆的四款均價排在第二位，比方太低了約7%。
綜合來看，老闆電器與方太的售價高於其他競爭對手，但這並沒有影響其銷量，意味著老闆的產品品質很好。
3、好的研發
當公司現有的最佳產品的增長潛力已經被挖掘得差不多時，管理層是否有決心繼續開發新產品或新工藝，以便進一步提高總銷售額，製造出新的利潤增長點？
——菲利普·費舍
如何判斷一家公司有沒有好的研發？一是是否有研發投入，二是是否有新產品連續上市。
研發費用
老闆電器的研發費用在上市前不算高，在上市後隨著公司資金充足，研發投入得到了很大的提升，2016年研發費用將近2億元，而研發費用佔營業收入的比例也在逐步提升，2016年達到了3.5%。根據公司公告，目前的研發重點是洗碗機、淨水器等產品。隨著國內居民收入的持續增長和健康意識的提升，洗碗機及淨水器等廚房產品進入了快速增長時期，老闆電器在這些產品方面的研發投入的方向選擇是正確的，是否能像以前的油煙機、燃氣灶等產品一樣快速成為行業領先產品，佔據行業領先的市場佔有率，尚需觀察。
新產品
一家公司不光需要有研發投入，而且需要不停有新產品上市，這樣才能說明公司的研發投入是有效的。老闆電器歷年新產品上市情況如下：
油煙機：1987年紅星牌油上市，1988年老闆牌油煙機上市，並在1992年到1996年連續5年銷量全國第一。
燃氣灶：2000年推出燃氣灶產品，2002年燃氣灶市場佔有率進入行業前五，2003年燃氣灶市場佔有率進入行業前三， 2006年，公司開發的“主火中置”技術 產品上市，銷量多年維持在行業前二。
消毒櫃：2002年推出消毒櫃系列產品。
廚房小家電：2004年電壓力煲、電磁爐、電水壺、食品加工機等一系列小家電產品陸續上市。
從2011年開始陸續推出了蒸汽爐、電烤箱、洗碗機、淨水器等廚房電器，自2016年開始新產品快速放量。
在2017年上半年，老闆電器的兩款新產品中洗碗機收入為0.28億元，淨水器收入為0.15億元。雖然兩個新產品的銷售額絕對規模較小，但產品放量非常快，有望成為未來的爆發品。
4、好的地位
當一家公司已然成為某個行業的市場領導者時，只要管理層的能力像往常一樣卓越，那麼不管是從銷售額還是從獲利能力來看，公司的龍頭地位都很難被其他公司所取代。
——菲利普·費舍
中國的廚電行業由於飲食習慣與國外差異較大，對油煙機和燃氣灶等產品的需求與國外的需求不一樣，這對國內廚電企業提供了較好的競爭優勢。一直再來，國內廚房電器市場都是國內品牌佔據主導地位，國外品牌在經過多年嘗試後，一直未能在市場上獲得穩定的競爭優勢，而在國內品牌裡，以老闆、方太為代表的長三角企業主攻中高端市場，以美的、華帝和萬和為代表的珠三角企業則主攻中低端市場，這樣的競爭格局一直保持得比較穩定。
橫向比較，在廚電市場上老闆和方太的市佔率一直位居第一和第二，且因為產品定位高端市場，經過多年培育已經在消費者心目中培育起了高端品牌的地位，因此獲得了更高的利潤了，佔據了更好的行業地位。
縱向比較，廚電行業的上游原材料供應商眾多，而下游又是直接面對消費者，因此在產業鏈上相對而言具有較好的議價能力。
從可比較公司的毛利率、淨利率及ROE比較可以看出，老闆電器的三個指標明顯高於同行業公司，這表明老闆電器的產品定位高端市場，以及行業裡面所處的龍頭位置，為其帶來了極大的經濟價值，獲得了更高的投資回報率。
5、好的銷售
一個企業，如果它的產品和勞務不能銷售出去，或不能為人所消費，那麼即使它的管理工作是世界上最傑出的，也是空費力量。
——羅傑·福爾克
渠道佈局
2005年以前，老闆電器產品絕大部分通過KA進行銷售，KA的迅速發展使得公司銷售規模亦隨之大幅增加。但是隨著KA的逐步發展，其單邊議價能力隨之增加，渠道費用亦隨之增長。同時，KA主要集中在一二級市場的特點導致公司產品三四級市場的推廣受到限制。因此，老闆電器自2005年開始逐步拓展終端銷售渠道，在保持KA渠道穩定的前提下，實行多元化渠道開拓策略，特別是地方通路和專賣店渠道的開拓均取得較好的成果。2009年公司地方通路和專賣店渠道的銷售收入貢獻率均達到 20%以上。
老闆電器的銷售模式為代理制。在代理制下，由於無法完全控制代理商行為，因此可能會造成“委託—代理”成本較高，營銷網絡的穩定性及公司的議價能力下降等問題。對此，老闆電器通過採取股權設置、重點區域和重要渠道控制、獨家代理、派駐人員等一系列措施對代理商進行管理，有效降低了“委託—代理”成本，增強了營銷網絡的穩定性，提高了公司對代理商的議價能力。
另外，老闆電器是一家家族控股的家族企業，中國家族企業的主要問題之一是任人唯親，很多企業將供應、銷售等業務安排給大股東的各種親屬來做。老闆電器以前確實存在這個問題，比如原廣西南寧老闆廚房家電銷售有限的股東王鳳翔是老闆電器董事趙繼宏的配偶之兄，原寧夏老闆商貿有限公司的股東朱永良是股東任羅忠妹妹的配偶，原新疆老闆電器銷售商郎群敏是任建華的弟弟任建永妻子的弟弟。這些問題在老闆電器上市時全部解決了，股權全部轉讓給了與公司沒有關聯關係的外部人士。
在中國這個公司治理不完善、監管極其不到位的市場上，大股東通過關聯交易將上市公司利益輸送給自己控制的其他企業的做法屢見不鮮，小股東常常成為任人宰割的小羔羊。老闆電器上市之前，產品全部銷售給老闆集團，自己沒有銷售團隊，這在上市前公司改制時也已全部處理完畢，不存在大股東進行利益輸送的問題。
目前，公司的銷售收入中代理商渠道比例為60%，電商渠道比例為30%，B2B工程渠道（以地產商為主）比例為8%，電視購物比例為2%。
不過，近兩年老闆電器隨著網絡渠道銷售額的快速增長，其對京東的應收票據大幅增長。鑑於京東的強大議價能力，應收票據的大幅增長對公司的資金運用效率將形成很大影響。
品牌供應
為了滿足三四線及以下城市的消費者的需求，老闆電器創立了中端品牌“名氣”。“名氣”品牌的定位是中端品牌，主要競爭對手是華帝和美的。“老闆”品牌是高端品牌，主要競爭對手是方太，主要目標是一二線城市及三四線城市的高端客戶。
老闆電器還推出奢侈品品牌“帝澤”，不過目前這個產品的運作不算成功。
區域佈局
目前，在老闆電器的銷售收入中，一線城市比例為18%，二線城市為45%，三四線城市為37%。由於三四線城市的廚電滲透率更低，因此老闆電器在該地區的營業收入增速也更快。
老闆電器的銷售收入重點來自於華東地區，不過由於電商渠道30%的份額計入了華東，因此統計數據不能準確說明公司的分地區營收情況。
公司一直在謀劃全球化佈局，但進展相對比較緩慢。2017年上半年，在與中國飲食習慣和烹飪習慣更為接近的東南亞、印度、澳大利亞和新西蘭進行了佈局，這些地方雖然短期內不會對公司帶來貢獻，但是推動公司業務未來快速增長的潛在市場。
6、好的財務
一家優秀的公司，應該具備高質量的盈利能力。
一家公司的經營性現金流與淨利潤一致性越高，則公司盈利的質量越高。通過上圖可以發現，老變電器的經營性現金流淨額與淨利潤基本在以同樣的趨勢增長，這表明了其盈利質量很高。
一般而言，一家公司的流動比率在2以上則意味著財務比較健康。老闆電器的流動比率長期維持在2以上；同時老闆電器的資產負債率也維持在35%以下的健康水平上。
對一家企業而言，在自有資金、債權融資和股權融資中國，自有資金的使用成本是最低的。老闆電器賬面上的現金近年快速增加，這避免了企業為了維持和進一步擴大生產規模需要從資本市場融資，將給企業增加大量的財務費用或稀釋現有股東權益的不好行為。
三、現在還可以買老闆電器的股票嗎？
如果在處於合適價格的問題企業和處於問題價格的合適企業之間做出選擇，我們寧要後者。以一般的價格買入一家不同尋常的公司，比以不同尋常的價格買入一般的公司要好得多。然而，真正吸引我們注意的是處於合適價格的合適企業。
——巴菲特
一家公司的股票是否值得買入，無外乎兩個因素，一是是否是一家合適的公司，二是股票是否有合適的價格。
1、合適的公司
時間是優秀企業的朋友，平庸企業的敵人。老闆電器無疑是一家優秀的公司，隨著時間的流逝，老闆電器會從優秀成長為偉大。
2、合適的價格
每年都有一位認真的大投資者懷著深深的敬意長時間研究可口可樂的業績記錄，但總是遺憾地得出結論，他研究得太遲了。市場飽和與競爭的幽靈在他面前出現。
——《財富》
投資者看到老闆電器的第一反應，恐怕是“已經漲了10倍了，還能買嗎？”老闆電器的股價著實漲了10倍，可是其營業收入和淨利潤同期也增長了這麼多，股價的增長是對業績的真實反映，是具有堅定的基本面支撐的。在未來，老闆電器的業績增速或許會因為基數越來越大而慢慢降低，但它本身也在不斷研發和推出新產品，尋找新的成長點，因此它的收入和淨利潤在未來依然有望維持快速增長，股價自然也將繼續上漲。
老闆電器的主要產品油煙機、燃氣灶和消毒櫃還有很大的市場空間，而其蒸汽爐和電烤箱已經快速成長並形成了一定規模，而洗碗機和淨水器等產品本身的市場滲透率不到5%，是一個廣闊的藍海，其成長的空間非常廣大。
至於老闆電器的股票價格，目前肯定沒有問題，而公司本身也沒有問題，這是一家處於合適價格的合適企業。那麼，你會購買老闆電器的股票嗎？
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