停牌11個月，復牌兩個跌停，又停牌了5個月，5月28日，深圳惠程再次復牌，結果這次又遭遇了兩個跌停。自信中利汪潮湧2016年4月入主後，深圳惠程大部分時間都在停牌，這似乎套住了乘著信中利入主後持續買入的信託計劃。資管新規影響下，這些信託計劃似乎想一走了之。
“華爾街神童”、“創投教父”，這是業內對投資大鱷汪潮湧（也有汪超湧的說法，似乎後者是真名）的讚譽。可是，在入主上市公司深圳惠程這件事上，汪潮湧似乎翻了車。5月29日，深圳惠程開盤即遭跌停，收報11.14元，下跌10.02%，上市公司遭遇兩連跌停。
有趣的是，同樣是情形，也發生在上一次復牌，2017年12月15日和12月18日，深圳惠程復牌後遭遇連續跌停，此後上市公司便停牌了5個月。
深圳惠程最為人詬病的，便是其長期停牌。自汪潮湧2016年4月入主以來，上市公司大部分時間都在停牌之中。當時，“實業+PE”的模式，加上汪潮湧的名氣，吸引了大量信託計劃買入，比如雲南國際信託、華寶信託和陝西國際信託旗下信託計劃等。
沒想到，汪潮湧陷進了深圳惠程這個坑裡，也套住了大批信託計劃。2018年，資管新規來襲，信託計劃資金存在退出壓力。對於深圳惠程這個長期停牌的上市公司，信託計劃似乎是想一走了之，以防繼續被套。這解釋了為什麼股價連續跌停，連拉昇出走的機會都不給。
汪潮湧翻車？
深圳惠程本是一家傳統行業的上市公司，由於主營業務每況日下，逐漸淪為殼股。汪潮湧和李亦非夫婦通過旗下中馳極速體育文化發展有限公司，斥資16.5億元接手深圳惠程，每股轉讓價格約合19元，按停牌前的股價計，溢價高達113.72%。
根據上圖所示，汪潮湧、李亦非夫婦是信中利投資大股東，並通過中馳極速間接控股深圳惠程。
汪潮湧之所以高溢價拿下深圳惠程，似乎是想模仿九鼎集團，把私募股權業務注入上市公司，從而實現曲線上市。當年5月，九鼎豪擲41.5億元收購中江地產（上市公司）母公司中江集團100%股權，從而間接持有上市公司72%的股份，成為中江地產大股東。隨後，中江地產以9億現金買下九鼎集團的PE資產昆吾九鼎，上市公司更名“九鼎投資”。
九鼎集團從新三板起家，然後收購上市公司，並將PE資產注入。而汪潮湧的套路，似乎與九鼎集團類似，先是新三板掛牌，然後收購上市公司。不過，九鼎集團把PE資產注入後，監管的口子立馬就嚴了起來。信中利再想把PE資產注入上市公司，幾乎不可能了。
學習九鼎集團不成，汪潮湧還是把深圳惠程有效利用起來了。一方面，信中利以深圳惠程為LP，自己作為GP組建PE基金，為PE業務構建融資平臺，同時，信中利旗下部分投資項目也可以通過上市公司實現退出。
2016年10月26日，信中利發佈了關於信中利惠程產業併購基金進展及對外投資情況，該基金總規模不超過20億元，其中信中利股權管理公司出資0.2-1億元作為普通合夥人（GP）；深圳惠程出資5-5.8億元，作為有限合夥人（LP2）；其他出資向第三方募集，作為有限合夥人（LP1）。
該產業基金成立後不久，便還是大肆收購。當年10月，產業併購基金以現金形式收購群立創投所持群立世紀35%股權，交易價格為3.68億元。此後不久，產業併購基金再次斥資1.05億元，收購群立世紀10%股權。2017年2月8日，深圳惠程公告，產業併購基金以4億元收購哆可夢22.43%股權。
此後不久，上市公司又公佈收購方案，從產業併購基金手中收購股權。其中群立世紀55%股權的交易對價為5.78億元，哆可夢77.57%股權的交易對價為13.83億元。
可是此時監管的方向又開始“脫虛向實”，鼓勵實業企業同行之間的併購，而對跨界併購，特別是併購遊戲、影視傳媒等項目並不鼓勵。群立世紀主要從事計算機等硬件銷售，哆可夢是一家網絡遊戲公司。為此，深圳惠程收購群立世紀和哆可夢的項目，也受到深交所持續問詢。
時間在流逝，項目卻無法通過。2017年11月，深圳惠程放棄了收購群立世紀，僅考慮收購哆可夢77.57%股權。
或許，經過重重問詢後，汪潮湧已經不再準備把深圳惠程作為一個資本運作平臺了，而是持續注入遊戲資產，發展遊戲業務，做一家TMT公司了。於是，上市公司擬作價12.38億元收購愛酷遊64.96%股權。該公司是一家移動互聯網應用軟件的渠道商，與哆可夢互補性較強。可是，現在不是幾年前，泛娛樂行業已經提不起市場興趣，而復牌後又見連續跌停，似乎表明市場並不看好。
信託大撤退？
上市公司連續跌停，應與信託減持分不開。據悉，截至2018年3月31日，深圳惠程前十大股東中，一半都是信託計劃。其中華寶信託-大地9號單-資金信託持股1.60%，陝西國際信託-天象5號定向投資集合資金信託計劃持股1.57%，華寶信託-大地6號單一資金信託持股1.55%，雲南國際信託-睿贏95號單一資金信託持股1.48%，雲南國際信託-聚利15號單一資金信託持股1.34%，五大信託計劃共計持股7.54%。
除此之外，十大股東中海油保險產品以及基金資產管理計劃。其中，安華農業保險持有1.11%的股權，長信基金-中金投資2號資產管理計劃持有0.85%的股權。可以看出，深圳惠程第二到第十大股東，均被信託計劃、保險產品和基金資產管理計劃佔據。
這些資金，基本上都是在長期停牌前夕進入的，可謂才大筆買入深圳惠程，就立馬被套住了。
深圳惠程長期停牌始於2017年1月23日，上市公司因正在籌劃重大資產重組事項停牌，不料一停就是一年。2017年12月15日復牌後，上市公司股價旋即跌停，下一交易日同樣跌停。然後，深圳惠程再度停牌，一停就是5個月。
筆者查詢每個季度十大股東數據瞭解到，在上市公司2016年3季報中，華寶信託-大地6號首次、進入到十大股東行列，共計持股548.82萬，持股比例達0.70%，為上市公司第十大股東。此後，2016年年報中，華寶信託-大地9號、陝西國際信託-天象5號定向投資集合資金信託計劃、長信基金-中金投資2號資產管理計劃和安華農業保險紛紛進入到十大股東。截至2017年1月20日，雲南國際信託旗下兩個產品也進入十大股東了。
當初信託計劃、保險資金等，是看好汪潮湧以及信中利這個股權投資機構進入的，結果預期不僅沒有兌現，反而一直被套，割肉離開也就不足為奇。
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