“做好事”沒能保住股價，這恐怕是汪建沒想到的。
這位“基因狂人”身上有著多重標籤：他是科學家也是商人，有人說他天真善良，也有人說他“狡狂匪氣”；“盯著股價研究市值沒意思”，他選擇相信“做好事股價不會跌”。
事實上，在2017年7月14日上市後，華大基因確實上演過一則A股造富神話：短短4個月，該公司股價由發行價13.6元漲破260元，市值旋即破千億，一度躋身A股醫藥類上市公司市值第二，風光無兩。
但在2017年11月14日達到股價最高點後，華大基因的股價開始出現下行趨勢，如今幾乎被“腰斬”，市值僅餘600億元左右。即使在2018年4月19日華大基因公佈去年財報，22.44%的營收增長率和19.66%的淨利潤增長率，也未能挽回投資者信心。
4月華大基因的股價仍在160元上下浮動，5月至今近半交易日在150元以下收盤，下滑趨勢延續。無冕財經（ID：wumiancaijing）發現，7月16日首批40家機構投資者限售解禁期將至，對應股份佔全部股份比例高達50%，有投資者預計，大股東可能面臨不小的壓力。
▲2018年7月16日，華大基因將迎來解禁潮。
上市以來，華大基因面臨不少爭議：支持者贊其為“基因界騰訊”，是中國基因生物技術的創新者和領導者；質疑者指其為“基因界富士康”，徒有基因測序來料加工的功能。
然而不論是騰訊還是富士康，其營收、利潤的體量都是巨大的。相比之下，華大基因備受爭議的一點，在於業績與市值是否匹配。
近年華大基因的業績增速遠不如其公開的預期值。2011年5月，汪建在雲南科技大講壇上透露，2010年華大收入達到10億元，計劃2012年達到100億元。然而據華大基因2015年曾公佈的第一版招股書，2012年華大基因營業收入僅7.95億元。
另外，根據機構研報、華大基因招股書、年報公開數據可以知道，儘管近年基因測序市場的複合增長率達到30%-60%，但自2014年至2016年，華大基因的營收增長率相對較低，分別為8.12%、16.53%和29.82%；2017年的幾項主要財務數據，增長也未達到此前機構研報的預測值。與汪建多次對外宣揚的“服務全人類”“萬億級市場”等口號相比，以上數據仍相距甚遠。
此前華大基因主要採用toB模式，通過與醫療機構建立合作，推廣自身的基因測序服務。但這種服務並不具備唯一性，例子之一是，2016年美年大健康仍為華大基因第二大客戶，貢獻3.35%的採購額，但在當年11月，該公司旗下自建的基因測序服務機構“美年基因”獲A輪融資1.6億元。毫無疑問，此舉將搶奪華大基因的業務訂單，也側面反應出華大基因對下游控制不足。
天花板和洗牌前夜
對於當前基因測序技術推廣使用中的難題，想來汪建是深有體會的。他曾在接受媒體採訪時“吐槽”:相比國家批准的臨床價格，華大基因提供的部分基因測序服務已降價10倍，但還是沒人去做。
華大基因對市場拓展的重視程度和投入力度都不低。最新年報顯示，2017年公司銷售費用高達4.01億元，同比增長22.62%，在規模和增速上都遠遠超出研發費用。
2010年，華大基因從美國基因測序儀器公司illumina購入128臺高通量測序儀，使其一舉成為全球最大的基因測序服務提供商；2013年，華大基因又在資本加持下，完成對美國測序儀生產商CG的收購，從而具備研發、生產基因測序儀的上游能力。
雖然華大基因已萬事俱備，市場的東風卻來得很慢。根據前瞻產業研究院數據，儘管2007年至2016年中國基因測序市場的複合年均增長率高達62.2%，但直到2016年，這一市場的規模也僅有50.6億元；2017年，中國基因測序市場規模在80億元左右。更值得注意的是，多家研究機構均調低了對中國基因測序市場複合年均增長率的預測，預計到2022年該數字僅20%-30%。
一位醫療領域的觀察人士認為，目前基因測序市場遠未成熟，除產前篩查與診斷（NIPT）的普及率較高外，能夠合法開展的臨床測序業務寥寥無幾，這些業務的規模也是平平，短期內不可能達到千億、萬億級市場；與此同時，這一領域已有200家多企業存在，競爭激烈程度可想而知。
在相對成熟的產前篩選與診斷（NIPT）領域，華大基因正面臨著來自同行貝瑞和康的強勁競爭——早年illumina因華大基因收購CG而與其交惡，貝瑞和康適得其利，通過與這家全球最大測序設備供應商合作，在全國40多家臨床檢驗所建立了以NextSeq CN500為核心的高通量測序平臺。
2016年，在最核心的生育健康類基因測序服務項目上，貝瑞和康與華大基因共佔據超過90%的市場份額，兩家公司分別實現收入9.29億元、9.22億元，規模已十分接近。
貝瑞和康是典型的“華創系”公司，即原華大基因公司員工辭職後創辦的同類企業，起初也被稱作“華小系”。據統計，此類企業的數量目前共有超過30家，還包括諾禾致源、碳雲智能等獨角獸公司。它們與華大基因在業務上相互競爭，例如在華大基因第二大營收的基礎科研類服務板塊，諾禾致源在2015年實現營收3.5億元，超越華大基因，成為國內最大的科研服務提供商。
據媒體報道，華大基因曾佔據國內95%的基因測序服務市場，但如今在“華創系”以及其他基因企業的競爭下，市場格局早已轉變，華大基因雖仍處於領先地位，但也並非“一家獨大”。
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