文丨指月
5月23日，對公佈Q1財報的嗶哩嗶哩（以下簡稱B站）來說原本是個好日子。這份赴美上市後的第一份報表成績頗為亮眼，內容顯示B站2018Q1總收入約8.68億元（人民幣，下同），同比增長達105%，遊戲、廣告、直播等分類業務收入都有大幅增長，淨利潤虧損也從去年同期6740萬元收窄至5780萬元。
這天原本是B站發佈傲人業績的佳期，但卻因為來自於愛奇藝和前員工的兩起官司糾紛變得複雜了起來。
收入大增的“財報日”，B站遭兩大官司攪局
同樣是23日晚間，B站前遊戲運營負責人高楠楠在知乎發佈文章，聲稱B站董事長陳睿報假案，使其成為犯罪嫌疑人並被迫辭去公司職務，而陳睿則無償拿到高楠楠享有公司的150萬B站股份。
B站則於24日凌晨3點發布微博文章，回應稱高楠楠涉嫌職務貪腐，已由上海浦東檢察院正式向浦東法院提起公訴，案件將於近期開庭審理。並表示隨著開庭時間臨近，高楠楠在網絡上散播不實言論，詆譭B站。
在B站凌晨回應後，高楠楠又發佈第二篇文章，宣稱自己無罪，“百般示弱換來了一輪又一輪的汙告陷害”，且曝出其聲稱的陳睿“報假案”的一些細節。截至發稿，B站沒有發佈新的公開回應。
收入大增的“財報日”被兩個官司攪得亂七八糟，關注點也從業績增長變成了B站面臨的內憂和外患。高楠楠事件進展需等待法院判決，且不說兩個事件聚集在B站發佈財報日這一天是否有幕後情節，筆者認為單從愛奇藝的起訴和B站報表中收入構成的現狀來看，B站的的確確面臨著一些全新的挑戰。
而B站上面除了同樣的短視頻外，還有兩類視頻是其他平臺上較少出現甚至沒有的，以《中國有嘻哈》為例，一類是節目部分內容重新剪輯的視頻合集，如標題為“中國有嘻哈freestyle完整合集”的視頻；另一類是網友根據節目內容二次創作的鬼畜視頻，如“高能RAP你從未看過的中國有嘻哈”。
B站搜索頁面
鬼畜作品《你從未看過的中國有嘻哈》片頭
騰訊視頻獨播的《命運石之門0》
遊戲收入比例將下降至50%，業務多樣化考驗內容競爭力
B站2018Q1財報顯示，其遊戲業務收入為6.88億元，約佔總收入8.68億元的八成，遊戲業務同比增長97%，也基本和總收入增長105%持平。雖然B站以各種UGC內容、社區氛圍為特色，廣告、直播、付費會員等各類業務內容Q1增長幅度都很大，但從收入構成來看，遊戲仍是B站的絕對核心收入來源。
財報中顯示，遊戲業務增長主要得益於手遊《命運/冠位指定》（以下簡稱《FGO》）的良好表現，該產品在第一季度的收入為歷史新高。
《FGO》是一款發佈於2015年8月的日本熱門動漫IP遊戲，B站於2016年9月作為代理商引進了國內。《FGO》可以說是B站遊戲業務的分水嶺，遊戲發佈時大張旗鼓請來陳坤代言，還發布了大量地鐵廣告投放。
當時陳睿接受媒體採訪時說：“B站會對這個遊戲（《FGO》）比其他遊戲投入更大，這是因為我們認為它可能成為一個主流（三次元人群）喜歡的遊戲。以前的遊戲不是不投入，而是因為它們主要面向的用戶90%都在B站，因此我們只需要加強站內宣傳、資源投入，也能取得非常好的效果。”
如陳睿所料，《FGO》並未令B站失望，一躍成為公司營收主力，且遊戲生命力在2018年仍未見衰退，成為公司遊戲業務增長的最大助力。但同時，《FGO》作為一款以同名動漫改編而來的RPG卡牌遊戲，依然有著不可避免的侷限性。收入長期依靠這款遊戲是B站業務收入的一個隱患。
機構投資者和B站管理層對這個顯而易見的問題自然不會視而不見。在財報電話會議中，摩根大通分析師就問道：“關於除了遊戲之外的收入，直播、會員和廣告等業務這個季度的收入增長都非常強勁，那麼在三到五年內，管理層是如何看待公司收入組成趨勢的？”
陳睿回答說：“用戶越來越願意付費購買我們的高質量內容和服務，而且正如我們在財報裡介紹的，公司的廣告業務的潛力也很大。我們預計，在未來三到五年內，嗶哩嗶哩總收入的大約50%會來自於在線遊戲，30%的收入會來自廣告業務貢獻，剩餘20%的收入將來自直播業務。”
從Q1財報的相關趨勢來看，直播及增值業務營收增至9580萬元，同比增長151%；廣告業務營收7040萬元，同比增長144%，都顯著高於整體收入105%的增長幅度，的確可以看出B站正側重挖掘更多收入來源。
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