首席分析師:周冠南,SAC:S0360517090002
分析師:梁偉超,SAC:S0360519070002
正文
一、DR007連續三日開盤報價2.4%,大幅下移20BP
週四,股、債、商品市場表現仍然較好,持續受益於流動性寬鬆。債券市場方面,國債期貨震盪小幅收紅,10年期主力合約漲0.05%,銀行間現券主要利率債收益率早盤迴落,盤中震盪上行,國債和國開收盤表現有所分化,10年期國債活躍券190015收益率全天收報2.8350%,下行0.5bp,全天成交18筆,10年期國開活躍券190215收益率全天收報3.26%,上行0.25bp,全天成交187筆;一級市場方面,國開行1年期戰疫專題債中標利率1.65%,投標倍數11.85;10年期固息增發債中標收益率3.204%,投標倍數6.95。進出口行5年、10年期固息增發債中標收益率分別為2.9659%、3.3501%,投標倍數分別為6.26、5.74。進出口行1年期戰疫專題債中標利率1.61%,投標倍數12.35,政金債總體表現仍然較好,配置需求旺盛;股票市場和主要商品同樣表現較好,上證指數收漲1.72%報2866.51點,深證成指漲2.87%報10601.34點,創業板指漲3.74%,再次回到2000點,創三年新高,國內期市收盤飄紅,油脂類、能化品、黑色系多數走高,僅少數品種飄綠;
(二)資管新規過渡期確認延長,助力疫情防控中的金融支持
資管新規過渡期確認延長,具體方案仍有待公佈。2月1日銀保監會官網刊發銀保監會副主席曹宇答記者問中提到,“按照資管新規要求,穩妥有序完成存量資管業務規範整改工作,對到2020年底確實難以完成處置的,允許適當延長過渡期。”儘管此前市場對於資管新規過渡期延長多有討論,但監管明確正面公開回應尚屬首次。據財新媒體報告,在疫情發生之間,監管層已和市場機構討論並制定初步方案,過渡期或再延長一年,並制定季度壓價昂方案,受新冠疫情影響,過渡期或有進一步延長的可能。
二、利率債市場覆盤:資金面持續寬鬆,活躍券收益率下行
(一)資金面:隔夜資金價格邊際下行,資金面持續寬鬆
(二)利率債:活躍券收益率震盪下行
三、信用債市場覆盤:城投債中長期利差全線下行,成交活躍度較上一交易日有所下降
華創債券論壇
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