1月11日，特高壓“妖股”風範股份開盤下挫，收盤報7.23元/股，跌2.95%。此前公司股價曾創下連續10個交易日漲停記錄，階段漲幅達160.49%，10日間市值增加51.55億元。
官網資料顯示，風範股份總部位於江蘇常熟，主營業務包括角鋼塔、鋼管塔、成方焊管和鋼結構件的銷售等，佔營業收入比例為82.68%。公司產品已在國內20多個省、市、自治區使用，並已出口到日本，澳大利亞、伊朗、伊拉克等國家和地區。
2018年9月，能源局印發新一輪特高壓建設通知，規劃建設5條特高壓直流輸電線路以及7條特高壓交流輸電線路（濃縮），項目建設期2-3年，合計輸電能力57GW。特高壓線路建設週期性顯著，上一輪12條特高壓通道建設從2014年5月開始至2017年12月，業已竣工，此次12特高壓通道規劃的印發，意味著特高壓建設進入新的週期。
近日，風範股份多次公告公司中標，在國家電網及南方電網累計中標金額約為6.69億元，約佔2017年營業收入的30.45%。
值得注意的是，風範股份1月10日公告強調，上述中標項目屬於常規中標及中標時間相對集中，與過往相比無明顯變化，整體佔比不高，而且因收入確認滯後性，上述中標對公司2018年業績基本無影響。此前公佈的三季報也顯示，公司預計2018年淨利潤同比將出現大幅度下降。
時間財經以投資者身份致電風範股份，投資者關係部相關人士回應稱，公司2018年的採購計劃已經制定好，因原材料價格上漲，利潤下降基本確定。對於其他業務是否能形成支撐，對方表示並不清楚。
毛利偏低
中信建投證券研報顯示，特高壓行業未來三年市場規模將超過千億。以一般特高壓工程投資額度計算，平均每條特高壓投資約200億元，本次國家規劃12條特高壓輸電線路，預計未來三年特高壓建設整體投資規模在2400億元，特高壓輸電系統主設備投資規模預計達300億元。
雖然未來增長空間巨大，風範股份利潤空間卻因原材料漲價被嚴重壓縮。2018年第三季報顯示，報告期內，風範股份總資產為44億元，前三季度營收18億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤3999萬元，比上年同期減少74.49%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤3603萬元，比上年同期減少76.89%。
在此期間，風範股份將北京和利時數字技術有限公司22.5%的股權以5800萬元價轉讓，2018年前三季度投資收益累計發生額較上一年增加1857.56%。
淨利潤下降從2017年的年報中已有顯露。2017年年度，公司歸屬於上市公司股東的淨利潤1.38億元，比上年同期減少33.87%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤1.12億元，比上年同期減少44.48%。
究其原因，公司2017年年報強調，報告期公司工業製造業的主要原材料鋼材的市場平均採購價同比增長44.68%，鋅錠的市場平均採購價同比增長37.80%。
鋼材市場因公司體量龐大，在採購過程中談判能力較強，加上價格走俏，風範股份不僅利潤受影響，現金流也難以倖免。公司2018年第三季報顯示，報告期經營活動產生的現金流量淨額累計發生額為646萬元，較上一年度同期3644萬元銳減82.28%。公司報告解釋為原材料價格持續上漲，公司適當增加原材料儲備，支付供應商貨款增加所致。
此外，風範股份所在的輸配電氣行業平均毛利為27.21%，而公司2018年第三季度毛利僅有9.76%。從近幾年公司單季度數據看，公司毛利率從2016年第四季度的51.03%一路走低至不足10%，毛利率下降超80%。
三次重組失敗
因主營毛利率連年下降，公司開啟多元化發展之路，逐步開拓能源、房地產和貿易領域。但是公司2017年至2018年兩次重組失敗，不僅投資者抱怨被耍，上交所還在去年8月對公司及董事長範建剛、董秘陳良東予以監管關注。
2016年11月25日，風範股份因籌劃重大事項停牌，隨後進入重大資產重組程序，擬向青島歐特美股份有限公司（以下簡稱青島歐特美）全體股東發行股份並支付現金購買青島歐特美100%股權。2017年4月27日，停牌5個月後，公司公告終止本次重大資產重組事項。
失敗原因是青島歐特美的股東中，有五名自然人股東為美國公民，三名法人股東為在中國香港登記註冊的法人，且境外實有資產總額未達到1億美元。因此，青島歐特美上述股東未能滿足《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》所規定的外國投資者戰略投資上市公司的條件，因此未取得相關部門對於上述股權轉讓的批覆。
上交所強調，《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》及相關規定對外國投資者戰略投資上市公司的條件做出了明確的規定。公司進入重組程序後，理應儘早對交易方案是否符合前述相關規定進行充分論證，並及時採取補救措施。但是，公司在停牌期間並未披露該事項，也未就該事項可能造成重組終止的風險進行充分提示。
在股票停牌長達5個月後，卻以本次重大資產重組涉及環節較多，在後續溝通協商未達成一致為由終止重組，並在監管問詢之後，才明確披露終止重組的原因。因此，公司有關重大資產重組的信息披露滯後，風險提示不充分，長期停牌不審慎，損害了投資者的知情權和交易權。
作為公司信息披露事務負責人，風範公司董事長範建剛和公司董事會秘書陳良東被上交所以監管關注。風範股份投資者關係相關部門人士回應稱，上交所並未給出“監管關注”的截止時間。北京京安律師事務所律師張越對時間財經表示，監管關注屬於非行政處罰性監管措施，屬於較輕的一種處罰，不會對公司正常業務經營造成太大影響。
這並不是公司第一次重組失敗。早在2016年1月，風範股份開始停牌籌劃重組，確定重組一家選煤工程及選煤設備運營商泰戈特。但三個月之後，2016年4月12日，風範股份便宣佈終止重大資產重組，原因是“交易雙方就標的資產的範圍、具體的交易方式以及交易估價難以達成一致意見”。
此後的2018年2月26日，公司又停牌並相繼發佈了《關於重大事項停牌的公告》及《關於重大事項停牌進展的公告》，交易對手方初步商定為康碩電氣集團有限公司，標的資產初步商定為3D打印及智能製造等相關資產，後又放棄。對此，有網友在股吧評論，“其他公司停牌是利好，這家大忽悠停牌是利空，2次了，這是第3次，每次都從希望到失望，然後絕望。”
風範股份為家族企業，公司控股股東、實際控制人範建剛今年66歲。據2018年三季報顯示，範建剛和股東範立義系父子關係、和股東範嶽英系父女關係，股東範嶽英和股東楊俊系配偶關係，四人合計持有公司股票56.76%的股份。其中範建剛持股29.24%、範立義持股21.26%、範嶽英持股6.08%，楊俊持股0.18%。
對於公司接班人選，風範股份投資者關係相關部門人士表示，還未有規劃。(時間財經 陳世愛)
