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在昨天的《從一份“十年賭約”說起，投資不能刻舟求劍！》一文中，我談到一個殘酷的現實——
從2008年1月1日至2017年12月31日這十年間，
美國標普500指數的累計收益是125.8%；
A股滬深300指數的累計收益是-24.49%；
A股創業板指數的累計收益是80.07%；
A股中證500指數的累計收益是21.99%；
滬深300、中證500、創業板指10年間的表現
看完這組數據，你會突然發現：沒有對比就沒有傷害！
文章發佈後，收到了許多朋友的反饋。
有人說，計算滬深300指數的累積收益率應該把分紅也算在內。
好的，安排！
根據數據統計，這10年間滬深300指數加權股息率平均值為2.45%。
算下來十年就24.5%，的確可以彌補一些虧損。
不過，你需要明白一點：即便算上分紅派息，滬深300指數這十年間的收益也只能是接近於零，甚至連銀行定期都沒有跑贏。
同時，你還要明白滬深300有分紅，標普500就沒有了嗎？
儘管標普500指數的分紅率（平均只有百分之一點多）一向低於滬深300，但即便算上分紅也不能填平兩者之間巨大的業績鴻溝。
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有朋友看過文章之後有點失落，問我：滬深300指數基金還能投資嗎？
我的回答是：能，但要注意方式方法。
通過分析美股與A股的歷史走勢，可以發現兩個市場存在諸多不同之處。
美股市場總體而言牛長熊短，波動性較小；A股則是牛短熊長，波動性較大。
不同特徵的市場，自然要採用不同的投資策略。
A股牛短熊長
從2008年到今年年初，美股市場已經連續走牛十年，採取買入並持有的策略自然是上策。
反觀A股滬深300指數的走勢，十年之間如過山車一般上躥下跳，簡直玩得就是心跳。
正因為如此，A股投資的最佳策略不是長期持有，而是低吸高拋。
當然，這裡所說的低吸高拋是一種長週期的低吸高拋。
說得通俗一點，就是熊市買，牛市賣。
由此，我們可以得出A股指數投資的一大原則：牛市必須逢高獲利了結。
不過，知易行難。道理可能大家都懂，但是當牛市真的到來能夠做到的卻寥寥無幾。
畢竟，在別人貪婪的時候恐懼的確是一件“逆反人性”的事情。
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由於A股的運行週期是牛短熊長，所以投資者在A股生存必須解決一個難題：如何熬過漫長的熊市。
想要順利地熬過熊市，最重要的就是過“三關”。
第一關，心理關。在A股混，心理素質一定要強。沒有強大的心理，在熊市裡熬很容易崩掉。
第二關，倉位關。熊市裡倉位太滿，容易遭遇大幅虧損。如果還加了槓桿，就更容易心驚膽戰了。
第三關，策略關。熊途滿滿，必須採取適宜的生存策略。很顯然，一味地長期持有在A股不太適宜。
熊途滿滿
綜上所述，在A股裡投資指數基金也是可以賺錢的，但是不要很傻很天真地長期持有。
只要你能熟悉A股大體的運行規律，熊市逐步逢低買入，牛市分批賣出，最終獲得的收益其實也不會太差。
