A股投資者
展信佳！
A股諺語有云：“金九銀十”。可惜這只是我們股民朋友們單方面的美好願景，在實際的A股歷史中，9月跟10月這兩個月份並沒有跟大漲產生明顯的相關性。
就比如說20年的9月，不僅沒有大漲，反而大跌。所以身處變幻莫測的市場，不要嘗試用簡單的論據去判斷漲跌情況。很多聽起來很順耳、很“正確”的話，往往是沒有經過論證的即興發揮，對於這種話我們要學會甄別。
做投資就跟做學問一樣，多少得有點求知弄懂的精神，切忌不要敷衍了事，糊弄自己。
回首9月份：
指數：上證指數：-5.23%；上證50：-3.33%；滬深300：-4.75%；
深成指數：-6.18%；創業板指：-5.63%；創業板綜：-2.58%；A股中位數：-8.21%；
板塊：漲幅前三：航空航天：+5.63%；旅遊酒店-2.78%；煤炭採選:-2.90%;；
跌幅前三：農林飼漁;-13.74%；食品飲料：-12.10%；文化傳媒：-9.26%；
策略：銀行板塊：-4.46%；地產板塊：-7.33%；軍工：-4.06%；水泥建材：-9.04%
9月份的市場基本就是一個單邊下跌的市場
如果說上個月是衝高後的高位震盪行情，那麼9月份就是高位震盪後一直縮量調整，遲遲不能打破市場原有走勢狀態。最終的結局就是市場選擇用腳投票，在一些利空消息的加持下，選擇了縮量陰跌磨底的走勢。
我們回顧一下上文，整個A股9月份走勢都是相當的慘烈的。如果說8月份的調整隻是部分高位股的調整，那麼9月份的走勢就可以說成全市場的下殺動作，從9月初的3200點一路往下跌，月中的時候曾經小幅反彈過，但隨後就開啟了最為兇悍的殺跌階段，直接創下了月中的最低點，臨近月末又是長假加持、交投冷淡，成交量也創下了低位。
指數走到這個位置，大家就顧不上個人的持倉問題了，開始紛紛擔心起指數有沒有系統性風險？首先在這裡我想很確定的告訴大家：大盤指數在3200點這個位置並沒有什麼系統性的下殺風險，而我也多次在微頭條裡調侃3200點是大柵欄底，有惡犬守護，一般人拆不下來。
我能如此自信的在3200點看多大盤自然有我的邏輯。
首先從宏觀的大格局上來講，我們的國家需要一個震盪向上的市場，不能漲的太快，也不能跌的太快。我反覆強調的是我不能確認7月份那波算不算大牛市，但我能確定的是7月份那波突破打破了股市10年不上3000點的言論。這是一個新的臺階，一個新的起點，3000點以下的大盤指數很可能就會成為歷史般的存在。我們的國家現在需要經濟轉型到科技創新，將會有無數家小科技公司上市融資，為此A股開設了科創板、創業板註冊制，為的就是為這場經濟轉型搭好資金平臺。我們的領導從未如此重視過A股，A股可能在以前只有一個承擔投機炒作的職能，但現在它擔負的是直接融資的職能，擔負著經濟轉型的重任。所以說放量突破3000點更像是宣言，這個位置的A股只能前進，不能後退。
還是我在3個月前說的那句老話：幾年過後，你會懷念現在的3000點的！
回過頭來再從微觀的角度看待A股，3200-3500點也是自15年牛市以來長達5年的價值中樞，這個區間內不僅僅向上有極多的歷史套路籌碼，向下到了很多突破型看多選手的建倉區間。根據籌碼的錨定原理：股價衝高回落的原來的建倉區，多頭選手這個時候一般是捨不得賣掉的，因為他的潛意識會告訴他，股價還會跟原來一樣再衝高一次的。所以在3200點附近又形成了一個長達五年大支撐區。
用月線的角度看，上證指數是縮量回踩3200點的19年一季度突破頸線位後的縮量回踩，技術上可以看成蓄勢待發；而創業板指的月線是指數打到了15年下半年國家隊就是反彈的高點，再往上走就是15年牛市的大頂了，形態上屬於加速衝高後的放量回調，頂部特徵比較明顯。
拉長10幾年的K線看，3200-3400點一直處於A股中間的價值中樞
所以我們身處這個市場，需要用辯證的、結構性的眼光去看待，不可無差別對待。7月份中芯國際上市後引發了科技股的回調；8月國外疫苗進展加速醫藥股回調；9月份部委點名白酒股回調。上半年的三大主賽道行業都出現了不同級別的回調，是不是回調之後就可以抄底了？我勸各位冷靜對待，雖然有回調，但這三個板塊目前還處於歷史估值的90%分位，從長遠的角度講，估值還是偏貴。近期有所反彈的股價是國外疫情二波來襲的釋放的再寬鬆預期所引發的，但預期歸預期，三季報即將來臨，這三駕馬車能否繼續延續上半年較好的業績？我們需要在這裡打一個大大的問號。
至於上證這邊，傳統的藍籌銀行、地產雖有所回調，但估值在這放著，基本都是歷史估值百分位的10%以內，有這些低估品種壓陣，上證指數下下探的阻力還是比較大。雖然說指數在3200點附近比較安全，假期轉了一圈，發現無論是機構還是大V基本上都是統一看到的。但對於中短期零和博弈的股票市場而言，多數人的一致性預期其實並不是什麼好事，所以我現在暫且謹慎看多，反彈到3300附件。
3300點為期3個月的強籌區，節後一口氣反彈的概率不大
9月份的行情基本都在下跌，鮮有主線。單個具有賺錢效應的也就光伏跟汽車了，但這兩個板塊都屬於加速狀態，對沒在車上的同學都不是很友好。還有就是以天山生物為首的創業板綜垃圾股炒作，這種炒作我的定義也很明確，這就是註冊制下垃圾小票最後的狂歡了。註冊制背景下的後A股時代，馬太效應產生的資金虹吸會越來越明顯的。以前的市場流行小而美，就是市值小概念新，現在的市場流行大而壯，就是市值大，業績硬
。最近在做指數編排，我發現市值越大的組合跑出來的收益反而越好。投資本身就是一個逆人性的過程，在2646點喊大盤要崩跟3458點牛市來了的人是同一波人。作為一個理性的投資者應該保持逆人性，在狂熱中看到風險，在危機中看到機會。3458點時我給大家提示這可能不是牛市，要減倉；恰逢股指重回3200點，我想大家熟悉的多頭總司令該歸位了，這個位置機會遠遠大於風險，我依然看好價值藍籌。
2020-10-4
邏輯張
