經濟頹勢疊加股市波動的背景下，投資者似乎找不到目前階段的佈局目標，但若仔細觀察A股內部的行業分化會發現，今年以來，醫藥板塊無論是基本面或是股價表現，都分外出色，充分發揮了本行業的“防禦特性”。
基本面來看
根據Wind數據，截至2020年4月24日，253家公司的一季報歸屬母公司的淨利潤同比增長為正，其中，醫藥行業公司有35家（按中信行業維度），在所有行業中排名第一。
股價走勢方面
2020年以來醫藥行業指數大幅跑贏大盤，超額收益顯著。根據Wind數據，截至4月23日，醫藥（中信）指數的年內漲幅分別為18.88%，同期上證綜指的漲幅為-6.94%。
綜合市場分析，這是因為全球疫情加劇之下，醫藥細分領域的短期需求增長，具體包括抗病毒藥物以及醫療設備、器械耗材、體外診斷試劑和儀器、醫學檢驗服務等等，帶來醫藥基本面與股價的共振。
那麼醫藥股的這波行情能走多遠？醫藥行業的長期投資邏輯是什麼？
醫藥行業的長期投資邏輯，首先來源於醫藥的剛性需求。醫藥行業本身屬於消費品行業，人不能不吃飯，生病了也不能不吃藥，正因為如此，醫藥行業整體需求偏向剛性大、彈性小，和宏觀經濟的相關程度較小，具有防禦性的特徵。
所以，醫藥板塊和食品飲料一樣，也是“牛股集中營”。根據Wind數據統計，2020年之前上市的3758只全部A股中，上市以來截至2020年4月23日的累計漲幅超過10倍的個股有181只；其中醫藥生物行業的只數最多，有37只。
自上市以來至今的10倍股分佈圖
（數據來源：Wind；截至2020年4月23日）
此外，從過往指數走勢看，醫藥（中信）指數近10年的累計漲幅為141.98%，同期滬深300、中證500累計漲幅分別為19.62%、9.29%，醫藥板塊長期收益率顯著高於大盤，具備長期配置價值。（數據來源：Wind；統計區間：2010年4月23日-2020年4月23日）
從醫藥的“剛性需求”屬性來講，它本來就是長期的優質賽道。而隨著人口老齡化、人均收入增加、新技術的進步等等，站在2020年的時代轉點上，醫藥行業同樣也迎來“消費升級”的大趨勢。尤其是，《國家創新驅動發展戰略綱要》、《醫藥工業發展規劃指南》等規劃指南均提出有關創新藥發展的目標，並且設立了專項以推動新藥研發，政策疊加其他驅動因素，醫藥創新細分領域是最受關注的未來主題之一：
頂層設計鼓勵創新。綱領文件指引、註冊審評改革、MAH制度等鼓勵研發創新。
工程師紅利。本土擁有最大的科學家和工程師紅利，海外人才不斷迴流，醫藥研發行業創新人才日漸豐富。
投融資環境改善。一級市場仍保持火熱，港股和科創板開放沒有盈利的生物醫藥企業，項目退出途徑更加多元化。
創新主體豐富，創新方式多元。國內大型綜合藥企、專科藥企業、轉型企業或者初創型生物技術公司，通過自主研發、合作研發、收購或購買等方式，持續向創新挺進。
普通投資者如何佈局創新藥細分領域？
因為醫藥行業細分領域不僅多，專業門檻還非常高，所以投資醫藥股的難度非常大，尤其是創新藥領域投資的複雜度更高。因此，普通投資者較好的投資方式仍然是指數投資，一鍵打包創新藥優質公司。雖然目前市場上的醫藥指數比較多，但有沒有純粹跟蹤創新藥板塊的指數呢？
於近期上市的A股首隻創新藥ETF——銀華創新藥ETF（159992）就是個很好的投資工具，其跟蹤的“CS創新藥指數”，以中證全指成分股中近1年日均成交額排名前 80%、主營業務涉及創新藥研發的上市公司作為待選樣本，選出的成分股包括但不限於以下三類：1）研發投入強度高的公司；2）有創新藥品在海外或國內上市的公司；3）處於創新藥研發產業鏈的公司。
從歷史表現來看，CS創新藥指數自基期以來，CS創新藥指數累計上漲147.30%，同期滬深300、中證500、醫藥（中信）漲幅分別為10.76%、1.57%、79.75%。可見，CS創新藥指數累計回報遠遠超過大盤和其他醫藥指數。
（數據來源：Wind；統計區間：2014.12.31-2020.4.23）
緊密跟蹤該指數的銀華中證創新藥產業ETF具有幾大配置優勢
第一規模較大
自2020年3月20日成立以來便備受投資者青睞，截至2020年4月10日產品最新規模為48.67億元。（數據來源：銀華基金，華寶證券研究創新部）
第二費率低
該基金的管理費率為0.5%/年，託管費率為0.05%/年，合計費率為0.55%/年，具有明顯的低費率優勢。
第三流動性佳
銀華創新藥ETF已於4月10日在深交所上市交易，上市以來日均成交額為4.18億元，市場流動性好（數據來源：Wind，時間截至2020.4.23）。
第四申贖效率高
作為深交所跨市場ETF，T日買入T日可贖，T日場內申購T日可賣，同時可以實現“申購 ETF-賣出 ETF-買入股票-申購 ETF”的日內T+0溢價套利以及“買入 ETF-贖回股票-賣出股票-買 入 ETF”的日內 T+0 折價交易，買賣申贖的效率較高。
目前，我國高度重視醫藥創新，在此背景下，中國醫藥市場格局迎來重塑，醫藥行業進入了創新研發的新時代，國內藥企的創新活力也不斷被釋放，創新藥細分領域正在迎來黃金時代，投資者可藉助銀華創新藥ETF（159992）進行一鍵佈局，通過股票賬戶便可進行買賣，是一款非常便捷的場內投資工具。
我國基金運作時間短，不能反映股市債市發展的所有階段。基金管理人不保證基金盈利及最低收益，其管理的其他基金的業績不構成對本基金業績的保證。基金過往業績及其淨值高低不預示未來業績表現，完整業績見產品詳情頁。基金有收益波動風險，投資人應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，確認已知曉並理解產品特徵和相關風險，具備相應風險承受能力。本文不構成投資建議，請投資者審慎自主決策 。市場有風險，投資需謹慎。
請投資者關注標的指數波動的風險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風險。
