關於期貨的玩法，無非就是基本面分析和技術分析。技術分析比較專業，涉及到很多專業術語，今天強哥先不跟大家探討。這篇文章我們主要來聊一下基本面分析。
第一個問題，什麼是基本面分析？學過經濟學的人都知道，價格是商品的內在屬性（價值）與影響因素決定，通過因素分析來解讀和推測價格的研究方法稱之為基本面分析。其中的分析所涉及的因素就是基本面信息。
而供求關係在基本面分析中佔據主導。大家都知道，供求關係是影響價格波動的主要因素。看到這可能有很多讀者會說，那基本面分析太簡單了，搞清楚供求關係不就完了嗎？其實非也，因為在早年，金融市場是從屬於實體經濟的資金管道。而如今，金融市場高度發達，虛擬經濟規模極度龐大，且內部形成了完整的食物鏈，已經形成了自組織的生態系統。
商品的價格、金融產品的價格，都是這個系統的一個變量而已。從某種極端的角度看，管道系統膨脹成了主體，而實體經濟成了掛在這個管道網上的終端。這時候，供求關係分析，往往失真。
舉個例子，2011年2月，某知名期貨公司曾主辦客戶內訓會，有一期專門講棉花，會上有分析師指出，根據當時的產量和需求數據推算的棉花平衡表可知，雖然當年度棉花恢復性增產，但供給有限，期末結轉庫存依然是歷史低位。根據這個結論，棉花應該要維持高位。對應這個思路，該公司某大戶，一直在棉花上持有大量淨多單，直到年中。而此期間，棉花價格卻一路下破，該大戶在棉花這個品種上，虧損巨大。
如今，金融體系內部的流動性分佈，市場心理預期影響下的流動性變動、庫存變動、開工率變動等，有時候對價格的影響會超越供求關係，或本身就能改變供求關係。所以，基本面分析若不考慮這些，基本沒有可操作性。那麼，加上流動性分析和心理分析之後的基本面分析，是必要的基本面研究架構。但仍不是充分的。由於信息的開放性、無限擴展性、動態性、自反饋性，基本面分析註定是缺陷分析而非完備分析。
說了這麼多，想必大家對基本面分析是怎麼回事大概瞭然於胸了。那麼第二問題又來了，用基本面分析能賺到錢嗎？或者說能賺到大錢嗎？坦白說，強哥作為期貨交易的老手，曾目睹或耳聞過很多高手用基本面分析賺到了大錢。
比如大家熟知的北丐傅海棠，他完全就是靠基本面分析做多大蒜和棉花而賺到了大錢。當然我們不應該看到別人用基本面賺錢，就想當然地認定基本面交易能賺到錢，而無視投機理論界所揭示的客觀規律。
因為基於基本面而進行的交易，如若簡單地就是以分析結論來操作，但僅僅是解決了開倉方向的問題。其他的，諸如資金分配、加倉策略、再入場、止贏止損等，都是交易者需要思考的。真正的基本面交易，必須對基本面的信息進行動態解讀和跟蹤，並同步到自己的資金上去。
如果說基本面分析的好壞，體現在數據處理能力上；那麼基本面交易的好壞，則體現在解讀上，或者說行情驗證上。比如，同樣是一個緊缺的結論，可能是價格已經兌現過了，要回歸（如2011年3月的棉花）；可能是價格已經兌現了，但可以維持（如2010年11月的棉花）；可能是價格還沒有全部兌現（如2010年10月的棉花）；可能是價格剛剛開始反應（如2010年7月的棉花）。
綜上所述，面對以上這些情況我們每個人的操作策略是完全不一樣的。最後，筆者再提一句。強哥有位朋友是個技術分析的行家，他說他幾乎不看基本面分析。原因有二，一是基本面分析主要的依據信息來源是不透明的；二是普通投資者離信息源太遠，沒法做出有效的基本面分析。
關於基本面分析的這篇文章，強哥講得比較簡單，因為強哥認為越簡單的越容易明白。至於有沒有幫助到大家，那就仁者見仁智者見智了。
