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01
注意原油基金溢價
最近原油剛準備穩定了下，沒想到WTI原油5月合約竟然創造了歷史，收盤價到了-37.63美元。
如果沒達到這個位置，過去還真沒見過。
順著這個話題繼續聊與我們相關的，可能很多人抄底原油基金，都不怎麼看報告的。
如果你仔細讀下最近一些原油基金剛公佈的一季度報告，有幾隻原油QDII持有不少USO（美國石油基金，全球最大的原油上市ETF基金）。
而它被動持有了極多的美國原油近期合約，但由於提前移倉，躲過了5月WTI原油的暴跌。
易方達原油、南方原油和國泰商品，都持有USO基金的比例超過了18%，如果踩了，別說抄底原油，可能墳頭都已經要長草了。
另外，這幾隻原油基金的溢價太高了，南方原油和原油基金溢價超過80%，國泰商品和嘉實原油溢價超過60%。
就算繼續抄底，也要看清楚標的，彆著急忙慌抓住一個品種就上。
起碼，從原油QDII的幾隻基金來看，溢價率高的都是原油商品基金，像華寶油氣、諾安油氣、廣發石油、石油基金等投資石油企業的QDII，溢價率已經迴歸到正常階段了。
*溫馨提示：觀點僅供參考，市場有風險，投資需謹慎。
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02
主要市場指數估值
全球主要市場指數數據，綜合估值指標為PE、PB、盈利收益率、ROE。
其中，90%為A股核心、行業和主題指數，A股外的主要市場為全球具有代表性的股市，如美股、港股、德股、日股等。
指數的追蹤基金已經單獨整理成文發佈，具體見：A股及外圍88只指數及追蹤基金指引（更新中…）
2020年4月22日暨
第714期全球主要市場指數估值數據
指標說明：
1. 盈利收益率=1/PE*100%
2. ROE=淨利潤/淨資產*100%（PB/PE粗暴計算）
3. 分位點：當前市盈率或市淨率在歷史數據中所處的位置（從發行計算）
4. -表示暫無或不適用數據
5. 週期指數分位點採用PB，已在估值表中標註
指數估值表說明：
1. 指數低估可能更低，高估可能更高，估值表僅供參考，非推薦；
2. 綠色為估值極度低估和低估區間，安全邊際高，預期上漲概率大，具有極高投資價值；
3. 灰色為估值合理區間，適中，持有倉位繼續觀望等待，不買賣操作；
4. 紅色為估值極度高估和高估區間，安全邊際和投資潛在空間低，根據市場熱度謹慎對待；
5. 指數估值表包含A股、港股、歐美、日本等股票市場主流指數，同時納入石油大類資產；
6. 指數交叉評估維度：盈利收益率、市盈率、市淨率和淨資產收益率；
7. 歷史分位點估值區間分佈：
極度低估：V<10%
低估：10≤V<30%
合理：30≤V＜80%
高估：80%≤V＜90%
極度高估：V≥90
8. 部分指數採用絕對估值法，不適用以上指標。
03
長期的投資定位
- 主投指數基金，尋找穿越牛熊的主動基金；
- 尋求高安全邊際基金，低估分倉買入，高估逐漸退出；
- 動態平衡策略和資金網格化管理；
- 基金組合配置，對沖品種風險；
- 中長期投資，忽視短期波動；
- 中低風險策略下的投資品種；
- 最實用的家庭重疾、壽險、醫療和意外保險配置。
