華夏時報（chinatimes.net.cn）記者於玉金 北京報道
因自曝輕課（Light Class）銷售數字誇大而變為焦點的好未來(TAL)於4月28日發佈了最新財報。數據顯示，2020財年Q4（2019年12月1日-2020年2月29日）歸屬於好未來的淨虧損為9010萬美元，上年同期則為9960萬美元；上週發佈財報的新東方（EDU）財報顯示，2020財年Q3（2019年12月1日-2020年2月29日）歸屬於新東方的淨利潤約為1.38億美元，同比增長41.4%。
儘管兩家公司的最新季報並未完全覆蓋疫情期間，但疫情給教育行業帶來的變化已經出現了端倪,新東方的Q3業績要優於好未來。但接下來的一個季度，好未來在淨收入上給出了同比超過30%的增長預期，新東方給出的業績指引則不及好未來，較上年同比下降8%-4%。
在疫情全球蔓延背景下，從教育雙巨頭的財報中，更能窺見教育行業的脈絡和未來發展趨勢。
好未來現虧損
好未來2020財年Q4淨收入從上年同期的7.27億美元增長到本季的8.58億美元，同比增幅為18%，歸屬於好未來的淨虧損為9010萬美元，上年同期歸屬於好未來的淨利潤為9960萬美元。
對於罕見出現虧損，好未來首席財務官羅戎在財報中表示：“由於新冠疫情的暴發，我們將線下課程全部調整到線上平臺。在此期間，線上課程的學生人次及收入的平穩和增長一定程度上彌補了一些線下業務的壓力。”
在同一時間緯度上看，新東方公佈的2020財年Q3財報顯示，其淨收入為9.23億美元，同比增長15.9%；歸屬於新東方的淨利潤約為1.38億美元，同比增長41.4%。
新東方董事會主席俞敏洪告訴記者：“新型冠狀病毒肺炎的爆發，給中國帶來了嚴峻挑戰，受其影響，從1月底開始，新東方就停止了全國所有學習中心的運營，這對新東方第三季度的淨收入增長產生了約8-10％的負面影響，主要原因是2月的退班率及延期上課的人數高於正常水平。在此期間，新東方通過自主開發的OMO系統，平穩地將線下課程轉移到了線上的小班直播，大大降低了疫情對新東方業務的影響。”
“新東方K12中小學全科教育業務取得約24％的收入增長。其中，中學業務取得同比約23%的收入增長，小學業務則同比增長約26%。”俞敏洪說。
儘管好未來最新一季度的財報並不理想，但仍上漲0.86%收於51.84美元/股，市值高達307億美元；反觀盈利的新東方總市值則為190億美元。
與此同時，好未來發布了截至2020年2月29日的2020年全年財報顯示，好未來2020財年淨收入從上年同期的25.63億美元增長到32.73億美元，增幅為27.7%；歸屬於好未來的淨虧損為1.1億美元，2019財年歸屬於好未來的淨利潤為3.67億美元。
營銷費相差數億元
在好未來財報顯示，2020財年Q4學生總人次（長期正價課）從上年同期的約296.64萬人增長到本季的約464.6萬人，同比增長56.6%；新東方的財報顯示，新東方2020財年Q3學生報名人數約為160.61萬人，同比上升2.3%。
從數據上看，兩家公司都在加大擴張，而對下一季度的的業績卻出現分歧，問題則鎖定在了線上業務方面尤其是在線教育的投入方面。
新東方在線（01797.HK）作為新東方線上教育公司，與新東方一脈相承都從大學業務起步，但在新東方在線於2019年上市後的首份財報就因加大K12業務的研發、市場推廣而由盈轉虧。
新東方在線CFO尹強近日接受採訪時表示，公司這兩年的戰略方向在K12這一方向上，目前，K12業務的收入佔整個新東方集團的70%左右。尹強表示，公司近一兩年對K12的投入非常大，公司目前的虧損是由於做了一定的投入，從中長期來看公司可以達到盈利的目標。
而好未來的主打的線上品牌為學而思網校，學而思網校在2019年，與同樣深耕大班直播課的猿輔導、作業幫“花式”廣告營銷進行跑馬圈地。
好未來2020財年Q4銷售與市場費用為2.43億美元，同比增長78.6%，全年為8.53億美元，同比增長76%；新東方2020財年Q3銷售及市場推廣費用為1.18億美元，同比增長35.2%。
對比可見，好未來的營銷費用遠高於新東方，這也是解釋了為何好未來出現虧損。疫情期間，新東方與好未來也紛紛加大了投入，新東方免費開放旗下新東方在線所有春季班直播課程；好未來更是不甘示弱，8000萬元用於教育專項。
免費課在沒有收入的同時，這部分學生能否留存續費還不得而知。但從雙方的表態來看，疫情下，在線教育成為所有學生唯一選擇，搶佔市場份額仍是首要任務。
“我們認為需要進行投資來抓住這一個機遇，現在要談全年的金額還有點過早了，我們會謹慎地評估每季度的營銷，現在是無法給出全年的投資額，但是我們認為一季度值得去投資，我們會去抓住機會擴張市場份額。”羅戎在4月28日的電話會議上表示。
疫情導致的變局
在財報中，好未來基於目前的的情況，預計2021財年Q1的淨收入為8.75億美元-8.96億美元之間，同比增長30％至33％；新東方預計，2020財年Q4（3月1日至5月31日）的淨收入總額將在7.74億美元至8.602億美元之間，較去年同期下降 8％至4％。
對於新東方的收入下一季度將出現下滑，從俞敏洪的解釋中能找到答案：“儘管最近疫情在全球各地大爆發，短期內我們仍將繼續面臨疫情所帶來的各種負面影響，特別是海外相關業務，包括海外考試準備和出國留學諮詢業務，但新東方致力為客戶提供最佳教學質量和學習體驗的決心並沒有改變。長遠來看，我們對業務的前景保持樂觀。尤其隨著中國的疫情逐漸受控，各地公立學校亦開始陸續宣佈開學計劃，這對新東方在國內的業務起了積極作用。”
“學而思網校業績出現了大幅增長，因為在這個特殊時期，線上學習是學生唯一能繼續學習的方式，一季度學而思網校會出現三位數增長。一季度反映出主流產業的關鍵信息，這當中不包含任何併購和重組的因素。”羅戎指出。
羅戎也坦言，免費課程的投入、加大線上教育技術投入、一對一課程受疫情影響增長率下降等多方面挑戰都會給1季度的財報表現造成壓力，但是這種投資是非常必要的。“在三年後，我們就會得到回報。”羅戎稱。
值得關注的是，素有“教育界的騰訊”之稱的好未來在財報中透露，近日達成了一項協議，以1040萬美元現金換取一家陷入困境中的一對一英語教育品牌的控股權。而在公開的信息中，該教育品牌為DaDa,早在2018年1月8日，DaDa宣佈2017年12月完成1億美元C輪融資，而投資方之一則為好未來，當年5月14日，好未來與DaDa達成戰略合作。
就此次投資的詳細信息，《華夏時報》記者採訪好未來方面，對方並未給出更多細節信息。
責任編輯：黃興利 主編：寒豐
