还有四个交易日A股四月份就结束了，下一周将有3000家公司公布一季报，由于疫情的存在，这3000家公司中肯定会存在业绩大降甚至是大亏的黑天鹅事件，大家要重视其中的重灾行业。假日效应、一季报可能引发的黑天鹅事件使得市场资金风险偏好降低，周五的大跌很大的原因就源于此，周五高位人气股纷纷跌停，短线资金开始离场，因此下周大盘还将维持弱势行情。
本周最大的财经新闻是5月WTI交割的原油期货暴跌305.97%，收至-37.63美元/桶，历史上首次收于负值。全球的众多投资者都被波及，尤其是国内投资中行原油宝的做多投资客，损失极为惨重。原油之所以暴跌，本质上是因为供需关系出现了问题，供应远远大于需求，深层次的原因是由于疫情扩散，全球的总需求受到了极大冲击，作为经济血液的石油首当其冲。
一开始，各国政府、经济学家、媒体都认为疫情对经济的影响是短期行为、暂时性的，疫情过后全球经济增速将增大，但现在呢？随着疫情的全球扩散以及死亡人数的指数级增长，全球主要经济体均遭遇“急刹车”，经济全面下滑（第一季度的各国GDP增速，PMI指数及失业率等指标已经清晰的刻画了经济下行的趋势），2020年全球经济下行已成现实。
从目前状况来看，现在全球实际上已经处于通缩的状态（油价跌为负值就是这种现象的极致表现），由于欧美日主要经济体向市场注入了庞大的资金，金融市场的冲击已经一定程度上企稳，现在对经济的影响主要在需求与就业方面。当下欧美等富国可以通过疯狂印钞等刺激政策暂时来转嫁危机，而新兴国家呢，根本不可能同欧美国家一样，通过疯狂印钞来摆脱危机，随着时间的推移，如果疫情还得不到有效控制，总需求还是持续下滑，新兴国家就不单单仅是面对需求下降的冲击了，很有可能会面对汇市、债市、股市等金融市场的冲击（目前印度、印尼、马来西亚、泰国和菲律宾等5国的货币面临严峻的考验，阿根廷国债已经实质性违约），而新兴国家的危机则又会传导回欧美国家，这种恶性循环下对全球的经济将是致命性的打击，因此我们就看到欧美等国在疫情没有全面控制的情况下，都在盼望5月份复工复产。
说了这么多，其实就是想说，当下A股的投资应该把握业绩+防御这一条主线（近期上海家化、张裕A等消费股大涨说明防御股受到了市场的追捧），尽量选择增量行业进行投资。
何为增量行业，我个人认为有两个方面：量增、价增。量增指的是数量增加，即行业需求增加；价增指的是价格上涨，即行业产品价格上涨。单一的量增或者价增可能业绩不会出现明显变化，比如去年的风电行业，风电项目虽然数量增加了，但是由于风电产业链产品价格上涨等因素，主机风机厂商的业绩却还都是下滑的，因此投资中增量行业最好考虑成本稳定下量增或者价增的行业，或者是量价齐升的行业。
虽然全球需求下降，但增量行业有很多，比如医疗防护物资、黄金等板块都是当下最显著的增量行业。医疗物资方面已经经过了多轮爆炒，但是这个板块经过调整后还将会获得市场的青睐，主要是现在的疫情还没有到拐点，一旦疫情继续恶化，这个板块的高景气还将持续，重点关注其中滞涨股。
黄金股最近上涨主要是避险因素，全球经济的下行风险使得市场的投资者将黄金作为避险的主要标的之一，所以最近黄金的价格创出了近7年的最高点。好多人说疫情结束后，黄金的避险属性衰退，是不是黄金将开始下跌？其实这个完全没有必要担心，疫情结束后，反而会加速黄金的上涨。2008年金融危机后，黄金并没有涨多少，反而在危机结束后黄金才不断上涨，到2011年创出了历史高点1920美金，这就是黄金的另一个属性：抗通胀，今年的疫情全球目前已经释放高达十万亿美元的资金，远远高于2008年，疫情结束后全球就要面对通胀问题，黄金的上涨才刚刚开始。
经济危机标志
