還有四個交易日A股四月份就結束了，下一週將有3000家公司公佈一季報，由於疫情的存在，這3000家公司中肯定會存在業績大降甚至是大虧的黑天鵝事件，大家要重視其中的重災行業。假日效應、一季報可能引發的黑天鵝事件使得市場資金風險偏好降低，週五的大跌很大的原因就源於此，週五高位人氣股紛紛跌停，短線資金開始離場，因此下週大盤還將維持弱勢行情。
本週最大的財經新聞是5月WTI交割的原油期貨暴跌305.97%，收至-37.63美元/桶，歷史上首次收於負值。全球的眾多投資者都被波及，尤其是國內投資中行原油寶的做多投資客，損失極為慘重。原油之所以暴跌，本質上是因為供需關係出現了問題，供應遠遠大於需求，深層次的原因是由於疫情擴散，全球的總需求受到了極大衝擊，作為經濟血液的石油首當其衝。
一開始，各國政府、經濟學家、媒體都認為疫情對經濟的影響是短期行為、暫時性的，疫情過後全球經濟增速將增大，但現在呢？隨著疫情的全球擴散以及死亡人數的指數級增長，全球主要經濟體均遭遇“急剎車”，經濟全面下滑（第一季度的各國GDP增速，PMI指數及失業率等指標已經清晰的刻畫了經濟下行的趨勢），2020年全球經濟下行已成現實。
從目前狀況來看，現在全球實際上已經處於通縮的狀態（油價跌為負值就是這種現象的極致表現），由於歐美日主要經濟體向市場注入了龐大的資金，金融市場的衝擊已經一定程度上企穩，現在對經濟的影響主要在需求與就業方面。當下歐美等富國可以通過瘋狂印鈔等刺激政策暫時來轉嫁危機，而新興國家呢，根本不可能同歐美國家一樣，通過瘋狂印鈔來擺脫危機，隨著時間的推移，如果疫情還得不到有效控制，總需求還是持續下滑，新興國家就不單單僅是面對需求下降的衝擊了，很有可能會面對匯市、債市、股市等金融市場的衝擊（目前印度、印尼、馬來西亞、泰國和菲律賓等5國的貨幣面臨嚴峻的考驗，阿根廷國債已經實質性違約），而新興國家的危機則又會傳導回歐美國家，這種惡性循環下對全球的經濟將是致命性的打擊，因此我們就看到歐美等國在疫情沒有全面控制的情況下，都在盼望5月份復工復產。
說了這麼多，其實就是想說，當下A股的投資應該把握業績+防禦這一條主線（近期上海家化、張裕A等消費股大漲說明防禦股受到了市場的追捧），儘量選擇增量行業進行投資。
何為增量行業，我個人認為有兩個方面：量增、價增。量增指的是數量增加，即行業需求增加；價增指的是價格上漲，即行業產品價格上漲。單一的量增或者價增可能業績不會出現明顯變化，比如去年的風電行業，風電項目雖然數量增加了，但是由於風電產業鏈產品價格上漲等因素，主機風機廠商的業績卻還都是下滑的，因此投資中增量行業最好考慮成本穩定下量增或者價增的行業，或者是量價齊升的行業。
雖然全球需求下降，但增量行業有很多，比如醫療防護物資、黃金等板塊都是當下最顯著的增量行業。醫療物資方面已經經過了多輪爆炒，但是這個板塊經過調整後還將會獲得市場的青睞，主要是現在的疫情還沒有到拐點，一旦疫情繼續惡化，這個板塊的高景氣還將持續，重點關注其中滯漲股。
黃金股最近上漲主要是避險因素，全球經濟的下行風險使得市場的投資者將黃金作為避險的主要標的之一，所以最近黃金的價格創出了近7年的最高點。好多人說疫情結束後，黃金的避險屬性衰退，是不是黃金將開始下跌？其實這個完全沒有必要擔心，疫情結束後，反而會加速黃金的上漲。2008年金融危機後，黃金並沒有漲多少，反而在危機結束後黃金才不斷上漲，到2011年創出了歷史高點1920美金，這就是黃金的另一個屬性：抗通脹，今年的疫情全球目前已經釋放高達十萬億美元的資金，遠遠高於2008年，疫情結束後全球就要面對通脹問題，黃金的上漲才剛剛開始。
經濟危機標誌
