昨夜原油05合約下跌300%，變成負值，刷爆各大媒體。在各位投資者驚恐不安的時候，卻是交易者狂歡的時刻。為什麼會這樣暴跌？交易者需要關注的是，這個極端事件只發生在5月合約上，而且連續性指數走勢穩定，極端行情主要以多頭平倉單為主。是哪裡的力量，導致多頭不計成本的平倉？
在期貨交易中，交易者與現貨貿易商永遠是對手盤關係。本次平倉單大多數來自貿易商的多頭平倉單。貿易商現有的庫存已經飽和，無力承接新的石油現貨。如果他們不平掉5月多頭合約，在下個月交割的時候，大量原油現貨無處存放，而運輸和租用儲存設施又會增加成本，因此石油現貨是燙手的山芋，貿易商寧可期貨市場虧損出貨，也不願意持有多頭倉位。在大量多頭平倉的時候，會導致價格暴跌，疊加交易者順勢做空，導致多頭損失慘重。
在資本市場內，一個永恆的規律，當市場向一個方向極端發展以後，意味著市場進入不穩定狀態，這個方向隨時可能被停滯。當市場產生極度恐慌或者興奮的時候，就是我們該警惕的時候了。對於交易者而言，順勢而為才是生存之道。無論市場上漲還是下跌，學會尊重市場，順應市場，才是一個交易者應該做的事情。
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