前不久乐视网公布了2019年年度业绩快报，报告期公司实现营业总收入 48,998.00 万元，较去年同期下降 69.01%；归属于上市公司股东的净利润为-1,128,159.01 万元，较去年同期减少 175.46%%； 基本每股收益为-2.83 元，比去年同期减少 180.12%。
咋一看亏损112.8亿，是不是很吓人，当然扣除非经常性损益之后任然亏损达14.82亿，依然是一个十分巨大的数字。可在五年前的乐视网正是一个风头正劲，各大互联网科技论坛都把贾跃亭奉为坐上宾，如今却滞留国外很久未归，最近又刚刚申请破产重组，前后真是天壤之别。
为什么会这样呢？想想当年乐视是一个拥有最多长视频版权的视频网站，乐视电视还夺得过互联网电视第一，怎么就变成如今这个样子呢？
当然通过网上的报道，大家都知道乐视是因为现金流断裂才倒下的，这只是知其然而不知所以然。我们继续追问，乐视的现金流为什么会断裂？到底是什么原因导致了乐视现金流断裂？
这些年通过对一些公司的研究，我发现很多老板都忽视了在经营企业的时候的克制，特别是当自己的企业处在“风口”上时，更加认为自己无所不能，而这个时候危险正在悄悄来临。
那么在经营企业的过程中需要保持对哪些因素的克制呢？我根据自己的观察和思考总结了三条。
1、保持对速度的克制
经营企业不正是要发展越快越好吗，怎么还要保持对速度的克制呢？这似乎有违大众的直观感受。我举一个简单的例子，大家都不难理解了，比如你要开车从A地到B地去，你平时的驾驶速度都是80码，这次你想快点到达，开到了200码，那这样是不是出事故的可能性大大加大了，显然为了自己的安全，并不是越快越好。
做企业也是一样，如果发展速度太快了，首先有可能导致资金跟不上，这个时候就容易造成资金链断裂。乐视就是这样倒下的，乐视在资金链断裂之前要打造“七大生态”，像手机和电动汽车可都是非常烧钱的业务，显然贾跃亭高估了自己的能力，低估了把事情做成的难度，特别是手机和汽车业务。
资金跟不上可能很多企业都能看到，但是还有一种原因是人才组织跟不上，因为支撑一个公司快速发展，人才队伍和组织建设都是很重要的，如果人才队伍跟不上，那么在经营中就会存在很多问题，比如质量问题、管理问题等等；如果组织建设跟不上，就好比一辆没有组装结实的车，跑得越快越容易散架，这是不言而喻的。
因此，在经营企业的过程中，必须保持对速度的克制，而不是发展越快越好。
2、保持对利润的克制
去年参加中信证券在深圳举办的上市公司资本年会，丸美股份的专场公司创始人孙怀庆亲自参加。在谈到公司对未来业绩的展望时，孙总说到，我们不会为了追求利润的高增长而牺牲公司的长期利益，公司要追求短期利润的增长是很容易的，比如在研发资金和销售费用上稍微挪动一点就能让短期利润很好看，但从长期来看，这损害了公司的长期利益，这样的事情我们不会做。
可见，孙总对利润增长的看法是比较理性的，而不会盲目迎合资本市场，为的是让公司能够更健康、更长久的发展。
因此，在经营企业过程中，也不是利润越多越好，而要根据经营的实际情况，保持利润的合理增长。
3、保持对杆杠的克制
对于投资者，巴菲特一再告诫我们不能借钱炒股，借钱就是加杆杠，说到杆杠，很多人可能会嗤之以鼻，你自己不行，并不能说明别人不行，有些人加杆杠赚到了很多钱。
我不否认你说的是事实，但只是事实的一半，事实的另一半是也有可能破产。我并不是耸人听闻，2015年股灾的时候，那是我正在一家券商做投资顾问，上班时我总是听到一些加了融资融券的人打电话到公司客服，祈求甚至哀求我们给他宽限点时间，不然真的是倾家荡产了，真是一幕幕人间惨剧。
试想一下，他们当初开通融资融券的时候也是确信自己能够控制的住的，而且还进行了风险测评，可是在诱惑面前，总是不免犯错了。你真的认为你可以吗？
对于企业也是一样，过年期间最大的财经新闻之一，北大方正宣告破产，被北京银行申请债务重整，这可是一家资产三千亿，还背靠北大的国企，是不是有点匪夷所思。
其实一点也不难理解，三千亿资产都是账面价值，那么真实价值是多少，能变现的又有多少，资产不实，实在的实，但债务确实实实在在的，摧毁方正集团的可能仅仅是一笔银行的小小贷款。这就像牵一发而动全身的多米诺骨牌，摧毁万吨巨轮的从来不是暴风雨，而是隐藏的迷雾中的冰山。
很多公司成也杆杠，败也杆杠，一个对杆杠上瘾的企业就好像一个在悬崖边跳舞的人，想想那场景鸡毛孔都发麻。
经营企业的“三个克制”，保持对速度的克制，保持对利润的克制，保持对杆杠的克制，不然就真的成也萧何，败也萧何了。
【heart心随勇动，西南财经统计硕士，金融从业人员，财经原创作者，专注商业和公司研究，一切从“心”出发。】
