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前言
卫星互联网首次被纳入“新基建”,产业面临历史发展机遇。在国家新旧动能转 换阶段，“新基建”成为拉动经济增长的重要手段之一。2018 年底，国家官方提 出新基建概念，并成为 2019 年市场关注的重点投资主题。2020 年以来，国家对 新基建的推动速度加快，典型如 5G 建设正式进入实施期。 “新基建”官方定义 中包含“信息、融合、创新”三大关键词，其中，信息基础设施中，重点提到“以 5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施”。“新基建” 将“卫星互联网”纳入覆盖范围，一方面说明商业航天(含卫星)技术的快速发 展，同时也说明国家对太空开发及“天地信息网络一体化”的重视，卫星产业面临发展机遇。
卫星互联网的商业机会主要有四大方向，看好专网市场及车联网应用。地面通信 网络历经约 40 年发展，从 1G 走到 5G,实现了较大的进步。但同时我们也看到，现有通信始终处于地面，立体网络尚未建成。我们认为，卫星互联网通过发挥覆盖面积广等优势，有望在以下两方面带来变化：
1)通过电动车+卫星互联网的垂直整合，为智能出行行业带来下一波革命浪潮；
2)短期来看，更直接的商业机会在于，把握政府、海事、飞机等企业专网从语音到宽带数据的升级机会。此外，卫星互联网还能为各国边远地区提供宽带接入，成为现有光纤和有线电视接入的有效补充。
- 卫星通信和地面通信相比在覆盖面积上具有优势
1)优势：覆盖面积广；
2)劣势：由于轨道位置较远、发星成本较高等原因，具有信号 时延长、覆盖深度弱、通信速率低等缺点,因此需要新的终端支持。在用户规模有限的境况下资费较贵。
卫星互联网首次被纳入“新基建”
“新基建”区别于传统基建，更加注重数字化、智能化等硬核科技
市场上对“新基建”的关注由来已久。追根溯源，在 2018 年底的中央经济工作会议上，国家明确提出了“新型基础设施建设”的概念1。之后，“新基建”被写入 2019 年全国两 会的政府工作报告，因此，2019 年“新基建”成为市场关注的热点，2020 年以来，“新 基建”推动加快，在 2020 年 4 月 20 日的发改委新闻发布会上，官方确定了“新基建” 的定义及范围。我们可以看到，
“新基建”主要围绕“信息、融合、创新”三个关键词，包括了“5G、物联网、工业互联网、卫星互联网、人工智能、云计算、区块链、数据中 心、大数据、智能交通、智慧能源”等细分领域，其中“卫星互联网”被首次纳入“新基建”范畴。“卫星互联网”有助于完善“天-地立体通信网络”,是未来通信技术发展的方向之一
通信技术发展迅速，已经发展至第五代。但一直是在地面组网，没有实现立体的拓展。 展望未来，我们认为，6G 技术或将使人类通信区域从平面拓展至空间，中低轨卫星星座 与地面网络深度融合，将在未来网络演进中不断成熟，形成天、空、地一体化网络。“5G+卫星联网=6G”是重要的发展方向
卫星互联网的商业机会有哪些？
商业机会1:基于低轨卫星互联网的专网通信
低轨卫星互联网的专网通信在时延、覆盖范围等方面具备优势。根据前瞻产业研究院统 计，2018 年全球专网市场规模约 185 亿美金，主要包括(1)国防、警务等政府市场，(2) 海事，(3)森林防火等应急通信市场。此外，由于基站仅能覆盖低空，对于高空区域基 本没有网络覆盖，因此航空领域需要依赖卫星通信。根据伦敦政治经济学院(LSE)和Inmarsat 预测报告，2018 年航空公司机上互联市场收入约为 9.2 亿美元，2035 年将达到300 亿美元(包括机上宽带、电子商城、广告和增值服务等)。
商业机会2:打造全球车联网系统
陆地车联网的覆盖存在局限性。我们认为，LTE-V 面临的问题是车联网基站需要均匀分布 在道路两侧，而现有的通信局房的分布零散，难以满足车联网应用的要求。因此车联网 路侧基础设施需要重新施工架设，这将带来巨量的资本开支。同时现有的基础设施难以 快速覆盖广袤的乡村场景，因此陆地车联网的覆盖存在局限性。卫星互联网与车联网结 合，可以打破车联网建设资本开支较高和覆盖较差的问题。
特斯拉和吉利科技均在汽车和卫星领域进行了布局。2020 年 3 月 3 日，吉利科技集团正 式进军商用卫星领域，计划于 2020 年展开全球首个商用低轨导航增强系统验证，目的是 为车辆的高级别智能驾驶提供高精度定位服务，从而提升智能化体验效果。吉利控股集 团董事长李书福表示：吉利集团布局卫星4,可在导航和车联网方面与吉利汽车进行协同。
车联网涉及众多产业链环节，其中提出车联网整体方案的厂商主要集中在通信芯片厂商如高通、华为，和汽车整车厂如特斯拉、丰田等。
商业机会3:家庭宽带普及率尚有提升空间
全球宽带发展仍不均衡，欠发达地区仍然具有提升空间。我国宽带发展领先世界，但非 洲国家的宽带渗透率不到 2%。大量地区居民难以获得网络基础设施，部分原因是当地政 府基础设施建设能力较弱，而宽带网络的建设对施工、光纤等资本开支项目要求较高，短期供需矛盾难以平衡。卫星互联网由于具备全球宽带服务能力这一优势，因此对于没有网络覆盖的地区，可以选择卫星互联网作为连接世界的方式。
商业机会4:移动终端领域或将成为地面 4G/5G 通信的补充
中短期来看,在移动终端领域或将成为地面 4G/5G 通信的补充:据工信部估计,2025 年 前,我国移动通信卫星系统的终端用户将超过 300 万,服务范围涵盖灾难救援、个人通 信、海洋运输、渔业、航空等方方面面5。在移动终端的全球互联方面,卫星互联网可以 发挥覆盖空间广的长项,在无人机、广域物联网领域具有中长期的发展前景。广域物联 网角度:基站和光纤覆盖了全球 60%以上人口,但仍有大量网络没有覆盖的地区通过基 站、光纤覆盖不够经济。从地域看,海洋、山峦、森林、沙漠、草原等地区均为基站难 以覆盖区域。因此我们预计基站、光纤现有覆盖地区仅占全球地域的 20%左右。大量的 陆地海洋没有高速网络覆盖。
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