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前言
衛星互聯網首次被納入“新基建”,產業面臨歷史發展機遇。在國家新舊動能轉 換階段，“新基建”成為拉動經濟增長的重要手段之一。2018 年底，國家官方提 出新基建概念，併成為 2019 年市場關注的重點投資主題。2020 年以來，國家對 新基建的推動速度加快，典型如 5G 建設正式進入實施期。 “新基建”官方定義 中包含“信息、融合、創新”三大關鍵詞，其中，信息基礎設施中，重點提到“以 5G、物聯網、工業互聯網、衛星互聯網為代表的通信網絡基礎設施”。“新基建” 將“衛星互聯網”納入覆蓋範圍，一方面說明商業航天(含衛星)技術的快速發 展，同時也說明國家對太空開發及“天地信息網絡一體化”的重視，衛星產業面臨發展機遇。
衛星互聯網的商業機會主要有四大方向，看好專網市場及車聯網應用。地面通信 網絡歷經約 40 年發展，從 1G 走到 5G,實現了較大的進步。但同時我們也看到，現有通信始終處於地面，立體網絡尚未建成。我們認為，衛星互聯網通過發揮覆蓋面積廣等優勢，有望在以下兩方面帶來變化：
1)通過電動車+衛星互聯網的垂直整合，為智能出行行業帶來下一波革命浪潮；
2)短期來看，更直接的商業機會在於，把握政府、海事、飛機等企業專網從語音到寬帶數據的升級機會。此外，衛星互聯網還能為各國邊遠地區提供寬帶接入，成為現有光纖和有線電視接入的有效補充。
- 衛星通信和地面通信相比在覆蓋面積上具有優勢
1)優勢：覆蓋面積廣；
2)劣勢：由於軌道位置較遠、發星成本較高等原因，具有信號 時延長、覆蓋深度弱、通信速率低等缺點,因此需要新的終端支持。在用戶規模有限的境況下資費較貴。
衛星互聯網首次被納入“新基建”
“新基建”區別於傳統基建，更加註重數字化、智能化等硬核科技
市場上對“新基建”的關注由來已久。追根溯源，在 2018 年底的中央經濟工作會議上，國家明確提出了“新型基礎設施建設”的概念1。之後，“新基建”被寫入 2019 年全國兩 會的政府工作報告，因此，2019 年“新基建”成為市場關注的熱點，2020 年以來，“新 基建”推動加快，在 2020 年 4 月 20 日的發改委新聞發佈會上，官方確定了“新基建” 的定義及範圍。我們可以看到，
“新基建”主要圍繞“信息、融合、創新”三個關鍵詞，包括了“5G、物聯網、工業互聯網、衛星互聯網、人工智能、雲計算、區塊鏈、數據中 心、大數據、智能交通、智慧能源”等細分領域，其中“衛星互聯網”被首次納入“新基建”範疇。“衛星互聯網”有助於完善“天-地立體通信網絡”,是未來通信技術發展的方向之一
通信技術發展迅速，已經發展至第五代。但一直是在地面組網，沒有實現立體的拓展。 展望未來，我們認為，6G 技術或將使人類通信區域從平面拓展至空間，中低軌衛星星座 與地面網絡深度融合，將在未來網絡演進中不斷成熟，形成天、空、地一體化網絡。“5G+衛星聯網=6G”是重要的發展方向
衛星互聯網的商業機會有哪些？
商業機會1:基於低軌衛星互聯網的專網通信
低軌衛星互聯網的專網通信在時延、覆蓋範圍等方面具備優勢。根據前瞻產業研究院統 計，2018 年全球專網市場規模約 185 億美金，主要包括(1)國防、警務等政府市場，(2) 海事，(3)森林防火等應急通信市場。此外，由於基站僅能覆蓋低空，對於高空區域基 本沒有網絡覆蓋，因此航空領域需要依賴衛星通信。根據倫敦政治經濟學院(LSE)和Inmarsat 預測報告，2018 年航空公司機上互聯市場收入約為 9.2 億美元，2035 年將達到300 億美元(包括機上寬帶、電子商城、廣告和增值服務等)。
商業機會2:打造全球車聯網系統
陸地車聯網的覆蓋存在侷限性。我們認為，LTE-V 面臨的問題是車聯網基站需要均勻分佈 在道路兩側，而現有的通信局房的分佈零散，難以滿足車聯網應用的要求。因此車聯網 路側基礎設施需要重新施工架設，這將帶來巨量的資本開支。同時現有的基礎設施難以 快速覆蓋廣袤的鄉村場景，因此陸地車聯網的覆蓋存在侷限性。衛星互聯網與車聯網結 合，可以打破車聯網建設資本開支較高和覆蓋較差的問題。
特斯拉和吉利科技均在汽車和衛星領域進行了佈局。2020 年 3 月 3 日，吉利科技集團正 式進軍商用衛星領域，計劃於 2020 年展開全球首個商用低軌導航增強系統驗證，目的是 為車輛的高級別智能駕駛提供高精度定位服務，從而提升智能化體驗效果。吉利控股集 團董事長李書福表示：吉利集團佈局衛星4,可在導航和車聯網方面與吉利汽車進行協同。
車聯網涉及眾多產業鏈環節，其中提出車聯網整體方案的廠商主要集中在通信芯片廠商如高通、華為，和汽車整車廠如特斯拉、豐田等。
商業機會3:家庭寬帶普及率尚有提升空間
全球寬帶發展仍不均衡，欠發達地區仍然具有提升空間。我國寬帶發展領先世界，但非 洲國家的寬帶滲透率不到 2%。大量地區居民難以獲得網絡基礎設施，部分原因是當地政 府基礎設施建設能力較弱，而寬帶網絡的建設對施工、光纖等資本開支項目要求較高，短期供需矛盾難以平衡。衛星互聯網由於具備全球寬帶服務能力這一優勢，因此對於沒有網絡覆蓋的地區，可以選擇衛星互聯網作為連接世界的方式。
商業機會4:移動終端領域或將成為地面 4G/5G 通信的補充
中短期來看,在移動終端領域或將成為地面 4G/5G 通信的補充:據工信部估計,2025 年 前,我國移動通信衛星系統的終端用戶將超過 300 萬,服務範圍涵蓋災難救援、個人通 信、海洋運輸、漁業、航空等方方面面5。在移動終端的全球互聯方面,衛星互聯網可以 發揮覆蓋空間廣的長項,在無人機、廣域物聯網領域具有中長期的發展前景。廣域物聯 網角度:基站和光纖覆蓋了全球 60%以上人口,但仍有大量網絡沒有覆蓋的地區通過基 站、光纖覆蓋不夠經濟。從地域看,海洋、山巒、森林、沙漠、草原等地區均為基站難 以覆蓋區域。因此我們預計基站、光纖現有覆蓋地區僅佔全球地域的 20%左右。大量的 陸地海洋沒有高速網絡覆蓋。
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