凱中精密（002823）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、概述
2019年是公司深入推進戰略佈局的關鍵年，面對宏觀經濟、行業與市場的眾多挑戰，公司積極把握市場、行業與技術發展趨勢，聚焦核心客戶對新能源汽車動力電池系統、驅動電機、電控系統、汽車輕量化及智能駕駛等應用領域的精密零組件需求，積極拓展市場和客戶，豐富產品品類、優化產品結構，持續加大技術研發和高端智能化裝備投入。
報告期內，公司保持較高收益質量，2019年經營活動產生的現金流量淨額25,435.82萬元，佔營業收入比重為12.57%。公司實現營業收入202,357.43萬元，同比增長21.19%，實現淨利潤6,561.08萬元，同比減少42.16%。
公司新能源汽車零組件業務大幅增長，2019年實現銷售收入16,511.72萬元，同比增長68.73%；多層絕緣線實現銷售收入9,408.70萬元，同比增長24.14%；換向器業務受汽車行業週期影響，收入同比下降9.76%，2019年換向器及集電環實現銷售收入95,024.38萬元；高強彈性零件實現銷售收入18,319.26萬元，與上年度基本持平；氣控組件實現銷售收入53,274.97萬元，因全年併入合併報表，同比增長231.52%。
公司營業收入增加但淨利潤下降，主要原因如下：
1、研發費用、財務費用、銷售費用等期間費用增加
公司新能源汽車零組件新產品新技術持續保持高強度研發投入，2019年研發投入11,919.13萬元，同比增長24.68%，核心客戶關鍵新產品新項目進一步增多，新技術研發取得重要突破。公司已取得戴姆勒奔馳、採埃孚、德國博世、博澤、日本電裝、電產等十幾家世界知名客戶的數十個項目、百餘款產品定點，部分項目已進入量產階段，多個項目即將轉量產。
報告期內，除收入增長影響銷售費用增加之外，公司因持續推進新能源汽車三電、汽車輕量化及汽車智能駕駛戰略佈局，加大市場拓展力度，銷售費用也有所增加。
報告期內，受可轉債計提的利息、併購貸款利息支出增加以及SMK並表的影響，2019年財務費用同比大幅上升，2019年較上年增加財務費用3,091.94萬元。
2、資產減值損失增加
報告期內，公司資產減值3,632.89萬元，主要系2019年計提商譽減值準備1,180.59萬元，以及計提存貨跌價準備、其他長期資產減值損失和持有待售資產減值損失、壞賬準備所致。
二、主營業務分析
1、概述
參見經營情況討論與分析中的“一、概述”相關內容
二、核心競爭力分析
1、公司具備與世界前端技術同步的技術能力，是行業領先的科技型精密製造企業
公司多年來進行持續的高強度研發投入和技術積累，擁有完全自主知識產權體系，已熟練掌握了精密衝壓技術、精密塑料成型技術、光纖激光焊接技術、材料表面處理技術、智能裝備、自動檢測和驗證等核心技術。同時，公司建立了國家級、省級工程技術中心，院士專家工作站、博士後實踐基地，擁有一支由廣東省領軍人才專家、博士及多位碩士研究人員領銜的專業、長期服務於精密零組件行業具有豐富行業經驗的研發團隊。
2、公司是全球行業領先客戶的長期戰略合作伙伴
公司擁有德國博世、戴姆勒、日本電裝、採埃孚、馬勒、比亞迪（002594）、法雷奧、萬寶至、大陸、博格華納、埃貝赫等核心客戶資源，並保持長期穩定的戰略合作關係。公司具備為行業頂尖客戶提供長期穩定多品種定製化批量供貨能力，連續四屆八年被評為博世“全球優秀供應商”，在博世全球幾萬個供應商中脫穎而出，在世界級客戶中享有良好聲譽。
3、公司具備值得信任的可靠體系，特別是質量體系
公司產品為功能件、安全件，產品質量對汽車等終端產品核心系統模塊影響重大。公司具備完善的質量管理體系並不斷優化，擁有業內頂尖的檢測實驗室，能夠滿足高端客戶嚴格的品質要求，核心客戶產品不良率保持0PPM記錄。基於值得信任的可靠體系，公司與客戶深度一體化融合，合作時間越長，一體化程度越高。
4、公司擁有全球化網絡及人才
公司同時在中國、德國、日本有多個生產基地、工程技術中心和客服中心，擁有國際化銷售、技術和管理人才團隊，具備與全球頂級客戶一體化同步研發新產品，以及向客戶提供前端技術支持的能力。
三、公司未來發展的展望
（一）行業發展趨勢和前景
公司所處行業為裝備製造業的重要組成部分之一，精密製造是裝備製造業的重要基礎。國家相繼出臺的一系列鼓勵政策，如《關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》、《中國製造2025》和《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》等，對裝備製造業和精密製造進行政策支持，為本行業的發展奠定了良好的政策基礎。
換向器應用領域十分廣泛，其直接下游為各大電機整機制造業，而電機行業的應用幾乎覆蓋了國民經濟的基礎行業，其中主要運用於汽車、家用電器、電動工具、OA辦公設備等。隨著新能源汽車的蓬勃發展，汽車行業正朝著環保、輕型、電動化、智能化方向升級，並極大促進了汽車微特電機的應用，相應刺激了換向器市場需求。同時，在非汽車領域，智能家居、電動工具、辦公自動化的發展也帶動著其上游電機及換向器需求不斷增長。近年來，換向器行業呈現出產業集中度進一步提高、自動化程度不斷提升、產品更趨於節能化和環保化等發展趨勢。由於換向器是功能件和安全件，電機廠商尤其對質量、體系等要求較高，換向器優勢企業與客戶深度一體化，更能滿足大客戶需求，行業龍頭競爭優勢越來越大。
目前全球新能源汽車正處於蓬勃發展時期，我國為減少汽車排放，降低對原油的依賴，把握新能源汽車的發展先機，亦在大力發展新能源汽車；受益於新能源汽車行業的快速增長，新能源汽車“三電”（電池、電機、電控）系統零組件需求也快速增長。
隨著全球節能環保意識的提升，無論燃油汽車還是新能源汽車對汽車輕量化都提出了更高的要求，汽車的輕量化就是在保證汽車的強度和安全性能的前提下，儘可能地降低汽車的整備質量，從而提高汽車的動力性，減少燃料消耗，降低排氣汙染，我國目前在汽車輕量化零件的應用遠低於國外發達國家水平，因此應用新結構和輕質材料的汽車輕量化零件市場前景廣闊。
在全球經濟一體化和社會化精細分工的格局下，現代工業發展正由“大而全”向“專業化、集約化”轉變，這就要求核心精密零組件企業在產品設計、專有技術工藝的研發和改進，關鍵材料的研究及自動化智能化生產線的設計開發等方面需要具備極強的專業性。隨著我國技術水平的發展，我國精密零組件產業取得了長足的進步，呈現出如下發展趨勢：（1）與客戶一體化融合度不斷深化；（2）研發能力強、技術領先的企業競爭優勢越來越突出、市場份額逐漸擴大，產業集中度將不斷提高；（3）數控技術、精密加工技術和自動化智能化設備將廣泛應用；（4）綠色、節能、環保的發展趨勢越來越突出；（5）產品全球競爭力不斷提高。
（二）公司發展戰略
公司戰略定位：成為具有全球競爭力的精密零組件一體化解決方案供應商。
未來經營戰略及規劃：公司聚焦核心精密零組件業務，抓住新能源汽車及汽車智能化、工業4.0發展機遇，圍繞核心客戶橫向拓展新業務，多產品均衡發展，重點發展應用於新能源汽車動力電池系統、驅動電機系統、電控系統、汽車輕量化及汽車智能駕駛領域的核心精密零部件、國內較薄弱的關鍵技術及產品。做大規模，提升配套供應能力；同時，注重區域均衡發展，通過全球化佈局，貼近客戶，實現本地化配套。
近年來，公司在鞏固換向器龍頭地位的同時，重點發展核心精密零組件新產品業務，產品廣泛應用於新能源汽車電池系統、驅動電機和電控系統。此外，隨著新能源汽車中控和線束領域、大功率高壓傳輸、無線充電需求增長，公司發展的多層絕緣線業務也有較快增長。
（三）公司2020年經營計劃
2020年公司將保持換向器競爭優勢，同時加快提升非換向器產品新業務規模，積極拓展應用於新能源汽車動力電池系統、驅動電機系統、電控系統、汽車輕量化及汽車智能駕駛領域的核心精密零組件、多層絕緣線及其他新產品業務，實現產品結構進一步優化，多產品業務線均衡發展。公司將加快全球化佈局，進一步提升全球配套服務能力，促進區域均衡發展。
公司將繼續推進先進製造轉型升級，提高人均產值，推進綠色製造。進一步推進平臺建設、儲備專業人才，提升管理能力。
為支持上述目標達成，公司管理層制定了2020年經營計劃，提出2020年關鍵任務，具體如下：
1、研發新產品、開拓新市場
2020年度，公司將繼續堅持聚焦核心精密零組件，在現有業務的基礎上，加大研發投入，大力拓展應用於新能源汽車動力電池系統、驅動電機系統、電控系統、汽車輕量化及汽車智能駕駛領域的核心精密零組件、多層絕緣線及其他新產品業務，快速提升業務規模。公司將整合德國沃特、SMK研發、技術、區位、境內外專業團隊等優勢資源助力新業務發展，實現協同效應。
2、加快推進全球化佈局、促進區域均衡發展
公司立足貼近客戶、提升產品本地化配套服務能力，實現中國、歐洲、北美、日本四地協同銷售、研發、生產，提高全球市場競爭力。
3、推進先進製造轉型升級
公司以數字化信息化、自動化智能化為兩大抓手，將繼續推進智能工廠、數字工廠的建設，推進先進製造轉型升級，提高人均產值。
4、推進綠色製造
公司將進一步推進節能改善、降耗減排、生產環境改善項目，加大環保投入，推進綠色製造。
5、穩步推進募投項目、新生產研發基地建設
公司將結合行業發展情況、市場和客戶需求、技術突破進展，穩步推進募投項目建設，新生產研發基地將採用分期建設、逐步投產的方式，提升資金使用效率。
6、進一步推進平臺建設，提升公司管理能力
根據公司戰略目標及公司全球化佈局推進，公司將進一步推進平臺建設，充分發揮集團協同效應，最大化提高資源利用效率，完善全球化信息平臺建設，支持公司快速響應和決策，同時為應對業務的快速發展，儲備專業人才。
（四）可能面對的主要風險
1、全球新冠肺炎疫情風險
新冠肺炎疫情於2020年1月在國內爆發，國內採取了強有力的防疫措施，疫情在國內得到了有效控制，但在其他國家和地區呈現進一步蔓延趨勢。如果短期內疫情無法得到有效控制，將對本公司及所在行業造成一定程度影響。本公司將持續關注疫情的發展情況，並評估和積極應對其對財務狀況、經營成果等方面的影響。
2、銅材價格波動風險
公司生產所需的主要原材料為銅材和電木粉，其中，銅材在換向器的成本結構中所佔比重較大，銅材價格變動是導致公司產品成本變動的主要因素之一。若銅材價格發生大幅波動，將導致公司生產成本發生較大變動，從而影響公司產品毛利率水平。公司存在因銅材價格波動而導致的經營業績波動風險。
3、匯率波動風險
報告期內，公司產品國外銷售收入128,598.76萬元，佔當期營業收入的比重為63.55%，匯率變動對公司的經營成果存在一定的影響。隨著公司產能的進一步提升，若公司出口銷售收入持續增長，將可能會因匯率波動而使公司產生較大的匯兌損益；另一方面，若人民幣持續升值，公司產品在國際市場的性價比優勢將被削弱，從而影響公司的經營業績。
4、人力成本上升風險
隨著我國整體經濟持續發展，勞動力的薪酬及福利水平可能會逐步上升，若公司在生產設備自動化以及生產效率優化方面不能及時消化人力成本上升帶來的成本增加，將對公司經營業績產生不利影響。
5、募集資金投資項目實施風險及產能擴大導致的產品銷售風險
公司募投項目的實施有賴於市場環境、管理、技術、資金等各方面因素的配合。在項目實施過程中，可能存在因項目進度、投資成本發生變化以及境外投資政策變化等而引致的風險；同時，競爭對手的發展、產品價格的變動、市場容量的變化、新的替代產品的出現、宏觀經濟形勢的變動以及銷售渠道、營銷力量的配套等因素也會對項目的投資回報和公司的預期收益產生影響。
募投項目達產後，公司相關產品產能將較目前有較大幅度增長。新增產能對公司的市場開拓能力提出了更高的要求，若未來客戶需求增長放緩，或公司新市場拓展進展不暢，將導致募集資金投資項目投產後產生銷售風險。
6、業務擴張帶來的管理風險
隨著公司投資規模的擴大、經營範圍的拓展、子公司數目的增加，需要公司在戰略投資、運營管理、財務管理、人力資源管理、內部控制等方面進行及時有效的調整，對公司經營管理能力提出更高的要求。若公司管理體制和配套措施無法進行相應的調整和支持，業務規模的擴張將會為公司的經營管理帶來一定的風險。
