白酒行業作為最熱門的消費行業之一，隨著白酒行業年報和一季度報發佈，本文將對各大白酒企業財報進行簡析。
貴州茅臺
2019年茅臺共實現營業收入888.54億元，同比增長15.1%，實現淨利潤412億元，同比增長17.05%。
2020年一季度實現營業收入252.98億元，同比增長12.54%，實現淨利潤130.94億元。
茅臺業績的確定性在於稀缺，消費屬性疊加茅臺獨有的金融屬性，供不應求。
市場上的流通的飛天茅臺價格基本上都要超過2k，高峰期則接近3k，而飛天茅臺出廠價僅僅969元，也就是說目前大部分利潤還是給經銷商和黃牛黨拿走了。
茅臺如果繼續保持當前增量增利的方式，業績還是很可以保持年均15%的增長，但如果茅臺提個價，利潤馬上就可以30%以上了。
五糧液
2019年營業收入501億元，同比增長25.2%，淨利潤174億元，同比增長30.02%。
2020第一季度營業收入202億元，同比增長15.05%，淨利潤77.04億元，同比增長18.98%。
高端白酒的老二，也不錯。
瀘州老窖
2019年營業收入158.17億元，同比增長21.15%。淨利潤46.42億元，同比增長33.17%。
2020年一季度營業收入35.52億元，同比-14.79%，淨利潤17.07億元，同比增長12.72%。
高端白酒的老三，還過得去！
洋河股份
2019年營業收入231億元，同比-4%，淨利潤74億元，同比-9%。
2020年一季度營業收入93億元，同比-15%，淨利潤40億元，同比-1%。
預收賬款64億元，而去年同期才20億元，這點是比較優秀的。
規模行業第三的洋河，處於轉型期的洋河一季度業績超預期。
酒鬼酒
2019年營業收入15億元，同比增長27%，淨利潤3億元，同比增長35%。
2020第一季度營業收入3億元，同比-10%，淨利潤1億元，同比增長32%。
手裡握著高端白酒的第四張門票，一季度淨利潤增長顯示高端白酒發力，未來想象力比較高。
古井貢酒
2019年營業收入104億元，同比增長20%，淨利潤21億元，同比增長24%。
2020第一季度營業收入33億元，同比-11%，淨利潤6.4億元，同比增長-19%。
順鑫農業
2019年營業收入149億元，同比增長23.4%，淨利潤8.09億元，同比增長8.73%。
2020年一季度營業收入55.24億元，同比增長15.93%，淨利潤3.53億元，同比-17.64%。
果然疫情對中低端白酒的影響遠大於高端白酒，強者恆強在白酒行業同樣適用！白酒行業其他中低端白酒還有今世緣、口子窖、水井坊等等企業這裡就不贅述了，列了個表投資者自取。
總結
白酒對於中國人來說是可以用來送禮的，對於白酒企業來說，每年一季度的銷量往往能決定全年業績，因此可以從眾多白酒企業一季度的業績窺探2020年全年的業績。
從一季報的業績表現來看，強者恆強果然是大部分行業規律，茅臺、五糧液、瀘州老窖在疫情肆虐的一季度仍然可以保持淨利潤的增長，而酒鬼酒也是高端白酒銷售帶動了利潤增長，洋河由於夢之藍M6+的市場表現比較不錯，另外渠道改革似乎也初見成效，一季度還是超預期的。目前高端白酒市場主要由茅臺、五糧液和瀘州老窖佔領，未來有機會取得高端白酒門票的有酒鬼酒和洋河，總之一句話：得高端白酒者得天下！
從業績表現以及股價估值來看，目前洋河股份以及瀘州老窖都是處於相對便宜的估值，長線投資者可以考慮擊球。
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