陳威峰
可轉債全稱是可轉換債券，顧名思義，可轉債是債權的一種，它的特殊之處在於它可以轉換為債券發行公司的股票。
從本質上來看，可轉債就是發行公司在債券的基礎上，附加了一份期權，並允許購買人在一定的時間範圍內將債券轉換為公司的股票。
因此，可轉債的價值是債券價值和期權價值之和。債券價值可以通過貼現轉債約定未來現金流得出；期權價值受影響因素較多，比較複雜，但主要還是受股票價格的影響。
通俗的來講，當股價上漲時，股票價值增大，轉股願望強烈，可轉債價值就向轉股價值靠近，反之，可轉債價值就向債券價值靠近。
以上是我對這個問題的看法，歡迎大家一起留言、討論
以股為鏡
可轉債價格上漲和下跌的原因是多方面，某種程度是不可測的，但依然是有邏輯可循。主要有以下幾點：
一、正股的表現。這個很好理解，因為轉債本身到一定時候可以轉換成對應的股票，那麼正股表現好，對應的轉債不至於表現太差。比如之前口罩概念股，振德醫療連續漲停，其對應的振德轉債也一度表現驚人。
二、規模因素。可轉債因為會轉股，所以規模會變化。例如：尚榮轉債最早發行的時候是7.5億元，到現在就剩下1.9億元。前段時間暴漲暴跌，這個時候容易炒作，投機因素也會很大程度上影響價格。
三、利率變化。轉債因為本質上還是債券，所以還有個把它當做債券來測算的純債價值，如果宏觀經濟表現不好，利率下行，那麼對應轉債的純債價值在同等條件下會上升，對於可轉債的價格至少是個利好的因素。
四、條款變動。這個最明顯的就是下修轉股價，公司發行轉債其實最終還是為了促進轉股，如果正股表現一直低迷，不斷下行，觸發修改轉股價的條款。那麼轉債價格可能瞬間拉昇。江銀轉債就是個例子：
2018年4月17日，江銀轉債跳空放量漲到了97.88元，是因為4月16日晚間，江陰銀行公告稱董事會建議下修轉股價格，轉股價格由人民幣9.16元/股向下進行修正至7.02元/股。
綜上，可轉債價格變動的原因既有投資者行為層面，也有公司股價和業績表現層面，所陳述的四點可能不一定完整，歡迎繼續探討。
慶哥聊財經
可轉換債券是債券的一種，它可以轉換為債券發行公司的股票，通常具有較低的票面利率。從本質上講，可轉換債券是在發行公司債券的基礎上，附加了一份期權，並允許購買人在規定的時間範圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。
轉債理論價值是純債價值與複雜期權價值之和，影響因素主要包括正股價格、轉股價、正股與轉債規模、正股歷史波動率、所含各式期權的期限、市場無風險利率、同資質企業債到期收益率等。純債價值可以通過貼現轉債約定未來現金流計算得出，複雜期權價值可以採用二叉樹、隨機模擬等數量化方法確定，主要是所含贖回、回售、修正、轉股期權的綜合價值。轉債理論價值與純債價值、轉股價值的關係是，當正股價格下跌時轉債價格向純債價值靠近，在正股價格上漲時轉債價格向轉股價值靠近，轉債價格高出純債價值的部分為轉債所含複雜期權的市場價格。可轉債的投資收益主要包括票面利息收入、買賣價差收益和數量套利收益等。
可轉債實行T+0交易，其委託、交易、託管、轉託管、行情揭示、交易時間參照A股辦理。可轉債在轉換期結束前的十個交易日終止交易，終止交易前一週交易所予以公告。可以轉託管，參照A股規則。
深市：投資者應向券商交納佣金，標準為總成交金額的2‰，佣金不足5元的，按5元收取。
滬市：投資者委託券商買賣可轉換公司債券須交納手續費，上海每筆人民幣1元，異地每筆3元。成交後在辦理交割時，投資者應向券商交納佣金，標準為總成交金額的2‰，佣金不足5元的，按5元收取。
可轉債購買對於大多數投資者來講還比較陌生，投資者可通過幾種方式直接或間接參與可轉債投資。第一，可以像申購新股一樣，直接申購可轉債。具體操作時，分別輸入轉債的代碼、價格、數量等，最後確認即可。可轉債的發行面值都為100元，申購的最小單位為1手1000元。業內人士表示，由於可轉債申購1手需要的資金較少，因而獲得的配號數較多，中1手的概率較申購新股高。第二，除了直接申購外，投資者通過提前購買正股獲得優先配售權。由於可轉債發行一般會對老股東優先配售，因此投資者可以在股權登記日之前買入正股，然後在配售日行使配售權，獲得可轉債。第三，在二級市場上，投資者只要擁有了股票賬戶，也就可以買賣可轉債。具體操作與買賣股票類似。
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