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博雅·给孩子的商业周刊
主讲 | 灰鸽叔叔
各位博雅亲友，本周和大家分享三个经济关键词：原油宝、银行理财、倒牛奶。
01
原油宝何以出现倒贴风波？
第一个关键词：原油宝。
哎呀，几个群讨论得非常热闹，当然，百分百不是同学关心的，是家长关心的，我估计真要一条条说，别说未成年人听不明白，大人也会糊涂，不然就不会有那么多人掉到坑里了嘛。
原油宝是什么东西呢？是中国银行的一个投资理财产品。投资的标的是什么？是国际油价期货。
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在我们的概念里，买理财产品嘛，风险肯定是有的，比如我买一万块理财产品，最后赔了，大不了赔光嘛，当没买过。
但这个产品，有意思了，在4月20号的晚上，投资者不但赔光了，第二天早上一看，还欠了银行钱。
为什么会发生这种情况？我们的加更节目里讲过了，那天原油期货的价格历史性地跌到了负数。你以为跌到1分钱是抄底，跌到零不会再跌了吗？
没有，还能往下掉，这是深不见底啊。
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这事儿太突破很多投资者的认知了，于是就有很多向银行追责的维权声音。同学们是不是也觉得该骂银行？
好，就这里头的一些基础知识，和大家谈谈。
第一个知识，就是会有人问，为什么会出现倒欠钱的情况呢？跌到零的时候，银行可以把票据全部抛掉啊，从专业术语来说，就是平仓嘛，大家亏完，也不至于倒欠啊。
哎，这里有两个细节：首先是这个产品本身设计有问题，最后一天没有做强制平仓的设计；其次就算平仓，就是我要把东西全卖光，但也要有人买啊，1块钱没人买，0元也没人买，倒贴1块也没人买，那只能一路赔下去，这个我们就叫流动性不好，平仓平不掉，导致了穿仓，就是本钱亏完，还倒欠钱。
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第二个知识，会有人问，既然卖不掉，拿我能不能死拿着，等它涨回来呢？哎，这就是股票思维了。但石油期货不是这么玩的，人家是期货，有交割期的。
这是什么意思呢？比如到了这一天，如果你还拿着这些票据，就意味着选择拿货，就是拿石油，你得去开着船去领石油，这个运输仓储能力谁具备啊，你说我不要了倒掉吧，这个能罚死你，你说那我不领了放在你那里吧，那对方也高兴坏了，你付仓库保管费吧；你拿了一堆卖不掉的石油，可能放个几天，这个开支都能让你亏得哭爹喊娘。
所以，说什么也得把这些票据处理掉。这也就是负数出现的原因。
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这两个知识，一个是平仓，一个是期货，而且是没有现货交割手段的期货，很多人都不知道，以为去银行买的就是风险稍微高一点的理财产品呢，结果就导致中了招。一旦出现极端情况，比如说降到了负数，银行产品的设计，投资者的风险意识，就都出了问题。
从合约上看，估计投资者很难告倒银行，买产品时要签的几张纸，很多人压根不仔细看；但从产品上讲，风险那么大、门槛那么高的产品，老百姓懵懵懂懂就能买到，这里头当然也不合适。
02
难道银行理财也有风险？
第二个关键词：银行理财。
月底按理要做个总结，我就把总结做在这里吧。因为借着原油宝的事情，不少家庭好奇银行理财。说银行理财风险难道会很大吗？
好，我就跟大家说说里头的几个大风险，各位，尤其是家里有老人的，可以抽空和他们说一说。
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有四个大坑最常见。第一个坑叫做飞单。这个就是一些银行业务员利用大家对银行的信任，私下接单，其实卖的根本就不是银行的理财产品，而是其他机构的高风险产品，地点在银行，卖的是别的东西，这个需要大家擦亮眼睛。以前还有些小公司专门在银行租那种流动性的柜台，骗取的就是这种信任。
第二个坑叫做老母鸡变鸭。你以为你买的是“保本”的银行理财产品，其实买的是高风险基金甚至是保险。近年来，银行代销保险业务也在兴起，倒不是说保险产品不好，但买的时候一定要看明白。因为它的赎回和兑付流程是不一样的。
第三个坑叫募集期延长。银行推出的理财产品往往会有一个资金募集期，时间在两三天到半个月不等，这段期间内，将钱投入产品中的朋友们是没有收益的，最多只是按照活期利率计息。银行理财产品的募集期越长，实际收益率就会越低。
第四个坑叫做强化收益淡化风险。宣传材料里都写着收益，却将风险一笔带过。原油宝其实就是一个典型。
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那怎么办呢？我觉得记住这么几件事:
首先要评估自己的风险承担能力，以前我也讲过R1到R5的分类，其实理财产品里都有，数字越小，风险越低。
另外一定要明白一个朴素的道理：风险和收益成正比。
03
美国又出现倒牛奶，
为什么宁可倒而不送呢？
第三个关键词叫做倒牛奶。
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据美国国家牛奶营销合作社“美国乳农”公司统计，近期全美每天大约要倒掉270万至370万加仑，也就是约1000万-1400万升的牛奶。
这事儿我们在中学的教科书上学过，经济大萧条，资本主义国家宁可把牛奶倒掉也不给穷人，万恶的资本主义是吧。后来我们成熟一点了，就知道“倒掉”其实是许多糟糕选择里最不糟糕的那个。
在去年的节目里，我们聊过亚马逊仓库烧玩具、聊过盒马门店扔掉明明可以吃的鲜肉月饼，都讲了这个做法的道理。2020年的新同学可以返回去听听，道理一样。
为什么100年了，经济萧条还要倒牛奶？这和牛奶的特性相关。相较于谷物和肉类，牛奶并不是刚需，但它的生产无法像制造业那样在上游控制，甚至比农作物更差，奶牛不是想产奶就产奶，想停止产奶就停止产奶的，到点了就得给奶牛挤奶。牛奶还不易储存，如果变成可储存的奶酪和黄油，需要付出的加工费用就很高。
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那奶农为何不低价倾销甚至送呢？
这涉及到交易成本，比如牛奶的运输费用、奶农找收购商花费的时间等，而且这个成本并不是固定的，而是每进行一次交易都需要花费的，如果奶农发现付出的成本远超过能挣的钱，当然情愿倒掉了。这个道理，和我们去年说的，甚至于上个星期的原油期货，都一样。
而且这次疫情还带来了新情况。大家都知道餐饮行业大受影响，而餐饮业又是牛奶的大客户，所以哪怕在中国，倒奶的现象也存在。根据中国奶业协会公布的信息显示，在1月底和2月，中国13个省份出现倒奶现象，倾倒牛奶达到30吨以上。
从这个意义上，倒奶肯定不是什么故意浪费，它就是经济尤其是消费的晴雨表。
*内容来自《给孩子的商业周刊》号外，有删减，完整内容可登录博雅小学堂APP收听。
