报告摘要
本周可转债一级市场无可转债发行，较上周减少6.3亿元；总偿还量为27.5万元，较上周减少0.10亿元，净融资额为-27.5万元，净融资额较上周减少6.2亿元。长期来看，目前可转债发行持续处于低谷期，但本周股市表现较差，未来可转债市场表现可能会受到影响。
本周共有14家公司可转债有新进展，其中8家公司已经通过了董事会预案；5家公司通过了股东大会；1家通过了证监会核准，为新劲刚，行业属于通用机械，涉及发行规模0.75亿元。
从股票指数走势来看，本周股票市场行情较差，各指数均下降3%以上，其中中小板指下降最多，下降3.77%；上证综指、沪深300和创业板指分别下降3.25%、3.04%和3.15%。本周可转债指数总体呈下降趋势，深证转债上升0.33%，债转股指数、上证转债和中证转债指数分别下降5.34%、0.59%和0.28%。
从申万行业指数的角度来看，本周除了有色金属行业略微上涨0.58%，其余各行业都呈现较大幅度下降。跌幅最小的四个的行业为医药生物、银行、食品饮料和纺织服装，下跌幅度分别为1.41%、1.63%、2.16%和3.07%；跌幅最大的五个行业分别为通信、计算机、交通运输、化工和传媒，下跌幅度分别为6.15%、5.75%、5.42%、5.14%和5.14%。
可转债存续债券中，银行业存量可转债余额最多，除银行外存量可转债券余额最多的另外四个行业为公用事业、电气设备、化工和非银金融。从申万行业指数可知，本周公用事业、银行和非银金融相对一般，化工和电器设备表现较差，总体来看可转债本周表现较差。
从个券涨跌幅可以看出，本周涨幅和跌幅前五的都是AA与AA-，没有展现出与债项评级的关联，并且行业分布也较为分散；从可转债正股涨跌幅排名可知，正股涨跌榜与可转债涨跌榜有一定重合，正股涨跌榜未延续上周涨跌情况。按可转债活跃度统计可知，本周市场最活跃的五支可转债分别为平银转债、泰晶转债、寒锐转债、宁行转债和光大转债。
股票价格已经超过转换平价的转债有绝味转债、参林转债、圣达转债、中装转债、17旭杰转，债券只数较往期大幅减少。
截至2019年8月9日，可转债的纯债溢价率中位数为19.02%，转股溢价率的中位数为22.11%，本周可转债整体债性较强，与往期变化较为显著。
本周可转债共转股151.95万股，其中隆基转债本周转股数为100.05万股，占全部转股数的65.84%。从累计转股比例来看，截至2019年8月9日，广电转债累计转股比例高达89.72%。
风险提示：预防股票市场下跌风险，关注可转债投资时机。
正文
1.可转债一级市场
1.1.可转债发行
本周可转债一级市场无可转债发行，较上周减少6.3亿元；总偿还量为27.5万元，较上周减少0.10亿元，净融资额为-27.5万元，净融资额较上周减少6.2亿元。长期来看，目前可转债发行持续处于低谷期，但本周股市表现较差，未来可转债市场表现可能会受到影响。
具体来看，本周偿还可转债为航信转债，发行主体是航天信息股份有限公司，股票代码为600271.SH，主体评级是AA+，债项评级为AAA，偿还量为0.00275亿元，偿还类型为回售，截至偿还日2019年8月9日，航信转债剩余期限为1.84年，偿还后债券余额23.99亿元。
1.2.可转债其他进展情况
可转债发行流程如下图2所示，发行可转债的主体首先通过董事会预案、股东大会（国企为国资委）批准，然后通过证监会受理、过发审委、获取证监会核准批文，即可准备上市，依次经历发行公告、股权登记日（一般为上市日前一天）、申购日（一般为上市日当天，包括股东配售和网上网下申购）和上市日完成发行。
本周共有14家公司可转债有新进展，其中8家公司已经通过了董事会预案；5家公司通过了股东大会；1家通过了证监会核准，为新劲刚，行业属于通用机械，涉及发行规模0.75亿元。
2.可转债二级市场
2.1.市场总览
从股票指数走势来看，本周股票市场行情较差，各指数均下降3%以上，其中中小板指下降最多，下降3.77%；上证综指、沪深300和创业板指分别下降3.25%、3.04%和3.15%。本周可转债指数总体呈下降趋势，深证转债上升0.33%，债转股指数、上证转债和中证转债指数分别下降5.34%、0.59%和0.28%。
2.2.行业维度
从申万行业指数的角度来看，本周除了有色金属行业略微上涨0.58%外，其余各行业都呈现较大幅度下降。跌幅最小的前四的行业为医药生物、银行、食品饮料和纺织服装，下跌幅度分别为1.41%、1.63%、2.16%和3.07%；跌幅最大的前五行业分别为通信、计算机、交通运输、化工和传媒，下跌幅度分别为6.15%、5.75%、5.42%、5.14%和5.14%。
截至2019年8月9日，存量可转债共计223支，存量余额共计3,114.52亿元。其中银行业存量可转债余额最多，高达1,259.38亿元，其他行业则分布较为平均。除银行外存量可转债券余额最多的另外四个行业为公用事业、电气设备、化工和非银金融。从申万行业指数可知，本周公用事业、银行和非银金融相对一般，化工和电器设备表现较差，总体来看可转债本周表现较差。
2.3.个券维度
从可转债个券的涨跌情况来看，涨幅最高的为溢利转债，本周涨幅达7.62%，本周成交额共计4,515.86万元，债券级别为AA-，医药生物行业；涨幅排名第二到第五的可转债分别为崇达转债、寒锐转债、安图转债和天康转债，债项评级分别为AA、AA-、AA和AA；跌幅最大的前5支可转债分别为联泰转债、广电转债、金农转债、凯龙转债和冰轮转债，债项评级分别为AA+、AA、AA-、AA和AA，行业分别为公用事业、传媒、农林牧渔、化工和机械设备。从个券涨跌幅可以看出，本周涨幅和跌幅前五的都是AA与AA-，没有展现出与债项评级的关联，并且行业分布也较为分散。
从可转债正股涨跌幅排名可知，正股涨幅最大的前5支可转债为寒锐转债、崇达转债、安图转债、永鼎转债和溢利转债，正股涨幅分别为17.26%、16.99%、12.49%、8.90%和6.90%；正股跌幅最大的前五支可转债为泰晶转债、伊力转债、利尔转债、联泰转债和金农转债，跌幅分别为14.54%、13.02%、12.75%、11.68%和11.37%。正股涨跌榜与可转债涨跌榜有一定重合，正股涨跌榜未延续上周涨跌情况。
按可转债活跃度统计可知，本周市场最活跃的五支可转债分别为平银转债、泰晶转债、寒锐转债、宁行转债和光大转债，周成交额分别达到278,154.23万元、270,406.45万元、184,344.13万元、174,913.40万元和119,293.37万元，行业分别为银行、电子、有色金属、银行和银行，行业分布较为集中，从债项级别上看，分别为AAA、AA、AA-、AAA和AAA，级别普遍较高。
转换平价指使可转换债券市场价值等于该可转换债券转换价值时的标的股票的每股价格，计算公式为可转换债券的市场价格/转换比例。由下图可知，截至2019年8月9日，可转债转换平价略高于于股票价格，且围绕股票价格上下波动。股票价格已经超过转换平价的转债有绝味转债、参林转债、圣达转债、中装转债、17旭杰转，债券只数较往期大幅减少。
纯债溢价率表示转债价高于纯债价值的部分，计算公式为(转债价-纯债价值)/纯债价值；转股溢价率表示转债价高于转股价值的部分，计算公式为(转债价-转股价值)/转股价值，其中转股价值计算公式为面值/转股价*正股价。纯债溢价率越高，可转债距离安全保底线越远，其债性越差；转股溢价率越低，说明可转债受正股波动的影响越敏感，表示可转债的股性越强。由下图可知，截至2019年8月9日，可转债的纯债溢价率中位数为19.02%，转股溢价率的中位数为22.11%，本周可转债整体债性较强，与往期变化较为显著。
3.可转债转股情况
本周可转债共转股151.95万股，其中隆基转债本周转股数为100.05万股，占全部转股数的65.84%。从累计转股比例来看，截至2019年8月9日，广电转债累计转股比例高达89.72%。
4.其他公告
今天国际于2019年8月7日发布公告称，此次发行可转换公司债券拟募集资金不超过人民币3.08亿元(含3.08亿元)，此次发行可转换公司债券募集的资金总额扣除发行费用后，9,700.00万元用于今天国际工业互联网平台建设项目；3,700.00万元用于IGV小车研发及产业化项目；9,400.00万元用于实施华润万家凤岗配送中心工业设备集成项目；8,000.00万元用于补充流动资金。
新疆交建于2019年8月8日发布公告称，拟发行可转债的方式，募资不超过8.5亿元，净额将用于“G216北屯至富蕴公路工程PPP项目”和补充流动资金。
柳药股份于2019年8月8日发布公告称，根据相关要求，结合当前市场环境和公司实际情况，为确保本次公开发行可转换公司债券工作的顺利进行，公司董事会决定调整本次公开发行可转换公司债券方案，并修订公开发行可转换公司债券预案。本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币8.02亿元(含本数)。
光大银行于2019年8月9日发布公告称，安邦资管受托管理账户及资管产品账户于二级市场合计减持本行可转债3,000万张，占发行总量的10%。本次减持完成后，安邦资管受托管理账户及资管产品账户仍合计持有本行可转债2,109.82万张，占发行总量的7.03%。
5.风险提示
预防股票市场下跌风险，关注可转债投资时机。
