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一、“靴子”即将落地 “魔咒”同日来袭！A股短期又要变天，如何把握？
根据国家统计局发布的2020年主要统计信息发布日程表，统计局将于明日(4月17日)召开4月国民经济运行情况新闻发布会，3月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额和第一季度GDP数据即将揭晓。
此外，我们多次提及需要注意一季度GDP数据的“靴子”落地，毕竟经济增速可能的大幅下滑对于市场情绪的影响是显而易见的，其影响更直观的反应在市场机构以大资金的未来投资倾向上，所以，近期我们看到即便有利好刺激，市场依旧显得比较疲软，这就是主要原因之一。
自 3 月 19 日以来的反弹，有望在流动性宽松以及市场风险偏好回升下得以延续。但基于犹豫型反弹的特点，短期需要注意市场担忧情绪重生的回踩风险。而中期，基于对经济未来回升预期以及A股的估值优势，继续看好市场总体向好趋势。
最后，结合全天市场综合表现，尤其是小幅上行但继续低迷的成交现状，再次提醒投资者短期适当谨慎，耐心等待重要“靴子”落地后再做新的定夺。
而对于中线投资者，我们认为，投资者如果此前是在持仓观望，二季度不妨考虑风控基础上地轻仓介入。我们谨慎判断，中国市场是全球第一个经济回升市场。放眼全球，中国已经加速复工复产，全球则在陆续挂牌停摆，从全球资金避险的需求看，目前中国也应当是一个择优选择。回看国内，当前指数处在低位整理过程中，投资者可考虑分仓分期在以下几个方向去谨慎低吸操作：
1、逆周期调节下，景气度回升方向。例如以 5G为首的新基建行业，以及消费刺激的新能源汽车等相关行业；
2、较强估值优势品种；很多板块当前连续走低后估值已经处于历史低位，后期随时出现估值修复的概率较大。上周以来外资呈现阶段性净流入，也表明风险偏好有所回升，这对于低估值品种也是利好；
3、超跌科技股。连续调整以后，一旦市场情绪回升，资金回流，此前市场资金拥挤的科技股仍有超跌反弹的需求，或将遭到资金的重新追捧，是短线可考虑的对象。
二、一季报业绩大幅下滑，哪些行业具备较强韧性？
截至 2020 年 4 月 15 日下午 15 时，A 股整体共 1572 家上市公司发布了 2020Q1 业绩预告/ 快报/一季报，披露率为 43.7%，其中创业板披露率为99.7%，中小板披露率为 57.9%，主板披露率为 14.9%。
从已披露的公司来看，主板业绩增速的均值和中位数分别为-148.8%和-69.8%；中小板业绩增速的均值和中位数分别为-5.2%和-74.8%；创业板业绩增速的均值和中位数分别为-34.2%和-30.0%；全A 整体业绩增速的均值和中位数分别为-62.7%和-50.0%，均较上期和去年同期大幅下滑，疫情负面冲击严重。
从上市公司业绩增速分布的区间来看，全A 业绩增速下滑超过 100%的公司数量为 521 家，实现正增长的公司数量仅为 566 家，即仅占已披露公司的 36.0%。考虑到主板和中小板不强制披露，仅业绩波动较大的公司必须披露，因此实际情况会比目前情况好，但仍然下滑较多。创业板龙头公司业绩韧性凸显
在新冠疫情的影响下，2020Q1创业板业绩大幅回落。2020Q1 创业板整体业绩增速预计为-25.7%，较 2019Q4 的 48.3%下降 74 个百分点；在剔除温氏股份、乐视、宁德时代、坚瑞沃能和光线传媒后，创业板 2020Q1 业绩增速预计为-36.7%，较 2019Q4 的 23.9%下降 60.6 个百分点；创业板指2020Q1 业绩增速预计为 2.4%，较 2019Q4 的-6.2%回升 8.6 个百分点；创业板权重股（总市值占比前 20 个股）2020Q1 业绩增速预计为 74.9%，较2019Q4 的 52.1%回升 22.8 个百分点。
值得注意的是，一季度受益于猪价的持续上涨，温氏股份业绩大幅增长，从而对板块业绩影响较大。在剔除了温氏股份和宁德时代以后，2020Q1创业板其他权重股的业绩为 36.6%，较 2019Q4 的 16.7%回升 19. 9 个百分点，仍然是小幅反弹，龙头公司业绩的韧性凸显。行业业绩：哪些行业具备较强韧性？
在披露率大于 30%的中信一级行业中， 本期业绩仍能实现正增长的包括农林牧渔、汽车、石油石化、电子和国防军工；较 2019Q4 实现环比改善的行业包括农林渔牧、汽车、基础化工和石油石化；最近两期连续改善的行业仅有农林牧渔和石油石化。
三、机构观点：
1.巨丰投顾：在一季度经济数据出炉之前，叠加市场的浓厚的观望情绪，短期还是需要谨慎一些。
数据显示，截至目前，已有17家券商发布一季度GDP预测，由于3月下旬以来海外疫情加重，外需情况恶化，因此对3月下旬之前的报告进行剔除，剩余15家，目前预期GDP能实现正增长的机构只有两家。机构预测一季度GDP的平均值为-5.72%。中金公司、民生证券、浙商证券、国泰君安、民生银行研究院预期GDP下滑幅度超过8%。众所周知，今年疫情的影响，一季度的出口、消费以及投资都受到了较大的冲击，2020年前2个月分别录得了最差的经济数据，而即便复工复产下3月份经济数据回升，也依旧不能扭转一季度的颓势。
2.容维证券刘思山：股指反弹乏力 有待资金跟进力度
总体看，市场情绪伴随着疫情期海外风险的快速释放，国内和海外股市最恐慌时候都已经过去；上市公司盈利方面，一季报也正在得到消化；随着国内一揽子积极政策持续推进，国内经济整体改善的趋势有望延续，一季度和二季度是国内经济的一个底部，后面随着经济数据，风险偏好和投资者情绪的恢复，加上外资的逐步流入，市场或将逐步走好。短期看市场维持谨慎，大概率还是窄幅振荡；中长期看好A股市场优质公司的投资价值。
3.源达：指数缩量反弹个股机会不减 节奏如何把握？
今日沪指低开高走，技术上，沪指处于盘整阶段，20日均线抬高，短期均线粘合；60分钟缩量阴线，同级别MACD指标绿柱，KDJ指标中位粘合开口缩小未有效金叉，30、15分钟MACD指标绿柱缩短，KDJ指标上行至高位，开口放大。依然未有效放量。明日量能是关键，预计或将延续震荡态势。
