網紅經濟這個新興的、看不見摸不到但就是風生水起的資本市場寵兒，在MCN公司（戳這裡）後，更典型的（反面）案例被推到風口浪尖。前能與總裁夫人董花花pk，後能搭上羅志祥順風車，這些「網絡人間富貴花」的商機到底是哪來的？
在課堂上，我們通常認為「正能量有利於發現商機——商機來源於問題」，網紅經濟的時興，在於填補了明星和普通人之間的空白。而當半空中的網紅掉入俗世間的「個人問題」的泥沼，個人價值的跌落直觀地反映在了背後公司的股價上。
而這次不僅是張大奕背後的「如涵控股」，還搭上了阿里巴巴。從To C行業瞭解To B商業，降低門檻，易於理解。
- 事 件 還 原 -
2020年4月17日，“花花董花花”在微博喊話網紅張大奕，“再來招惹我老公我就不客氣。”她口中的老公正是蔣凡。一個女人的婚姻保衛戰，因為丈夫蔣凡前面天貓總裁、淘寶總裁的頭銜，迅速發酵成關乎阿里聲譽的一場公共危機，而不是私人事件。同天，馬雲的微博評論區徹底淪陷。
4月17日晚，美股一開盤，如涵控股股價即大幅下跌8.31%，股價為3.75美元，市值僅為3.15億元。這與其在去年4月8日，上市開盤時的市值超10億美元相比，已經跌去近7成市值。當日，其收盤價回升至3.83美元。
4月18日下午，蔣凡在阿里內網道歉，同時懇請公司對自己展開相關調查。隨後，有媒體爆出阿里CPO童文紅回帖，蔣凡因為個人家庭問題沒處理好，嚴重影響了公司聲譽，要認真反思，也應該向大家道歉，對於相關傳言，公司會正式成立工作小組進行調查。
作為中國網紅經濟第一股，從2014年到2016年，三年的時間裡，如涵先後從阿里巴巴、聯想等機構，獲得了數億元的融資，估值也一度達到31億元，但上市後市值一直處於萎縮的狀態。
對於創業者而言，商機可以來源於競爭、變化和發明創造，而不可再造的張大奕顯然違背了這個原理。
21Tech查閱其最新的財報介紹信息顯示，如涵控股董事長馮敏持股佔25.7%，擔任如涵控股CMO的網紅張大奕，通過一家名為“喜馬拉雅投資”的公司持股佔13.2%，身價一度超過6億元。短短一年時間內，按照目前的股價計算，張大奕身價至少縮水4億元，其最新持股比例為12.97%。
如涵作為一個網紅時代的產物，如果做不好迭代，是不適合上市的。從項目評估的角度來說，抓住一個可行的好的創業機會是第一步，但一定要想好項目的完善和退出——「從哪裡來，到哪裡去」
網經社電子商務研究中心高級分析師莫岱青認為：“如涵抓住了網紅電商的風口，在網紅直播上一定程度上有錯失，沒有及時地完成自我迭代。”而在滿足核心功能的同時，快速迭代，是創業項目以市場為導向進步的重要標誌。
「可以滿足市場，而不是我就是市場。」
張大奕們不可能永遠引領審美和潮流，想要從精神的高度洗腦、統領粉絲，連頂流明星都很難做到，更不要說網紅。
因為對市場競爭的一味規避和孤注一擲，如涵對頭部網紅（張大奕）的依賴性大，將大筆資金押注在集中的網紅上，風險過大。另外，其還面臨尋找流量的瓶頸，面臨其他崛起平臺的瓜分，電商領域和直播領域難以兩手抓，獲取用戶的難度也有所提升。
從某種社會學的角度來說，網紅經濟是社會發展脫節的產物。那麼繼續這個思路，從項目評估的四個關鍵標準來說，它並不算一個好機會——未來商業價值成逐漸下降趨勢，「創業三要素」機會不定，團隊不穩，資源不多。
對於張大奕這樣買入瓶頸期、看得到未來的「網紅鼻祖」，如涵的上市本是她退出的一個好機會。
一般來說，創業退出的機會有以下幾種——目標實現；更好的創業機會；優勢不再；外部條件和變化發生鉅變可以理解，張大奕以投資人的身份遲遲不退出，是因為網紅經濟強大的變現能力。如涵頭部網紅張大奕、大金等人，每年帶貨成交總額也不過1億多。從影響力看，李佳琦、薇婭已經遠遠超過了張大奕。
Source：21數據新聞實驗室
另一方面，營業成本也不斷上漲。如涵財報顯示，2019年前三季度，營銷和銷售費用高達1.58億。公告稱，大部分都花在了紅人營銷和服務上，亦即如涵大量投入到了網紅孵化中，但在2017年虧損1532萬、2018年虧損繼續擴大至7235萬的結果下，如涵也並未複製出第二個“張大奕”。
無論張大奕和蔣凡之間有沒有股權關聯，2020年4月17日這個週末都給項目評估與企業管理上了一堂生動的反省課。俗話說「圖功易，成功難；成功易，守功難。」，這點同樣體現在創業項目上。發現承受不了相應風險的時候要果斷放棄，重新回到“發現商機”緩解，找到風險能承受的好機會。
識別好機會的四個關鍵標準：
未來商業價值多大
時效有多長
創業三要素是否匹配
風險能否承受
對於核心業務技術含量低的網紅如此，從商業角度理解科技創新企業亦是如此。我想周揚青已經做好了退出的準備，又或者說，從創業的角度看她一直做著隨時退出的準備，今日之瓜並非破釜沉舟之舉。
撰文 編輯 | 大煦
排版 | Ruru 靈性趙大師
美編 | Ruru 靈性趙大師
關注海聚
海聚科技投資有限公司是聚焦於幫助創新創業企業成長的綜合性科技服務提供商，在英國與德國設立了“海聚中英科技創新中心”“海聚中德科技文化交流中心”，以倫敦、法蘭克福和光谷三地三中心運作的方式，圍繞前沿科技創新，開展海內外高層次人才交流、國際技術轉移、高校創新創業教育、智庫諮詢、論壇合作、投融資等專業服務。
