導語：4月15日，聚美優品宣佈完成私有化，成為母公司Super ROI的全資子公司。同時，聚美優品已請求暫停其在紐交所的ADS交易，這也意味著，這家上市6年的中概股公司，正式撤離美股。（詳見專題：//www.100ec.cn/zt/jmypsg/）
私有化問題糾纏的四年 聚美優品電商業務隕落
聚美優品曾是電商行業的翹楚，創立四年時間便赴美上市，但在遭遇假貨風波後，其業績和股價便大幅下滑。
據網經社“電數寶”（DATA.100EC.CN）監測數據顯示，聚美優品自2016年以來營收連續3年大幅度下滑。2018年實現營收42.89億元，同比下滑26.27%。
GMV也自2016年開始連續三年大幅下滑，2018年GMV低至46億元，同比下滑30.3%，與2015年相比腰斬近一半。
這並非聚美第一次提出私有化，2016年2月，陳歐提出要以7美元的價格對聚美優品進行私有化。此次私有化方案並沒有得到股東的統一，也讓聚美在資本市場上的信譽降至冰點。股東們覺得，7美元的私有化價格還不及發行價的三分之一，他們的利益受到了損害。
與2016年的私有化風波相比較，聚美優品的此次私有化操作動作之快，僅用時3個月便完成私有化。
1月12日，聚美優品買方團提起私有化要約，擬用每ADS 20美元的價格收購未持有的股份。
經一個多月的談判，買方團與聚美優品達成最終收購方案。
4月9日，買方團通過要約收購方式收購了超過4034萬股A類普通股，約佔流通中聚美優品已發行A類普通股總量的63.7%，至此，聚美優品買方團已持有上市公司約96%的投票權，正式啟動簡易合併。
4月15日私有化交易完成。
至此，延綿四年的聚美優品私有化連續劇最終落下帷幕，陳歐如願以償，將成立四年即於2014年在美國紐交所上市的聚美優品帶離了紐交所。
垂直電商被綜合電商擠壓 是否將走向末路
作為一家化妝品垂直電商，聚美優品的頹勢與垂直電商節節敗退的大環境也不無關係。近兩年，隨著淘寶、京東、拼多多等綜合電商的迅猛發展，垂直電商生存空間日益收窄。特別是去年，多個垂直電商相繼爆出經營困難，奢侈品電商平臺尚品網、明星美妝電商平臺樂蜂網相繼關停，妙生活、我廚、鮮生友請等一大波生鮮電商倒下，垂直電商似乎已經走向末路。
業內人士認為，與綜合類電商相比，垂直電商往往顯得“小而美”，但也容易因品類有限而難以覆蓋消費者的多方面需求。正因如此，其在與綜合電商競爭的過程中並不佔優勢。
聚美優品此次私有化能否成功仍是未知數，未來，聚美優品又會向什麼方向發展呢？
雖然聚美優品逐漸正在邊緣化，但是還有翻身的可能性。多元轉型的理想狀態是跨界領域與主營業務互相關聯，且能夠形成有效的閉環，建立小型生態圈，從而形成自身的核心競爭力。但是，聚美優品的投資過於分散，當下應該選擇適當收縮投資，瞄準有回報的項目。
對此，網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青認為，
1.聚美或衝擊A股或港股 電商間競爭增加變數
在市值嚴重被低估、國外投資者開不清聚美模式與前景的情況下，聚美私有化是一種選擇。聚美接下來有衝擊A股爭或是港股的可能，電商間的競爭又增加了新的變數。在國內上市擁抱資本市場，本身也是符合中國資本市場鼓勵創新型企業的政策。
2.私有化後面臨挑戰 需建立核心優勢
聚美的競爭除了來自美妝電商，也有來自綜合電商的壓力。在電商尋找新的流量背景下，聚美優品要想取得進一步發展，就必須跟上步伐，不斷創新。
3.美妝電商沉淪 缺抗衡能力
美妝電商發展多年，經歷了天天網倒閉，樂蜂網停運，加上現在聚美優品私有化，垂直電商在資本、品牌、產品等方面有限制，缺乏與綜合電商平臺抗衡的能力，逐漸“沉淪”。 （文/森淼）
