鞍山郑伟
不会。
牛市形成是经济发展和周期和资金及政策以及制度共力的结果。中国股市特有的牛短熊长和这些牛市形成原因息息相关。
1.制度基础。市场发行和退市制度，交易制度，投资者保护制度。
A 市场的发行制度由审核制在向注册制转变中。科创板是沪市的先行转变，创业板是深市的先行转变。发行制度的转变带来的必然是更多的公司上市。从总量上将是逐年扩大。对市场总量资金需求是越来越大。发行中的以少量发行及募集资金获得上市资格，然后后续以流通减持获利的模式值得改进。全流通说了这么多年，遗留问题也很多，从发行开始就有一定弊端，但如何改进也是个问题。
发行快速推进的同时，退市的推进是相对缓慢的，退市数量也是微少的。当然这也是个过程。这种慢过程最终归形成了新陈代谢的阻滞。使得市场没有勃勃生机。
B交易制度中涉及T+0，涨跌幅，交易时间，做空，内幕交易，违规交易，减持交易，信息披露等等问题。涨跌幅我们看到科创板和创业板在向更大幅度跨越，但T+0问题暂时无解。每天交易时间过短，几乎是全球最短的交易市场，节假日也是全球最多的。存在和全球资本市场的个别时间脱节问题。截至现在，做空一直没有解决，市场只能一味做多，当然期指和期权可以做空，但普通股票交易的做空问题没有形成制度上的基础，交易上的便捷，在一个只能做多的市场里，想形成连续的10年牛市是根本不可能的，所以有人说慢牛，慢牛也是不现实的。内幕交易和信息披露，涉及公司诚信经营及合规问题，上市公司把控信息披露的时点，而不是及时披露相关重要信息，为内幕交易构建了条件。投资者获得信息大幅滞后于知情者，甚至获得相反信息，减少信息披露的时间差是个问题。所以，信息披露的真实性客观性和及时性也是一个大问题。减持，这是一个永久的话题，国有股减持到实控人变相减持到董监高，大小非减持。制度如何完善，如何更合理，更细则，更严密，是减持办法需要更深入改进的地方。
C投资者保护制度，这里面包含对上市公司的违规和欺诈惩罚制度。政策偏向于一级市场，更多的责任和风险让二级市场承担了。
制度的相对没有完善，使得长期牛市不具备晚好的制度基础，任何制度中的漏洞从短期交易上可以弥补这些缺陷，或回避这些缺陷，但从长期来看，制度上的部分缺陷制约着市场的长期向上。10年牛市目前还不具备制度基础。
2 资金，资金决定高度，但决定不了时间。A股不差钱，差的是个向上的效益，这是个假命题。市场是个博弈市场。增量参与资金加分红减去税收减去套现减持和募集资金。市场至今始终处于缺钱状态。所以总在说是存量的博弈。而每一次小牛市的发动都是更多参与者的套牢，这是已经发生的事实。所以，巨大的发行和增发及可转债和减持套现，远远超过了新增资金。外资是来挣钱的，不是垫底的。增量资金的不足和资金的供需失衡也是不具备10年牛市的。
3 然后说说大的政策。
市场长期的发展离不开政策的长期支持。从中国股市诞生开始，每个阶段承载不同的使命。或先为解决国企融资问题，或解决各类企业发展问题和融资问题，或解决产业升级问题，或解决产业结构调整问题。市场不光解决资源资金配置问题，还承载太多。高层对股市的认知和态度也是一个逐步重视的过程。同时，受财政政策，货币政策的影响又十分巨大。财政和货币政策10年时间会有很多变化，甚至每年都要适应当年的经济发展会有一些变化，所以走10年牛市不具备大的政策条件。
4 周期上说，经济发展是有其周期的，几十年来，中国经济发展迅速。但围绕吃穿住用行来看，也是一步步发展过来。吃穿住用行的改善伴随着经济发展，收益于经济发展，经济发展的结局也是改善了人的生活，向更高方向迈进。大的科技进步推进这种改变得速度。每一个5年或8年我们能体验到生活的变化。A股过去7-8年一个大循环实质也是遵循经济发展的客观规律。按美林的投资时钟，时间上一定是繁荣后就面临衰退，然后慢慢复。周期是自然发展的规律，没法改变，只能是延缓或加速某个周期。10年面对的可能是超过一个完整的经济周期的时间，所以走10年牛市不具备周期的条件。有人说美股走了11年牛市。
这还涉及上市公司质量以及指数的样本计算问题。
道指是以道指30只股票计算指数的，30只股票的发展决定了道指的方向。这是全世界最优秀的30只股票。
A股上证是全流通计数。不具备可比性。真正具备可比的是上证50。
上证50是具备长期向上的。上证50部分个股实际已经走过10年牛市。上证50指数具备10年牛市的条件，但因A股本身的交易周期又不具备了连续10年走牛的现实。
再加上信息的流动性和传播性更快更便捷。
综上，暴涨暴跌是A股的常态，10年牛市还不具备各类条件。
顺势向北
肯定不会有长达10年那种轰轰烈烈的牛市：原因很简单，未来几年会有牛市，但是不会像前两次的那种牛市，牛市性质已经发生了改变，为什么这么说呢？因为现在的市场与之前的市场不一样了，以前市场上股票数量少，普涨行情高涨，并且存在一些杠杆模式，现在市场上股票数量日益增多，再加上IPO提速，注册制的来临又会增加很多企业上市，所以我个人判断即便是有牛市也是结构性的牛市，曾经的那种普涨行情彻底成为过去时了！
小布衣时代
中国对外资进出已经开放的大门绝对不会再关起来，所以，北京既要在大量资金涌入国内市场时，顺势将其诱导至实体经济领域沉淀或者使其成为中国企业海外收购的资本。但是，在任何经济体，一旦有大量的增量资金涌入，必然会导致资产价格的波动，这很难以人的意志为转移，但这也是中国构建健全资本市场的必然选择。一个健全与完善的资本市场必然会体现价值公允、客观与公正，在中国经济整体向好，已有行业格局已形成的大背景下，朝阳行业的低价优质蓝筹股、白马股以及未来具有极大发展潜力的高科技股票的价值也应该得到公允体现。但是监管机构绝对不允许未来不具备盈利能力的股票得到资本的青睐，成为妖股，所以，股市整体非理性繁荣的现象很难再现。
做股票投资最好以谨慎为准，一旦确定存在大概率的不利冲击时，空仓是上策。而非盲目的以自我为中心，给自己的偏见寻找各种牵强附会的理由，掩耳盗铃的进入。做股票投资最怕认知瓶颈，就是自己根本不知道自己不知道，但这又是所有的人都面临的困境，只是不同的人具有不同高度的认知瓶颈罢了。一个优秀的基金经理不是能够看准所有的行情，而是对自己不看好的未来能够以空仓回避，一旦确定进入，盈利则必须是大概率事件。即使判断错误，也会以止损退出，而非一定要确保每一局都能赚到钱。在目前新冠疫情存在全球大面积恶化的大背景下，中国经济被外部疫情失控不利环境冲击的概率极大，这是当前A股所面临最大的困境，所以，目前A股最好以观望为主，静待疫情蔓延企稳后再做定夺。
