11月CPI同比繼續上升至4.5%，創下12年以來新高
食品價格環比上漲1.8%，同比漲幅擴大至19.1%。豬肉供應緊張狀況有所緩解，價格上漲3.8%，漲幅明顯回落。消費替代影響下，牛羊肉、家禽類價格均有所上漲。鮮菜季節性上漲，水果供給充足，價格有所回落。非食品方面，換季需求帶動服裝價格上漲，旅遊淡季，機票、住宿的價格下跌，非食品CPI同比維持在1%左右。
11月PPI同比回升至-1.4%
分行業來看，黑色採選、化纖製造、煤炭採選行業價格降幅擴大；有色採選、燃料加工、化學原料製品行業價格由漲轉降；油氣開採行業價格漲幅回落。整體來看，40個工業行業中，價格上漲行業減少了5個，價格下降行業增加了3個，工業品價格下行壓力仍然較大。
預計未來CPI同比繼續走高，PPI同比跌幅收窄
年末受節日影響，豬肉需求或進一步擴大，短期豬價繼續下跌空間有限。10月能繁母豬存欄出現回升，生豬存欄跌幅收窄，反映生豬生產開始恢復，明年節後豬價可能迎來持續回調，但近期傳出其他消息，能繁母豬存欄量或有變化。
工業品方面，煤炭價格延續走弱，鋼價也開始呈現回落跡象，而且去年國際油價大跌帶動PPI走弱，基數非常低，預計PPI或將持續回升，帶動非食品CPI小幅反彈。
關注板塊
通脹壓力仍主要來自供給擾動下的豬價上漲，往前看，我國經濟下行壓力仍大，宏觀政策會逐步寬鬆，財政也會更積極，地產不求大漲，但會防大跌，預計政策邊際放鬆，尤其是一些壓力較大的城市，已經有此跡象，建議關注豬週期和基建板塊相關個股，逢低建倉，適量進場。
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