加州大學伯克利分校的哈斯區塊鏈計劃（Haas Blockchain Initiative）贊助的一項研究表示，穩定幣的發行不會推高比特幣或其他加密貨幣的價格。
加州大學伯克利分校的首席創新和創業官理查德·里昂（Richard Lyons）以及華威商學院（Warwick Business School）的金融學助理教授加內什·維斯瓦納特-納特拉吉（Ganesh Viswanath-Natraj）在上週五發表報告稱，穩定幣是投資者應對市場變化的工具，而非價格上漲或暴跌的助推器。他們對交易數據得出結論，投資者在高風險時期或市場崩盤期間會選擇將穩定幣作為一種價值貯藏物。
里昂和維斯瓦納特-納特拉吉還找到了有力的證據來證明，資金從一級市場流向二級市場的另一個原因：當穩定幣偏離目標價格時的套利交易。
關於穩定幣的發行是否會嚴重影響加密貨幣價格的問題引發了不小的爭議。
2018 年 7 月，得克薩斯大學奧斯汀分校（University of Texas at Austin）的約翰·格里芬斯（John Griffins）和俄亥俄州立大學（Amin Shams）的阿明·山姆斯（Amin Shams）研究指出，穩定幣的發行“緊跟市場低迷的腳步，並導致比特幣價格大幅上漲”。該研究進一步認定，2017 年間的穩定幣增發與此後的價格上漲都是由某個穩定幣發行主體造成的。
在格里芬斯和山姆斯研究報告發布後 4 個月之後，美國司法部（U.S. Department of Justice）調查了 Tether 和 Bitfinex 是否通過發行穩定幣來推高比特幣的價格。
在 2019 年底，主要的穩定幣發行方 Tether 及其兄弟公司 Bitfinex 遭到集體訴訟。原告稱，Bitfinex 和 Tether “聯合壟斷了比特幣市場”，並通過發行穩定幣等方式操控市場。幾年前，匿名網絡博主 Bitfinex'd 發表了一連串詳細的博客，對這兩個公司發起了同樣的控訴。
里昂和維斯瓦納特-納特拉吉的結論與格里芬斯和山姆斯的恰好相反，前者表示：
“我們並沒有發現系統性的證據表明，穩定幣的發行會影響加密貨幣的價格。相反，我們獲得的證據指向另一種觀點，即，穩定幣的發行受到了二級市場匯率偏離固定匯率的影響，穩定幣在數字經濟中始終扮演避險資產的角色。”
據 CoinMetrics 的數據顯示，截至發稿，區塊鏈行業的穩定幣總供應量已經超過了 90 億美元。在 2017 年第四季度比特幣的價格創下新高時，穩定幣的總供應量才剛剛超過 12.5 億美元。
翻譯：閔敏
