作為零售業30年劇變的見證者和親歷者，蘇寧易購在三次轉型中，推動空調服務標準化、家電連鎖化，以及線上線下融合的變革，表現出一個行業參與者的巨大價值。
而對蘇寧自身而言，能夠繼續支撐其穿越經濟週期的業務價值點，又在哪裡？答案也許不難發現。
通過拓展產品供應鏈、佈局立體物流，形成線上線下全場景服務，將各種合作伙伴、用戶吸引過來，蘇寧最終實現了對全社會流通體系的鏈接。這也許就是蘇寧宏大業務的價值所在，也可以視作蘇寧的終極模式。
作為傳統零售商的代表，蘇寧能走到現在令人敬佩，但對於股價低迷等質疑也一直存在。
7月15日，連漲半月的蘇寧易購在大盤迴調中“折戟”，振幅下探至跌停，附和唱空者再次浮出水面。
不過，對於一家自我變革果決、沒有準確模式可參照的企業而言，蘇寧的強勢擴張很難被證明是錯誤的，更何況，在主戰場的佈局已經顯示出盈利潛力。
日前發佈的上半年業績預告顯示，蘇寧易購扣非淨利潤預計同比大增76.49%-79.62%，二季度扣非淨利潤環比繼續改善，提質增效戰略效果顯著。可以看出，蘇寧易購從佈局層面轉向運營層面，聚焦質量發展和提質增效。
2019年年底，蘇寧易購集團董事長張近東在2020年度工作部署會上，明確了“開放從1到N”是兩大業務導向之一，可以視為蘇寧開始展現其鏈接能力的重要開端。
資源雲化，是蘇寧展現其鏈接能力的重要手段，從零售雲來看，蘇寧在下沉市場的零售雲加盟店，運用的正是其打造的一整套零售解決方案，其中商業價值何在？
按行業情況，在縣域市場的家電類零售加盟店，平均下來一個有500萬的銷售額，蘇寧的設想是，未來發展到兩萬個店時，規模會達到一千億。蘇寧通過數據分析刻畫當地居民的購買習慣，對這些加盟店的產品進行深度定製，很容易擠出毛利點，而每一個毛利點的成本壓縮帶來的利潤就是以十億來計。當前蘇寧零售雲仍保持著高速增長態勢，並呈現出抗壓韌性，今年二季度通過社群營銷、門店直播等推動離店銷售，銷售規模預計同比增長127.57%。
另外，作為蘇寧智慧零售版圖中重要環節的蘇寧小店，前景也同樣可期。
從2018年1月開始，蘇寧小店在兩年時間內開出逾6000家。為響應商務部對小店經濟的支持，蘇寧小店在自營摸索出成熟的經營模式後，今年5月，蘇寧小店率先在江蘇南京啟動加盟試點，並在南京落地第一家加盟店；該門店通過商品的豐富度提升和社區場景價格的匹配，實現了首月近3萬元的盈利。
今年6月蘇寧宣佈正式開放加盟，三年內的目標是10000家門店。
作為社區生活服務中心的蘇寧小店，可以串聯起蘇寧所有的業務，為加盟商增加流量導入機會，也提升了盈利速度。據蘇寧內部人士透露，南京開出的加盟店，日均銷售額超過1萬，預計到今年12月底，南京局部地區的蘇寧小店就可以實現盈虧平衡，一旦成形，就能向其他地區推廣複製。
對於蘇寧的長線價值，不少券商都表示看好。中金公司的研報認為，蘇寧易購已經形成了覆蓋全品類、全渠道、多場景的零售網絡佈局，現階段隨著內部經營的進一步理順，正處於基本面持續向好的發展新階段。持續的股份回購亦彰顯管理層對公司價值和中長期成長的信心，看好公司經營向好趨勢及渠道網絡重估價值。
招商證券認為，長期來看，蘇寧作為唯一具有線下資產的電商，具有線下運營優勢以及龍頭較強的整合能力，雙線協同下公司盈利能力有望進一步改善。維持“強烈推薦-A”評級。
當然，蘇寧並不著急，不只是它清楚自己在做什麼，更重要的是，這家已經30歲的公司早已深刻意識到，零售本身就是一場馬拉松。
